Promover la tendencia de cambio de canales de suministro de capital

Ese fue el contenido destacado en el taller de consulta para el Informe "El mercado financiero de Vietnam 2024 y perspectivas 2025", coorganizado por el Banco Comercial Conjunto para la Inversión y el Desarrollo de Vietnam (BIDV) y el Banco Asiático de Desarrollo (ADB) en Vietnam el 22 de abril, en Hanoi.

En la inauguración del taller, el subdirector general del BIDV, Tran Phuong, afirmó: «Durante los últimos tres años consecutivos (2022-2024), el BIDV ha colaborado con el BAD para organizar un taller anual sobre el «Mercado financiero y las perspectivas de Vietnam», atrayendo la atención y el reconocimiento de agencias de gestión, expertos, instituciones financieras nacionales y extranjeras, asociaciones, institutos de investigación y medios de comunicación».

El Director General Adjunto del BIDV, Tran Phuong, pronunció el discurso inaugural del taller.

Este año, tras el éxito de los tres informes anteriores, BIDV (con el apoyo profesional del BAD) continúa implementando el Informe del mercado financiero de Vietnam 2024 y Perspectivas 2025. “Hasta la fecha, este es el único informe que evalúa exhaustivamente el mercado financiero vietnamita, incluidos los sectores bancario, de valores y de seguros.
"Esta serie de informes ha contribuido y contribuirá a proporcionar información completa, independiente, objetiva y transparente sobre el mercado financiero vietnamita. Al mismo tiempo, el informe también identifica tendencias, oportunidades y desafíos del mercado, ofreciendo así soluciones prácticas y recomendaciones para promover el desarrollo del mercado financiero vietnamita de manera segura, eficaz y sostenible", enfatizó el Sr. Tran Phuong.

El mercado financiero en 2024 y perspectivas para 2025

Al comentar sobre el mercado financiero mundial en 2024, el economista jefe del BAD en Vietnam, Nguyen Ba Hung, afirmó: En 2024, la economía mundial mantendrá una recuperación bastante buena, pero de manera desigual, con diferenciación entre países, entre los sectores de servicios y manufactura. La inflación mundial ha mostrado una clara tendencia a enfriarse, creando condiciones favorables para que los bancos centrales bajen las tasas de interés y cambien la política monetaria desde el control de la inflación a la flexibilización para promover el crecimiento. Sin embargo, el nivel de reducción de las tasas de interés sigue siendo cauteloso, el nivel de las tasas de interés sigue siendo alto, especialmente en el contexto de crecientes riesgos de una guerra comercial-tecnológica, lo que hace que los precios y la inflación se mantengan anclados en niveles altos.

El economista jefe del BAD en Vietnam, Nguyen Quoc Hung.

El Dr. Can Van Luc, economista jefe del BIDV y director del Instituto de Capacitación e Investigación del BIDV, también dijo que el mercado financiero de Vietnam en 2024 es básicamente bastante estable y ha logrado algunos resultados notables. El crédito aumentó 15,08% y la movilización de capital aumentó 10,5%. El beneficio antes de impuestos de los 27 bancos comerciales que cotizan en bolsa alcanzó los 299 billones de VND, un 17,2% más, muy superior al aumento de 2023 (3,8%). El mercado de valores está creciendo positivamente. El mercado de bonos corporativos continuó recuperándose cuando el valor total de los bonos corporativos emitidos alcanzó los 466,5 billones de VND, un 27,7% más en comparación con 2023.

Los resultados comerciales de las compañías de valores fueron positivos, ya que las ganancias después de impuestos aumentaron un 32%, principalmente gracias a los ingresos por corretaje, autocomercio y préstamos de margen. El sector de seguros se enfrenta a más dificultades ya que la confianza no se ha recuperado después de una serie de incidentes en los sectores de inversión conjunta y compensación debido al tifón Yagi, los ingresos por primas de seguros disminuyeron un 0,25%,...

