Las empresas registran miles de millones de dólares en dinero inactivo

Según el informe financiero de 2024, muchas empresas que cotizan en la bolsa de valores (TTCK), excluida la industria bancaria, mantienen una enorme cantidad de efectivo y depósitos.

De repente, el mercado tiene un nuevo “rey del efectivo”. Después de muchos años en la cima, PetroVietnam Gas Corporation (GAS) "cayó en el ranking", reemplazada por Vingroup Corporation (VIC) del multimillonario Pham Nhat Vuong.

En 2024, Vingroup registró un aumento en efectivo y equivalentes de efectivo e inversiones financieras a corto plazo de casi 34 billones de VND a fines de 2023 a casi 49 billones de VND (aproximadamente 1.900 millones de dólares). Esto se considera un avance poco común, que desplaza al gigante de la industria del gas PV GAS después de muchos años de dominar esta posición.

Otro gigante inmobiliario en el ecosistema del multimillonario Pham Nhat Vuong, Vinhomes (VHM), también registró un rápido aumento en efectivo, duplicándose a más de 32 billones de VND.

En segundo lugar se encuentra todavía el nombre familiar Binh Son Refining and Petrochemical (BSR), este gigante registró un fuerte aumento del 13%, a más de 43 billones de VND.

Otros grandes nombres registraron abundante efectivo y a menudo se encuentran entre los 10 primeros, incluidos: FPT Group (31 billones de VND), Hoa Phat Group HPG (casi 26 billones de VND), Mobile World MWG (24,6 billones de VND), Vietnam Airports Corporation ACV (26,5 billones de VND), VEAM, Duc Giang Chemicals, Vinamilk, Sabeco (SAB), Masan (MSN), PNJ, BVH...

Entre ellos, muchas empresas registraron un fuerte aumento del dinero inactivo. FPT registró un aumento de casi el 28% en comparación con el cierre de 2023. MWG aumentó un 16%...

Por otra parte, además del PV GAS, HPG registró una disminución de casi el 25% debido a la inversión en expansión de la producción con el megaproyecto Dung Quat 2. ACV también tuvo una tendencia decreciente...

La acumulación de una gran cantidad de efectivo inactivo puede reflejar un buen desempeño comercial y un fuerte flujo de caja durante el año, pero también puede reflejar dos estrategias. Una de ellas es que las empresas se muestran cautelosas ante las fluctuaciones económicas. O bien, la empresa está preparando recursos para aprovechar grandes oportunidades de inversión en el futuro.

Vingroup, MWG, FPT registraron un mejor flujo de caja el año pasado, mientras que HPG, ACV se están centrando en proyectos importantes (Dung Quat y aeropuerto de Long Thanh)... ACV registró una disminución del dinero inactivo de 28,8 billones de VND a fines de 2023 a 26,5 billones de VND a fines de 2024.

Tener mucho dinero, ¿bueno o malo?

La valoración de la cantidad de dinero ocioso es relativa porque depende también del tamaño del negocio. El efectivo abundante ayuda a las empresas a ser más proactivas a la hora de invertir, pagar deudas y afrontar los riesgos del mercado, como en el caso de Hoa Phat Group, que superó las dificultades en 2022-2023, o de Vinhomes, que pudo implementar proyectos inmobiliarios incluso cuando el mercado inmobiliario estaba difícil... HPG y ACV tienen mucho dinero para ayudar a garantizar que se implementen grandes proyectos.

Disponer de efectivo a mano también ayuda a las empresas a aprovechar rápidamente las oportunidades de negocio y a aumentar la credibilidad financiera ante los ojos de los inversores, socios e instituciones de crédito...

Sin embargo, tener demasiado dinero y no tener un plan razonable para utilizarlo puede hacer que las empresas pierdan oportunidades de obtener mayores ganancias. La eficiencia del capital tampoco será alta. El dinero inactivo depositado en los bancos suele ser menor que el dinero prestado.

Al igual que en el caso de VIC, de 48 billones, este grupo depositó 42 billones en bancos con muy distintos plazos y tipos de interés desde el 1,9% al 7,1%. Durante todo el año se obtuvieron miles de millones de dongs en ganancias.

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Una serie de empresas en la Bolsa de Valores de Vietnam registraron un fuerte aumento de efectivo hasta un nivel muy alto, miles de millones de dólares. Foto: CV

De hecho, la mayoría de las grandes corporaciones como Vingroup, HPG, MWG… tienen préstamos muy grandes. Hay casos en que los depósitos bancarios están en problemas, como algunos depósitos en bancos que están sujetos a reestructuración.

Además, también puede haber algunos casos de embellecimiento del saldo de caja mediante el aumento de los préstamos a corto plazo antes del período sobre el que se informa, la transferencia de inversiones a corto plazo, el registro de ingresos antes del cobro real, la venta de activos y el arrendamiento posterior...

Una gran cantidad de efectivo puede no ser un reflejo completo de la salud financiera de una empresa. También depende del tamaño de los activos de la empresa, la deuda total... La relación efectivo/activos totales de algunas empresas se encuentra en un nivel alto como: GAS, BSR, SAB, FPT, PNJ, MWG, REE. Esta tasa es baja en algunos negocios como: VIC, VHM, NVL, MSN, VRE...

Muchas empresas tienen liquidez decreciente pero buenas perspectivas y viceversa. Algunas empresas disponen de grandes recursos en efectivo para acelerar el proceso de inversión como: HPG, VHM, BSR...

El efectivo suele considerarse el “rey”, pero es importante utilizarlo de la manera más efectiva. Acumular una gran cantidad de dinero inactivo no siempre es algo positivo. Muchas veces, las dificultades económicas también provocan que las empresas retrasen las actividades de inversión y expansión comercial. Aun así, un buen flujo de caja es algo que muchas empresas esperan con ansias.

Los magnates vietnamitas poseen miles de millones de dólares en efectivo, dispuestos a invertirlos en grandes proyectos. Muchas de las empresas de los magnates vietnamitas poseen enormes cantidades de efectivo, hasta miles de millones de dólares. Se están destinando grandes cantidades de dinero a la implementación de proyectos ambiciosos.