FECON (FCN) và nguy cơ vỡ kế hoạch kinh doanh 6 năm liên tiếp

FECON 5 năm liền không hoàn thành kế hoạch kinh doanh

CTCP FECON (Mã: FCN) là một đơn vị có tiếng trong lĩnh vực xây dựng công trình, từng trúng nhiều gói thầu lớn quy mô từ hàng trăm cho đến nghìn tỷ đồng. Trên thị trường chứng khoán, FECON của Chủ tịch Phạm Việt Khoa lại nổi tiếng với những lần đặt kế hoạch kinh doanh “cho vui”, thực hiện chẳng đến đâu.

Cụ thể, giai đoạn 2019-2023 FECON liên tục vỡ kế hoạch kinh doanh năm. Tại 2019, công ty chỉ đạt lợi nhuận 221 tỷ đồng, hoàn thành 62% mục tiêu năm. Sang 2020, lợi nhuận sụt giảm 40% còn 133,6 tỷ đồng, tương đương hoàn thành 57% kế hoạch.

Trong năm 2021, lợi nhuận FECON lại lao dốc thêm 47%, chỉ còn 70,8 tỷ đồng, tương đương 40,4% mục tiêu cả năm. Đây là 3 năm dịch COVID-19 nên hoạt động kinh doanh của FECON bị ảnh hưởng cũng là điều dễ hiểu.

Tuy nhiên, bước sang năm 2022 khi tình hình dịch bệnh đã được kiểm soát, FECON đặt mục tiêu tham vọng với lợi nhuận 280 tỷ đồng. Thực tế kết quả mang về chỉ đạt 51,6 tỷ tương đương 18% mục tiêu cả năm.

Tại năm 2023, kết quả kinh doanh còn diễn biến tệ hơn, FECON báo lỗ 42 tỷ đồng, đi lùi 28% so với kế hoạch đề ra từ đầu năm.

Liệu “truyền thống” vỡ kế hoạch kinh doanh có bước qua năm thứ 6?

Sang năm 2024, FECON tiếp tục đặt mục tiêu rất cao với doanh thu 4.000 tỷ đồng, tăng 39% so với năm trước và lãi sau thuế 60 tỷ đồng. Tuy nhiên, kết quả kinh doanh Quý 1/2024 kém khả quan cho thấy nhiều khả năng công ty sẽ bước sang năm thứ 6 vỡ kế hoạch kinh doanh.

Báo cáo kết quả kinh doanh Quý 1/2024 của FECON ghi nhận doanh thu 611,6 tỷ đồng, đi ngang so với năm trước. Giá vốn gia tăng khiến cho lợi nhuận gộp giảm 21,2% xuống còn 96,8 tỷ đồng.

Doanh thu tài chính ghi nhận trong kỳ ở mức 9 tỷ. Chi phí tài chính được tiết giảm chỉ còn 48 tỷ đồng với cơ cấu phần lớn là chi phí lãi vay. Tuy nhiên, chi phí bán hàng và chi phí quản lý doanh nghiệp đều tăng, chiếm lần lượt 5,2 tỷ và 49,7 tỷ đồng.

Sau khi trừ đi hết các chi phí và thuế, FECON còn lại 635 triệu đồng lợi nhuận sau thuế, giảm 77,4% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ thậm chí còn âm 7,4 tỷ đồng.

Với kết quả trên, FECON mới chỉ hoàn thành được hơn 1% kế hoạch lợi nhuận cả năm. Nếu không phát sinh đột biến từ nay đến cuối năm, FECON gần như chắc chắn sẽ vỡ kế hoạch kinh doanh năm thứ 6 liên tiếp.

Báo tin trúng thầu nghìn tỷ, cổ phiếu FCN vẫn ‘ngụp lặn’ về đáy

Trong tháng cuối của năm 2023, FECON thông báo tin vui tới cổ đông về việc công ty trúng thầu hàng loạt dự án mới, tổng trị giá hơn 3.300 tỷ đồng.

Với mảng xây dựng hạ tầng, FECON đã nhận thư trao thầu “Dự án đầu tư Khu bến Phoenix – Cảng Vũng Áng” (bến số 5 và 6) trị giá 1.000 tỷ đồng.  Dự án Khu bến Phoenix cảng Vũng Áng nằm trong Khu Kinh tế Vũng Áng thuộc xã Kỳ Lợi, thị xã Kỳ Anh, tỉnh Hà Tĩnh.

Bên cạnh đó, FECON cũng liên danh với Javico và Tùng Phát ký hợp đồng xây dựng Cầu vượt đường sắt kết nối QL1A với đường Lê Duẩn, TP. Phủ Lý, tỉnh Hà Nam trị giá 230 tỷ.

Công ty cũng thông báo trúng thầu hợp đồng xây dựng trụ sở Công an tỉnh Quảng Ninh và trụ sở cơ quan hành chính số 10 Trần Kim Xuyến – Hà Nội. Tổng giá trị 2 gói thầu này là hơn 1.000 tỷ.

Một dự án đáng chú ý khác là  Thi công kết cấu phần ngầm và cơ điện và Thi công kết cấu phần thân, hoàn thiện nội thất và cảnh quan tại Dự án tòa nhà CT2 Cổ Linh Long Biên Hà Nội – Khu nhà ở và Khu thể thao, vui chơi giải trí Tư Đình. Tổng giá trị gói thầu hơn 900 tỷ.

Cuối cùng là liên danh VINACO – FECON – Thành Ngân – Nam Hải nhận gói thầu số 14 toàn bộ phần xây lắp và thiết bị dự án công trình khu tái định cư B5 thuộc hạ tầng khu đô thị mới Thuận An, Huế. Giá trị dự án là 87,3 tỷ đồng.

Nhận thêm nhiều dự án mới giá trị cao nhưng việc đảm bảo cơ cấu nguồn vốn của FECON thực sự đáng lo ngại. Tại cuối Quý 1/2024 FECON ghi nhận nợ phải trả 5.109 tỷ đồng, cao gấp gần 2 lần vốn chủ sở hữu hiện tại.

Lượng nợ vay trong cơ cấu nguồn vốn đang ở mức cao, gây nên tình trạng lãi vay leo thang. Tổng nợ vay ngắn hạn và dài hạn tại cuối Quý 1 lên tới 2.815 tỷ đồng, cao hơn hẳn vốn chủ. Công ty cũng phải trả tương ứng 47,6 tỷ đồng lãi vay chỉ trong Quý 1.

Trước những diễn biến trên, cổ phiếu FCN của FECON lại tiếp tục ‘ngụp lặn’ về đáy. Tại phiên giao dịch 29/7/2024, mã FCN ghi nhận ở mức giá 13.100 đồng/cổ phiếu, giảm 30% so với đỉnh đạt được vào tháng 9/2023.