Sin embargo, el mercado financiero en 2024 aún enfrenta muchos desafíos a medida que la deuda incobrable aumenta y la presión aún existe, mientras que la tasa de cobertura de deuda incobrable de las instituciones crediticias tiende a disminuir y la presión para aumentar el capital es alta. Las ganancias de las compañías de valores son insostenibles, la necesidad de aumentar capital es grande mientras que los resultados comerciales de las compañías de seguros registraron resultados mixtos debido al impacto del tifón Yagi y la creencia de que lleva tiempo recuperarse...

Se espera que el contexto internacional en 2025 tenga más fluctuaciones luego de la elección del señor Donald Trump como Presidente de los Estados Unidos, especialmente en los campos de relaciones exteriores, seguridad, economía, comercio (especialmente relacionado con políticas arancelarias) e inversión internacional. Aunque se prevé que la economía de Vietnam crezca bien, enfrenta más riesgos y desafíos que oportunidades, especialmente en el contexto internacional. Por consiguiente, la tasa de crecimiento depende en gran medida de los resultados de las negociaciones arancelarias recíprocas entre Vietnam y los Estados Unidos.

Con el escenario base (60% de probabilidad), suponiendo que Vietnam negocie para reducir la tasa impositiva recíproca a alrededor del 20-25% (desde el nivel actual esperado del 46%), el crecimiento del PIB en 2025 podría alcanzar alrededor del 6,5-7%.

En un escenario positivo (20% de probabilidad), la tasa arancelaria será solo del 10% y el crecimiento del PIB puede alcanzar el 7,5-8%.

En el escenario negativo (20% de probabilidad), EE.UU. seguirá imponiendo una tasa impositiva recíproca del 46% (o solo la reducirá ligeramente), el crecimiento del PIB se verá afectado muy negativamente, disminuyendo en 1,5-2 puntos porcentuales, llegando a solo el 5,5-6% en 2025. Se pronostica que la inflación para todo el año 2025 aumentará alrededor de un 4-4,5%.

Con el contexto internacional y nacional mencionado anteriormente, el Dr. Can Van Luc comentó: Se prevé que el mercado financiero en 2025 enfrente algunos riesgos y desafíos, además de ventajas.

En el escenario base, se prevé que el crecimiento del crédito se sitúe entre el 14 y el 15%. El Banco Estatal continuará aplicando la política monetaria de manera proactiva, flexible, rápida y eficaz, en estrecha coordinación con la política fiscal y otras políticas macroeconómicas, contribuyendo a apoyar el crecimiento económico, estabilizando la macroeconomía, controlando la inflación, se espera que las tasas de interés sigan manteniéndose en niveles bajos, las tasas de interés de los préstamos disminuirán ligeramente según la dirección del Gobierno y el Banco Estatal. Se prevé que el tipo de cambio USD/VND seguirá enfrentando una presión cada vez mayor, pero permanecerá en una situación de tira y afloja, aumentando alrededor de un 3-4% durante todo el año.

Se espera que las ganancias del sistema bancario en 2025 crezcan positivamente (15-20%), mucho menos que en 2024. Se espera que el mercado de valores se beneficie de la mejora del mercado de valores vietnamita y de los resultados positivos de las empresas que cotizan en bolsa. Se espera que los resultados comerciales de las compañías de seguros sean más positivos a medida que se resuelvan gradualmente los impactos negativos del súper tifón Yagi y se recupere la confianza.

En términos institucionales, se espera que el marco legal del sector financiero tenga muchos cambios positivos para cumplir con los nuevos requerimientos. Se espera que pronto se emitan políticas de gestión de activos y monedas digitales. Se modifica la Ley de Entidades de Crédito de 2024 para llenar el vacío legal en el manejo de la deuda incobrable cuando expiró la Resolución No. 42/2017/QH14 de la Asamblea Nacional.

