Les économies émergentes doivent se préparer aux tarifs douaniers

Choc pour les marchés émergents…

Le 2 avril, le président américain Donald Trump a annoncé une série de nouveaux tarifs douaniers, allant jusqu’à 50 %, sur ses alliés. Cette situation a ébranlé les marchés financiers mondiaux et suscité des craintes d’une guerre commerciale mondiale.

Les tarifs douaniers ont durement touché les économies émergentes et certains des pays les plus pauvres du monde, affirment les économistes .

« Nous sommes immédiatement préoccupés par l’impact potentiel de tarifs douaniers sévères sur un certain nombre d’économies émergentes – une approche qui risque de nuire davantage aux perspectives de croissance des pays déjà confrontés à une détérioration des termes de l’échange », a déclaré John Denton, secrétaire général de la Chambre de commerce internationale, ajoutant que les changements pourraient déclencher une série de dégradations de la notation souveraine.

John Denton a comparé l’impact à la crise énergétique dévastatrice des années 1970, qui a frappé l’économie mondiale et ébranlé une multitude d’actifs des marchés émergents.

Dans le même temps, la banque d'investissement Goldman Sachs a déclaré que les tarifs douaniers réduiraient d'un point de pourcentage la croissance du PIB en Chine et que cela pourrait avoir un effet d'entraînement sur les marchés émergents de manière plus générale.

JPMorgan a averti que « le choc sur le sentiment et les flux de capitaux risque d’être prolongé et d’exiger des primes de risque plus élevées ». La banque d'investissement a également abaissé sa position sur les devises des marchés émergents à neutre, qualifiant cela de possible tournant pour la dette des marchés émergents.

Les marchés émergents n’ont commencé à inverser une baisse de leur notation de crédit qui durait depuis dix ans que l’année dernière, après une vague de défauts de paiement, accélérée par les impacts négatifs de la pandémie de Covid-19 et facteur majeur de la hausse des coûts d’emprunt.

Certains investisseurs estiment que les tarifs douaniers pourraient fondamentalement modifier leur approche des marchés émergents. « Si les tarifs douaniers restent en place, nous devons absolument réfléchir à la croissance tirée par les exportations des économies émergentes », a déclaré Gary Tan, gestionnaire de portefeuille chez Allspring Global Investments. « Si ce modèle s’effondre, nous devrons alors absolument repenser la manière dont nous investissons dans les marchés émergents. »

…et l’« usine » asiatique

La plupart des économies asiatiques ont été frappées par des droits de douane très élevés, six des neuf pays d'Asie du Sud-Est figurant sur la liste de Trump étant déjà confrontés à des droits de douane allant de 32 % à 49 %.

Citi a déclaré que les tarifs douaniers ont frappé particulièrement durement les usines asiatiques, estimant une augmentation moyenne pondérée des tarifs de 21 % pour les États-Unis, mais de 34 % pour l'Asie du Sud-Est et la Chine, contre 20 % pour l'Europe et une poignée de pays d'Amérique latine dépassant les 10 %.

Fred Neumann, économiste en chef pour l'Asie chez HSBC, a déclaré qu'il s'attendait à ce que les responsables des banques centrales asiatiques interviennent en réduisant les taux d'intérêt. « Cela pourrait potentiellement provoquer un choc de croissance important dans la région, y compris en Asie du Sud-Est », a déclaré Neumann. « Cela signifie que les banques centrales sont susceptibles de donner la priorité à la croissance plutôt qu’aux préoccupations inflationnistes. »

Bien que les économies émergentes d’Amérique latine et de nombreux pays africains soient confrontés à des tarifs douaniers relativement plus bas, cela leur confère un avantage concurrentiel à court terme en matière d’exportation par rapport à leurs rivaux aux tarifs douaniers plus élevés. Mais les investisseurs ont averti qu’il n’était pas encore clair combien de temps ces mesures dureraient – ​​ni quels seraient les effets secondaires d’un changement du commerce mondial sans précédent à l’ère moderne.

« Nous n’avons pas vu de changements aussi importants depuis 80 ans », a déclaré Yvette Babb, gestionnaire de portefeuille chez William Blair.

Recommandations du FMI

Dans un communiqué publié jeudi 3 avril, la directrice générale du Fonds monétaire international (FMI), Kristalina Georgieva, a déclaré que les tarifs douaniers globaux annoncés par M. Trump le 2 avril représentent des risques importants pour l'économie mondiale à une époque de croissance lente.

Le directeur général du FMI a déclaré qu'il était important d'éviter toute mesure susceptible de nuire davantage à l'économie mondiale et a appelé les États-Unis et leurs partenaires commerciaux à travailler de manière constructive pour réduire les tensions.

« Nous évaluons encore les implications macroéconomiques des tarifs annoncés, mais il est clair qu'ils représentent des risques importants pour les perspectives mondiales à une époque de croissance atone », a déclaré Georgieva dans ses commentaires les plus forts à ce jour sur les risques posés par les mesures commerciales américaines.

Il est important d'éviter toute mesure susceptible de nuire davantage à l'économie mondiale . Nous appelons les États-Unis et leurs partenaires commerciaux à œuvrer de manière constructive pour apaiser les tensions commerciales et réduire l'incertitude.

Elle a également déclaré que le FMI fournirait son évaluation des tarifs annoncés lorsqu'il publierait une mise à jour des Perspectives de l'économie mondiale lors des réunions annuelles du FMI et de la Banque mondiale du 21 au 26 avril à Washington, DC.

Plus tôt le 31 mars, le directeur général de la banque mondiale a déclaré à Reuters que la pression de l'administration Trump en faveur de tarifs douaniers étendus créait une grande incertitude et affaiblissait la confiance, mais qu'il était peu probable qu'elle provoque une récession dans un avenir proche. À l’époque, Mme Georgieva avait déclaré que le FMI était susceptible de légèrement abaisser ses perspectives économiques, ajoutant que « nous ne prévoyons pas de récession dans un avenir proche ».

Mais les tarifs douaniers américains annoncés le 2 avril étaient bien plus élevés que ce que les experts commerciaux avaient prédit ou attendu, et cela pourrait changer toutes les prévisions précédentes.

Source : https://thoibaonganhang.vn/cac-nen-kinh-te-moi-noi-can-chuan-bi-ung-pho-voi-thue-quan-162282.html