¿Cuándo volverá el capital extranjero a las acciones?

Transacciones en dólares estadounidenses en un banco de Ciudad Ho Chi Minh - Foto: QUANG DINH

En los primeros ocho meses de este año, debido a las altas tasas de interés del dólar en el mundo, los inversores extranjeros vendieron títulos vietnamitas, retirando un total neto de casi 65 billones de VND (aproximadamente 2.600 millones de dólares).

Tipo de cambio estable, los inversores se preocupan menos

Según la Sra. Nguyen Thi Thuy Linh, directora de análisis e inversiones de An Binh Securities (ABS), cuando Estados Unidos redujo las tasas de interés del dólar, regresó la tendencia de inyectar capital en los mercados emergentes. Los inversores extranjeros han sido compradores netos en Indonesia, Malasia...

En Vietnam, aunque todavía hay vendedores netos, éstos han disminuido gradualmente durante el último mes y ha habido sesiones de compra neta. En agosto, los inversores extranjeros sólo vendieron netos 3,6 billones de VND, en comparación con la cifra promedio de 8,3 billones de VND en los primeros siete meses de este año.

El Sr. Truong Hien Phuong, director senior de KIS Vietnam Securities, dijo que recientemente, la tasa de interés del VND ha disminuido drásticamente, el tipo de cambio VND/USD ha aumentado un 5%, lo que ha provocado una disminución en la rentabilidad de los inversores, haciéndolo menos atractivo en comparación con otros mercados de Asia, por lo que tienen que retirar capital de Vietnam.

El Sr. Huynh Hoang Phuong, un experto de FIDT (una empresa especializada en consultoría de inversiones y gestión de activos), dijo que los inversores extranjeros pueden reanudar las compras netas en un futuro próximo, pero el valor no será demasiado grande y será difícil recuperar el valor vendido a principios de año si el mercado de valores vietnamita no se ha actualizado oficialmente.

Prepárese para atraer capital extranjero

Se espera que la decisión de la Reserva Federal de reducir las tasas de interés después de cuatro años ayude a que el capital de inversión internacional regrese a los mercados bursátiles de la ASEAN, incluido Vietnam - Foto: QUANG DINH

Según los expertos, el nivel de capital extranjero que fluye hacia Vietnam depende de muchos factores, incluidos los tipos de interés y los tipos de cambio. Las estadísticas muestran que cuando Estados Unidos reduce las tasas de interés, el capital fluye hacia los mercados emergentes. En el futuro inmediato, los inversores extranjeros no podrán comprar inmediatamente grandes cantidades de neto, pero gradualmente registrarán cambios más positivos en el mercado.

Por ello, para atraer capital extranjero, el experto destacó la necesidad de que se produzcan más cambios positivos desde dentro. Es necesario que existan buenas políticas para apoyar y promover el desarrollo empresarial, reactivar la economía después de tormentas e inundaciones y restablecer el crecimiento económico, que es una base importante para que Vietnam atraiga capital extranjero.

El Sr. Huynh Hoang Phuong cree que para atraer capital extranjero, debemos eliminar los cuellos de botella y las barreras que les impiden acceder al mercado y, al mismo tiempo, tener otros factores atractivos para la "comercialización". Recientemente, el Ministerio de Finanzas emitió una circular estipulando que los inversores extranjeros no necesitan tener suficiente dinero, pero aún así pueden comprar acciones.

Según el Sr. Phuong, este es un paso más para que el mercado de valores vietnamita cumpla con los requisitos para ser ascendido a mercado emergente por FTSE Russell (una organización de calificación internacional - PV). Se estima que, cuando se actualice, el capital de los fondos ETF podría alcanzar miles de millones de dólares, sin incluir los flujos de capital de los fondos activos. Por lo tanto, seguir eliminando obstáculos y promover el proceso de modernización del mercado sigue siendo una estrategia importante si queremos aumentar los flujos de capital extranjero en Vietnam.

Se necesitan nuevas existencias para el mercado de valores

Mirando retrospectivamente los datos, en 2017, los inversores extranjeros realizaron una compra neta récord en la historia del mercado de valores vietnamita con un valor de más de 2 mil millones de dólares en acciones, bonos y certificados de fondos, 8 veces más alto que el valor de compra neta en 2016.

Las compras netas de gran valor continuaron en 2018 y 2019. Los expertos han señalado que esto es resultado de la simplificación de los registros y procedimientos de inversión para los inversionistas extranjeros; Promover la desinversión de capital estatal en empresas con potencial y buenos resultados empresariales como Sabeco, Vinamilk...

El director de investigación y consultoría de inversiones de DNSE Securities, Ho Sy Hoa, dijo que si las transacciones de los inversores extranjeros entre 2014 y 2016 solo alcanzaron unos 700 mil millones de VND, el pico en los últimos años a veces alcanzó los 60.000 mil millones de VND.

Además de los factores objetivos debidos a las diferencias en los tipos de interés y las pérdidas por tipo de cambio, el Sr. Hoa reconoció que en los últimos años, tanto el número de ofertas públicas iniciales (OPI) como los valores de capitalización de las OPI han disminuido. "Las empresas que planean salir a bolsa dudan en entrar al mercado debido a la volatilidad de las condiciones", afirmó el Sr. Hoa.

Según el informe IPO 2023 de Deloitte, en Vietnam, la tendencia a la baja de las IPO se atribuye al aumento de los precios del combustible y a la creciente rigidez del mercado de capitales, especialmente el mercado de bonos corporativos, que aún no ha resuelto muchos cuellos de botella.

Por otro lado, los organismos reguladores abogan por la transparencia de la información financiera, aplicando numerosos estándares internacionales como las normas de información financiera. Esto tiene un impacto a corto plazo en la reducción del número de empresas que cotizan en bolsa.

La ausencia de productos nuevos y de calidad es también una de las razones por las que un representante de un fondo de inversión extranjero comentó que en el mercado vietnamita "falta algo nuevo y atractivo".

Por el contrario, el Sr. Hoa también cree que la estandarización y la transparencia financieras, aunque afectan en parte a la cantidad, son positivas a largo plazo para el mercado de valores en particular, así como para el desarrollo del mercado de capitales en general.

Las estadísticas muestran que en los primeros ocho meses de este año, los inversores extranjeros vendieron netos cerca de 65 billones de VND (equivalentes a 2.600 millones de dólares) en todo el mercado de valores vietnamita. Esta cifra es mucho mayor que las ventas netas de 111,8 millones de dólares del mismo período del año pasado y supera el valor de las ventas netas de todo el año 2021 (62,400 mil millones de VND).

Fuente: https://tuoitre.vn/von-ngoai-tro-lai-chung-khoan-khi-nao-20240922104703265.htm