El mundo se tambalea por la crisis, India va contra la tendencia, ¿lista para explotar para “reemplazar” a China?

Mientras la economía mundial ha estado tambaleándose de una crisis a otra, la India ha salido de su crisis y ha registrado un progreso constante.

La economía india vale ahora casi 3,5 billones de dólares. (Fuente: CNBC)

Después de la cumbre del G20 en Nueva Delhi, el mercado de valores del país se disparó.

La confianza económica en el país más poblado del mundo está creciendo. En agosto, India se unió al club de países que han enviado naves espaciales a la Luna. Esto ha reafirmado la ambición del país en materia de ciencia y tecnología.

El auge de la India llega en un momento en que China –que ha sido el motor del crecimiento global durante décadas– está viendo cómo su economía se desacelera. Con muchas ventajas favorables, Nueva Delhi está emergiendo rápidamente como un potencial "sucesor", desde su creciente población joven hasta sus plantas manufactureras cada vez más densas.

GS. “Es innegable que la economía india está a punto de experimentar un auge. Diversas reformas implementadas en los últimos años han allanado el camino para un crecimiento sólido”, afirmó Eswar Prasad, de la Universidad de Cornell.

El país también está recibiendo un interés significativo de inversores extranjeros por una serie de buenas razones".

La digitalización “cambia el juego”

En las últimas décadas, hubo períodos en que el mundo se mostró optimista respecto de la India, la quinta economía más grande del mundo. Sin embargo, China continúa "ganando puntos" en el mundo.

La brecha entre las dos economías asiáticas es enorme. La economía india vale hoy casi 3,5 billones de dólares. Mientras tanto, China, la segunda economía más grande del mundo, vale casi 15 billones de dólares.

Se espera que ambas economías contribuyan con aproximadamente la mitad del crecimiento mundial este año, y que el 35% de ese crecimiento provenga de China, dijo el Fondo Monetario Internacional (FMI).

Para superar a China como el mayor contribuyente al crecimiento global durante los próximos cinco años, India debe lograr una tasa de crecimiento sostenible del 8%, escribieron analistas de la firma de servicios financieros Barclays en un informe.

Este año, el FMI prevé que la India crecerá un 6,3%.

China ha establecido un objetivo oficial de crecimiento de alrededor del 5%. Pero la segunda economía más grande del mundo ahora enfrenta desafíos crecientes, como un gasto de consumo débil y una crisis inmobiliaria.

La quinta economía más grande del mundo tiene los recursos para crecer a una tasa anual de al menos el 6 % durante los próximos años. Pero para lograr un crecimiento del 8 %, el sector privado de la India necesita aumentar la inversión, afirmó Barclays.

El primer ministro indio, Narendra Modi, aspira a convertir al país en una economía de 5 billones de dólares para 2025. El gobierno está facilitando la realización de negocios y atrayendo a más empresas extranjeras para invertir.

Al igual que lo hizo China hace más de tres décadas, India se está embarcando en una campaña masiva de infraestructura gastando miles de millones de dólares para construir carreteras, puertos, aeropuertos y ferrocarriles. Sólo en el presupuesto de este año se han gastado 120.000 millones de dólares en mejoras de infraestructura, destinadas a impulsar la expansión económica.

De hecho, India ha añadido 50.000 km a su red nacional de carreteras, incrementando la longitud total en un 50% entre 2014 y 2022.

Además de la infraestructura, el país del Primer Ministro Narendra Modi también ha construido una serie de infraestructura pública digital. Esto está cambiando las operaciones comerciales del país.

GS. Eswar Prasad comentó que la digitalización ha contribuido a "cambiar el juego" para las personas y las empresas. Por ejemplo, el programa Aadhaar, lanzado en 2009, ha cambiado la vida de millones de indios. El programa funciona escaneando las huellas dactilares, el iris y los rostros de 1.300 millones de personas y vinculando los datos a todo, desde billetes de tren, cuentas bancarias, información fiscal y asistencia social hasta teléfonos móviles.

Otra plataforma, la interfaz de pagos unificada (UPI), permite a los usuarios realizar pagos instantáneos escaneando un código QR. La interfaz fue adoptada por los indios de todos los sectores sociales y millones de dólares fluyeron a la economía.

Es innegable que la economía india está a punto de experimentar un auge. Diversas reformas implementadas en los últimos años han allanado el camino para un crecimiento sólido. El país también está recibiendo un interés significativo de los inversores extranjeros por varias razones válidas, afirmó el profesor Eswar Prasad de la Universidad de Cornell.

En septiembre pasado, el Primer Ministro Modi citó un informe del Banco Mundial que decía que gracias a la infraestructura pública digital, India había logrado sus objetivos de inclusión financiera en solo seis años, en lugar de 47 años.

No se puede reemplazar a China

India se está beneficiando de la estrategia de las empresas globales para fortalecer sus cadenas de suministro. Las empresas internacionales quieren diversificarse para evitar la dependencia de China, especialmente desde el aumento de las tensiones entre Estados Unidos y China y la aparición del Covid-19.

La tercera economía más grande de Asia también está implementando agresivamente un programa de incentivos manufactureros de 26 mil millones de dólares para atraer compañías a establecer plantas de fabricación en 14 sectores, incluidos electrónica, automotriz, farmacéutica y dispositivos médicos.

Como resultado, algunas de las empresas más grandes del mundo, incluido Foxconn, proveedor de Apple, están expandiendo sus operaciones en la India. Pero aun cuando el peso de la India crece, el país aún no ha producido el milagro económico que China produjo hace décadas.

GS. “India no es como la China de finales de los años 1990 y principios de los años 2000”, señala Willy Shih de la Harvard Business School. El gobierno indio aún no ha eliminado las barreras a la inversión extranjera. En mi opinión, la burocracia, una economía impredecible y diversas barreras no arancelarias siguen siendo los obstáculos que persisten en la India.

Por ejemplo, en 2016, India abolió repentinamente los billetes de 500 y 1.000 rupias. Esto ha afectado gravemente a muchas personas y empresas que dependen del efectivo. Miles de indios han acudido en masa a los bancos para cambiar su dinero porque ambas monedas son muy populares.

Mientras tanto, en julio de 2023, India rechazó un plan para construir una fábrica de vehículos eléctricos por parte de BYD y una empresa local, citando razones de seguridad nacional.

La India aún tiene muy pocos elementos para llenar el vacío dejado por el "motor de crecimiento" de China, según un informe publicado en octubre por el banco HSBC.

Los economistas de HSBC Frederic Neumann y Justin Feng señalan que los dos países todavía tienen diferencias en consumo e inversión. China representa hoy el 30% de la inversión mundial, mientras que la participación de la India es de sólo el 5%. “Incluso si China dejara de invertir y la India triplicara su ritmo, Nueva Delhi tardaría 18 años en alcanzar los niveles de inversión de Pekín”, señala el informe.

En términos de consumo, a la India le tomará otros 15 años igualar el nivel actual de China.

"Esto no significa que India no tendrá un gran impacto en el mundo. Simplemente decimos que el auge del país del sur de Asia aún no es suficiente para reemplazar a la segunda economía más grande del mundo", concluyó el informe de HSBC.

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