China se enfrenta al riesgo de deflación.

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En junio, la inflación de China fue del 0%, mientras que el índice de precios al productor cayó drásticamente, lo que generó temores de deflación y aumentó la probabilidad de que Pekín lance un paquete de estímulo económico .

El índice de precios al consumidor de China se mantuvo estable en 0% en junio, su nivel más bajo desde febrero de 2021, según datos recientemente publicados por la Oficina Nacional de Estadísticas.

La inflación subyacente (excluyendo los costos de energía y alimentos) descendió al 0,4% desde el 0,6% del mes anterior. El índice de precios al productor (IPP) continuó su tendencia a la baja, con una caída interanual del 5,4%, una caída más pronunciada que la de mayo y la más profunda desde diciembre de 2015.

"El riesgo de deflación está presente", comentó Zhang Zhiwei, economista jefe de Pinpoint Asset Management.

Ambas medidas evidencian aún más que la recuperación de la economía china se está debilitando, y la preocupación por la deflación lastra la confianza. Es probable que esto impulse posibles paquetes de estímulo, considerados una baza para reactivar la economía.

"Los datos actuales respaldan una mayor flexibilización de la política monetaria, algo que los responsables políticos están haciendo, pero sólo con cautela", dijo Michelle Lam, economista de Société Générale SA.

La inflación de China fue del 0% en junio.

Los fabricantes han pasado meses lidiando con la bajada de los precios de las materias primas y la débil demanda del mercado nacional e internacional. Si los consumidores y las empresas continúan restringiendo el gasto o la inversión con la esperanza de que los precios bajen, esto podría conducir a una espiral deflacionaria aún más grave.

El principal lastre para los precios al consumidor el mes pasado fueron los precios de la carne de cerdo. Este producto, un alimento básico en la dieta china, cayó un 7,2 % en junio en comparación con el año anterior, una caída más pronunciada que la del 3,2 % de mayo.

El gobierno chino ha intentado fijar un precio mínimo para la carne de cerdo para frenar la fuerte caída. La semana pasada, el país anunció que compraría más carne de cerdo para almacenarla y así impulsar la demanda.

La deflación de los precios al productor se debe a la caída sostenida de los precios internacionales de las materias primas. El estadístico del NBS, Dong Lijuan, afirmó que los costos del petróleo y el carbón siguen bajando, en parte debido a los altos niveles base del año pasado.

Un índice de precios al consumidor de cero y una caída más profunda de los precios al productor en junio sugieren que la recuperación pospandémica de China está perdiendo impulso. La tendencia a la baja de los precios, señal de una demanda débil, también empaña las perspectivas de crecimiento económico —comentó David Qu, economista de Bloomberg—. La necesidad de un mayor estímulo por parte del banco central es cada vez mayor.

Se han recibido numerosos llamamientos para que Pekín actúe para apoyar la economía, pero la mayoría de las medidas hasta el momento han tenido un alcance limitado. El banco central redujo ligeramente su tipo de interés oficial el mes pasado y el gobierno extendió las exenciones fiscales para los compradores de vehículos eléctricos.

El primer ministro Li Qiang conversó la semana pasada con varios economistas chinos sobre la posibilidad de un mayor estímulo económico, aunque enfatizó que las políticas serían "específicas, integrales y bien coordinadas", lo que reforzó la idea de que el paquete de estímulo no sería a gran escala. Un factor limitante es la elevada carga de deuda de los gobiernos locales. Anteriormente, este recurso ha sido a menudo un motor de crecimiento al generar un mayor gasto.

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