China se “transforma” con un nuevo modelo, acelerando su separación de Occidente, ¿preocupa al mundo?

China podría enfrentar un período prolongado de menor crecimiento después de 45 años de expansión, una perspectiva que tendría implicaciones de largo alcance para la economía mundial.

La recuperación económica de China sigue siendo un proceso espinoso. (Fuente: Shutterstock)

El gobierno chino está intensificando una serie de medidas para impulsar la economía. Los líderes se comprometieron a “ajustar y optimizar las políticas de manera oportuna” para el sector inmobiliario en dificultades, al tiempo que promueven el empleo estable hacia un objetivo estratégico. El Politburó también anunció compromisos para impulsar la demanda de consumo interno y abordar los riesgos de la deuda local.

Los 24 principales líderes de China también dijeron que implementarían una política "contracíclica" y seguirían principalmente una política monetaria prudente y una política fiscal proactiva.

Tres choques

El 25 de julio, Xinhua citó un informe de una reunión del Politburó chino presidida por el presidente Xi Jinping, diciendo que la segunda economía más grande del mundo enfrenta muchos desafíos nuevos, principalmente debido a la disminución de la demanda interna, dificultades en las operaciones de muchas empresas, riesgos ocultos en sectores clave y un entorno externo complejo.

Los funcionarios chinos dicen que la transición de la fase de prevención de la pandemia de Covid-19 a la normalidad ha sido suave, pero la recuperación económica sigue siendo un proceso espinoso.

El producto interno bruto (PIB) de China creció un 6,3% en el segundo trimestre de 2023, menos que las expectativas del mercado de un aumento del 7,3%.

En términos trimestrales, la producción económica creció un 0,8%, más lento que el aumento del 2,2% registrado en los primeros tres meses del año. Mientras tanto, la tasa de desempleo juvenil alcanzó un máximo histórico del 21,3% en junio de 2023.

Además, la inversión en activos fijos aumentó solo un 0,4% en junio de 2023 en comparación con mayo, debido a la debilidad del sector inmobiliario. La producción industrial aumentó un 0,7%.

El Partido Comunista Chino ha fijado un objetivo de crecimiento del 5% para 2023, inferior al habitual y bastante modesto para un país cuyo PIB ha tenido un crecimiento anual promedio del 9% desde que abrió su economía en 1978.

"Los líderes del país están claramente preocupados", dijo Julian Evans-Pritchard, director de economía de China en Capital Economics.

Según Rory Green, responsable de investigación sobre China y Asia en TS Lombard Bank, la economía china sigue padeciendo tres shocks simultáneos: la crisis post-Covid-19, el debilitado sector inmobiliario y una serie de cambios regulatorios relacionados con la visión de la "prosperidad compartida".

El Banco TS Lombard predice que la segunda economía más grande del mundo se estabilizará a finales de 2023. Sin embargo, la economía está entrando en una fase de reestructuración económica a largo plazo, aunque todavía no se trata de un escenario de "estanflación" como el de Japón. Es probable que Beijing alcance un crecimiento promedio anual del PIB cercano al 4% debido a estos vientos en contra estructurales.

China sigue siendo el mayor mercado de consumo del mundo, pero la desaceleración del crecimiento podría hacer que el país sea "un poco menos atractivo" para las empresas extranjeras, afirmó Rory Green. Esta cuestión también acelera el proceso de desacoplamiento de Occidente en términos de flujos de inversión y producción.

Nueva versión

A medida que China reestructura su economía para reducir su dependencia del sector inmobiliario, la economía global sentirá los efectos colaterales más inmediatos.

En comparación con otras economías importantes, la recuperación económica de China posterior al Covid-19 presenta muchas diferencias. En Estados Unidos y Europa, el consumo ha aumentado después de la reapertura gracias a los enormes paquetes de apoyo gubernamental durante la pandemia. El desempleo cayó y la inflación se disparó, en parte debido a los efectos de la guerra entre Rusia y Ucrania, lo que hizo subir los precios mundiales de las materias primas.

En China es diferente, la inflación en junio de 2023 en este país es del 0%. Esta tasa de inflación es incluso más débil que en Japón, un país que durante muchos años ha sido considerado un ejemplo típico de estancamiento del crecimiento económico y deflación.

La segunda economía más grande del mundo desempeña un papel vital en el empleo y la manufactura en muchos países alrededor del mundo. Porque Pekín es al mismo tiempo un gran mercado y una “fábrica” del mundo.

El Fondo Monetario Internacional (FMI) también predijo que China será el país que más contribuirá al crecimiento económico global en los próximos 5 años, con una proporción del 22,6% en el crecimiento mundial, el doble de la proporción de EE.UU.

La reorientación de la economía desde el sector inmobiliario hacia una manufactura más avanzada es evidente en el impulso de Beijing hacia la producción de vehículos eléctricos, según Rory Green. Esto podría hacer que el país supere a Japón este mismo año y se convierta en el mayor exportador de automóviles del mundo.

“Si bien aún no está claro cómo se adaptarán los hogares chinos, el sector privado y las empresas estatales a la transición del modelo mencionado, China se encuentra ahora en un punto crucial”, afirmó.

La economía política está cambiando, en parte por diseño, pero también en parte porque el sector inmobiliario se está debilitando, por lo que la segunda economía más grande del mundo debe cambiar y surge un nuevo modelo de desarrollo. Será una nueva versión de la economía china, más lenta, pero con nueva dinámica y nuevas características”.

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