Más productos de calidad, nuevos stocks atractivos

Muchos expertos creen que el mercado de valores de Vietnam carece de inversores institucionales, especialmente extranjeros - Foto: QUANG DINH

En 2023, Vietnam recaudó solo más de 7 millones de dólares a través de su OPI, una fracción del valor de la OPI de Indonesia, debido a la ausencia de empresas cotizadas, la falta de productos de calidad y la imposibilidad de atraer grandes inversores institucionales.

En el diálogo de julio con el tema "Actualización, captación de capital y desarrollo de inversores institucionales", organizado por el Club de Periodistas de Valores, todos los expertos admitieron que el mercado de valores vietnamita es como un "restaurante", con falta de comida, mal servicio... por lo que los inversores se irán a otra parte.

Muy pocos inversores institucionales

Al hablar en el diálogo, el Sr. Nguyen Duc Chi, Viceministro de Finanzas, dijo que para tener un mercado de valores sostenible y de alta calidad, los inversores institucionales deben representar una proporción importante. Mientras tanto, aunque el número de cuentas de valores alcanzó los 8 millones, la proporción de inversores institucionales en el mercado de valores vietnamita es muy modesta.

"No se necesitan demasiadas cuentas. Aunque solo haya 6 millones, sería razonable que el 50 % fueran inversores institucionales", afirmó el Sr. Chi, añadiendo que solo cuando los inversores vietnamitas cambien su perspectiva e inviertan a través de organizaciones profesionales en lugar de "autogestionar activos e invertir en acciones", podrá aumentar el número de inversores institucionales.

La Sra. Vu Thi Chan Phuong, Presidenta de la Comisión Estatal de Valores, también dijo que en los mercados desarrollados, la proporción de inversores institucionales es del 50-60%. Aunque en Vietnam los individuos representan más del 90%, la inversión todavía se basa en la psicología. "Muchas veces el mercado sube y baja sin entender por qué; al final, se debe principalmente a problemas psicológicos e inestabilidad", dijo la Sra. Phuong.

Según la Sra. Phuong, el mercado vietnamita es como "una persona que lleva una camisa ajustada" que necesita dar un nuevo paso adelante. "La Comisión Estatal de Valores publicará próximamente un borrador para comentarios finales sobre la modificación de cuatro circulares relacionadas con el mercado de valores, con numerosos puntos nuevos para eliminar las dificultades del mercado, propuestos por la agencia gestora tras consultar y recibir comentarios de las partes interesadas", declaró la Sra. Phuong.

"Es necesario eliminar las condiciones excesivamente estrictas y crear condiciones más favorables para la participación de los inversores institucionales en el mercado de valores", afirmó el Sr. Chi, añadiendo que el Ministerio de Hacienda creará las condiciones y facilitará la actividad de diversos tipos de fondos de inversión. Por ejemplo, la Comisión Estatal de Valores ha solicitado opiniones sobre la cuestión de que los inversionistas extranjeros no necesitan depositar el 100% para mejorar el mercado de valores.

La calidad de los productos no ha mejorado.

Es necesario modernizar el mercado para darle la oportunidad de recibir al capital extranjero. Pero una vez dentro, ¿qué compran los inversores si el mercado no tiene buenos productos? Para atraer más inversores institucionales, especialmente inversores institucionales extranjeros, todos los expertos creen que es necesario mejorar la calidad de los productos.

El Sr. Nguyen Son, presidente de la Corporación de Depósito y Compensación de Valores de Vietnam (VSDC), admitió que el mercado de valores no tiene muchas cosas nuevas, especialmente materias primas. "La oferta pública de acciones es limitada; faltan nuevas empresas y corporaciones prometedoras...", afirmó el Sr. Son.

Si bien hay mucho margen para la venta de capital y la privatización de empresas estatales, el Sr. Le Thanh Tuan, subdirector general de la Corporación de Inversión de Capital Estatal (SCIC), dijo que no es fácil para los inversores institucionales nacionales y extranjeros participar en la compra y venta de acciones estatales.

"Muchos inversores institucionales extranjeros desean realizar transacciones mediante negociación, mientras que la desinversión y la privatización de empresas estatales deben realizarse mediante subastas y la divulgación de información, de acuerdo con la normativa vigente...", afirmó el Sr. Tuan.

Según el Sr. Bui Hoang Hai, vicepresidente de la Comisión Estatal de Valores, la liquidez del mercado de valores de Vietnam es la segunda más alta del Sudeste Asiático. "Sin embargo, al igual que en un restaurante, si la comida es deficiente o el servicio es deficiente, los inversores se irán a otro lugar", afirmó el Sr. Hai, añadiendo que es necesario eliminar pronto la prefinanciación y crear las condiciones para que los inversores extranjeros tengan igual acceso a la información.

Citando información de que solo había alrededor de 3 acciones vietnamitas en la canasta del MCSI en 2017, el experto financiero Nguyen Duc Hung Linh dijo que las existencias vietnamitas carecen de bienes. Sin embargo, la actualización todavía puede "degradar". "Estamos esforzándonos mucho para entrar, pero lo importante es la valoración que los inversores extranjeros hacen del mercado vietnamita", afirmó el Sr. Linh.

El mercado carece de nuevos elementos

También en el diálogo, el Sr. Dominic Scriven, presidente de Dragon Capital, dijo que en los últimos 4 años, los inversores extranjeros han vendido 4 mil millones de dólares netos en el mercado de valores vietnamita. De los cuales, solo en el primer semestre de este año fueron alrededor de 2 mil millones de dólares.

Además de factores objetivos como el aumento de las tasas de interés en Estados Unidos, el Sr. Dominic Scriven dijo que el mercado vietnamita no tiene muchos factores nuevos e interesantes para atraer la atención de los inversores extranjeros.

El hecho de que el mercado de Vietnam no se haya modernizado también afecta a las decisiones de muchos inversores extranjeros, sin mencionar que en los últimos dos años han ocurrido una serie de acontecimientos que han afectado su percepción del riesgo.

Fuente: https://tuoitre.vn/them-hang-chat-luong-chung-khoan-moi-hap-dan-20240720084436306.htm