Se espera que el mercado de valores se actualice en 2025, lo que generará entusiasmo y aumentará la confianza de los inversores nacionales y extranjeros, y también será una oportunidad para atraer capital de inversión y promover reformas. Además, la tendencia de transformación y conversión verde y las prácticas ESG en las instituciones financieras y las empresas nacionales e internacionales seguirán desarrollándose en una dirección más sustancial y sistemática.

Desarrollo del mercado de bonos corporativos

Sin embargo, el informe del equipo de investigación también señaló que el mercado financiero en 2025 todavía tiene muchos problemas que deben controlarse, tales como: fluctuaciones inesperadas e impredecibles en el mercado internacional (especialmente la cuestión arancelaria de EE. UU.), que afectan fuertemente a la economía abierta y al mercado financiero global y Vietnam, incluidos los flujos de IED e inversión indirecta (FII); La presión sobre el vencimiento de los bonos corporativos sigue siendo bastante grande y recae con fuerza sobre el grupo empresarial inmobiliario (que representa casi el 56% del total); Las deudas incobrables están bajo una presión cada vez mayor, lo que requiere la pronta legalización de la Resolución 42/2017/QH14 de la Asamblea Nacional para un tratamiento más fundamental; El riesgo de interconexión entre el mercado inmobiliario y el mercado financiero aún está latente.

El Dr. Can Van Luc habló en el taller.

Según el Dr. Can Van Luc, el mercado de bonos corporativos desempeña un papel cada vez más importante en el sistema financiero y en la economía vietnamita. En particular, en el período 2019-2021, el mercado se desarrolló muy rápidamente, el volumen de emisión creció más del 50% anual, el volumen de emisión total fue de 1,04 millones de billones de VND, lo que elevó la deuda total en bonos en circulación a aproximadamente el 14,75% del PIB. Sin embargo, el desarrollo sobrecalentado junto con un corredor legal incompleto ha llevado a muchos problemas, como violaciones en el mercado, gran volumen de bonos que vencen, aumento de la relación riesgo-bonos, disminución de la confianza de los inversores, etc.

Por ello, desde mediados de 2022 hasta la actualidad, el Gobierno y el Ministerio de Hacienda han aplicado un nuevo marco para regular el mercado de bonos corporativos y han logrado inicialmente resultados positivos, con un volumen de emisión y una liquidez que se han recuperado bastante bien en 2023-2024. Sin embargo, el mercado de bonos corporativos de Vietnam aún necesita mejorar muchas cuestiones.

En el corto plazo, hay presión por una gran cantidad de bonos que vencen, y en el largo plazo, hay cuestiones estructurales, como la estructura o forma de emisión; La infraestructura, la estructura y la calidad de los inversores aún son inadecuadas; o una dependencia excesiva de la emisión privada, lo cual es riesgoso y no se ajusta a las prácticas internacionales; Las normas de calificación crediticia carecen de clasificación, mientras que los requisitos para los inversores profesionales son estrictos y no están específicamente clasificados, lo que puede limitar la base de inversores.

En el próximo tiempo, se espera que el mercado de bonos corporativos se desarrolle con más fuerza gracias a muchos factores de apoyo positivos, como las altas perspectivas de crecimiento económico, las bajas tasas de interés, la infraestructura de mercado cada vez más mejorada y los corredores legales... La solución fundamental de las barreras y desafíos mencionados también contribuirá significativamente al proceso de desarrollo de este mercado.

En el taller, los oradores y expertos también hicieron una serie de recomendaciones de políticas, soluciones para estabilizar y desarrollar el mercado financiero y soluciones para desarrollar el mercado de bonos en Vietnam.

En consecuencia, los expertos recomiendan desarrollar un mercado financiero más equilibrado, reduciendo la carga que supone para el sistema bancario la provisión de capital a mediano y largo plazo; Promover el desarrollo y la modernización temprana del mercado de valores; aumentar la capacidad de la economía para suministrar y absorber capital...

Fuente: https://nhandan.vn/thuc-day-xu-huong-dich-chuyen-kenh-cung-ung-von-post874344.html