Más acciones de calidad y nuevos valores se vuelven más atractivos.

Muchos expertos creen que el mercado bursátil vietnamita carece de inversores institucionales, especialmente extranjeros. - Foto: QUANG DINH

En 2023, Vietnam solo recaudó un poco más de 7 millones de dólares a través de IPO, una fracción del valor de las IPO de Indonesia, debido a la falta de empresas que salieran a bolsa, ofertas de calidad insuficientes y la imposibilidad de atraer grandes inversores institucionales.

En el diálogo de julio titulado "Actualización, captación de capital y desarrollo de inversores institucionales", organizado por el Club de Periodistas de Valores, los expertos reconocieron que el mercado de valores vietnamita es como un "restaurante" (falta comida, mal servicio, etc.), por lo que los inversores irán a otra parte.

Muy pocos inversores institucionales

En su intervención en el diálogo, el Sr. Nguyen Duc Chi, Viceministro de Finanzas , afirmó que, para un mercado bursátil de alta calidad y con un desarrollo sostenible, los inversores institucionales deben representar una proporción considerable. Mientras tanto, a pesar de que el número de cuentas de valores alcanza los 8 millones, la proporción de inversores institucionales en el mercado bursátil vietnamita sigue siendo muy modesta.

"No necesitamos una gran cantidad de cuentas; incluso con solo 6 millones de cuentas, sería razonable que el 50% fueran inversores institucionales", afirmó el Sr. Chi, añadiendo que solo cuando los inversores vietnamitas cambien su mentalidad e inviertan a través de organizaciones profesionales en lugar de "autogestionar activos e invertir en valores por sí mismos", podrá aumentar el número de inversores institucionales.

La Sra. Vu Thi Chan Phuong, presidenta de la Comisión Estatal de Valores, también afirmó que, en los mercados desarrollados, la proporción de inversores institucionales se sitúa entre el 50 % y el 60 %. En cambio, en Vietnam, los inversores individuales representan más del 90 %, y la inversión suele estar impulsada por factores psicológicos. «Muchas veces, el mercado fluctúa de forma impredecible, debido principalmente a factores psicológicos y a la inestabilidad», afirmó la Sra. Phuong.

Según la Sra. Phuong, el mercado vietnamita es como "una persona con ropa ajustada" que necesita avanzar. "La Comisión Estatal de Valores anunciará próximamente el borrador final para consulta pública sobre la modificación de cuatro circulares relacionadas con el mercado de valores, con numerosos puntos nuevos propuestos por el organismo regulador tras consultar e incorporar las opiniones de las partes interesadas", declaró la Sra. Phuong.

"Necesitamos eliminar las condiciones excesivamente estrictas y crear condiciones más favorables para que los inversores institucionales participen más en el mercado de valores", declaró el Sr. Chi, añadiendo que el Ministerio de Finanzas facilitará y abrirá las operaciones a diversos tipos de fondos de inversión. Por ejemplo, la Comisión Estatal de Valores ha solicitado opiniones sobre si los inversores extranjeros deben depositar el 100% de los fondos para mejorar el mercado de valores.

La calidad de los productos no ha mejorado.

El mercado necesita modernizarse para tener la oportunidad de atraer capital extranjero. Pero una vez que los inversores están presentes, ¿qué comprarán si el mercado carece de productos de calidad? Para atraer a más inversores institucionales, especialmente extranjeros, los expertos coinciden en que es necesario mejorar la calidad de los productos disponibles.

El Sr. Nguyen Son, presidente de la Corporación de Depósito y Compensación de Valores de Vietnam (VSDC), reconoció que el mercado bursátil carece de innovación, especialmente en el sector de las materias primas. "La fase de oferta pública es limitada y carece de nuevas empresas y corporaciones prometedoras...", afirmó el Sr. Son.

Si bien existe un potencial significativo para la venta y privatización de empresas estatales, el Sr. Le Thanh Tuan, Director General Adjunto de la Corporación Estatal de Inversiones de Capital y Negocios (SCIC), afirmó que no es fácil para los inversores institucionales nacionales y extranjeros participar en la compra y venta de acciones estatales.

"Muchos inversores institucionales extranjeros desean realizar transacciones mediante acuerdos negociados, mientras que la desinversión y la privatización de empresas estatales deben realizarse mediante subastas y la divulgación de información, tal como exige la normativa...", afirmó el Sr. Tuan.

Según el Sr. Bui Hoang Hai, vicepresidente de la Comisión Estatal de Valores, la liquidez del mercado bursátil de Vietnam es la segunda más alta del Sudeste Asiático. "Sin embargo, como en un restaurante, si la comida escasea o el servicio es deficiente, los inversores se marcharán a otro sitio", afirmó el Sr. Hai, añadiendo que la prefinanciación debería eliminarse pronto y que deberían crearse las condiciones para que los inversores extranjeros tengan acceso equitativo a la información.

Citando información de que solo unas tres acciones vietnamitas figuraban en el índice MCSI en 2017, el experto financiero Nguyen Duc Hung Linh cree que el mercado bursátil vietnamita carece de opciones. Sin embargo, incluso después de una mejora, aún existe la posibilidad de una "baja". "Nos estamos esforzando mucho por entrar, pero lo importante es la evaluación del mercado vietnamita por parte de los inversores extranjeros", afirmó el Sr. Linh.

Al mercado le faltan elementos nuevos.

También en el diálogo, Dominic Scriven, presidente de Dragon Capital, afirmó que, en los últimos cuatro años, los inversores extranjeros han vendido acciones por un valor neto de 4.000 millones de dólares en el mercado bursátil vietnamita. De esa cantidad, aproximadamente 2.000 millones de dólares se vendieron solo en el primer semestre de este año.

Aparte de factores objetivos como el aumento de los tipos de interés en Estados Unidos, Dominic Scriven cree que el mercado vietnamita carece de muchos elementos nuevos e interesantes para atraer la atención de los inversores extranjeros.

El hecho de que el mercado vietnamita aún no haya mejorado también afecta las decisiones de muchos inversores extranjeros, sin mencionar una serie de eventos en los últimos dos años que han afectado su percepción del riesgo.

Fuente: https://tuoitre.vn/them-hang-chat-luong-chung-khoan-moi-hap-dan-20240720084436306.htm