Exceso de liquidez: el Banco Estatal de Vietnam absorbe 10.000 billones de VND después de medio año de flexibilización

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En la tarde del 21 de septiembre, el Banco Estatal anunció repentinamente la emisión de 9,995 mil millones de VND en letras del Tesoro a 28 días con una tasa de interés ganadora del 0,69% anual. La forma de pago de intereses de los valores es en pago único al inicio del período, con vencimiento el 19 de octubre.

Esta es la primera sesión en que el Banco Estatal de Vietnam reutiliza el servicio de venta a plazo después de más de 6 meses de suspensión (desde el 10 de marzo). La decisión de retirar dinero del mercado se produjo en un contexto de continuo exceso de liquidez en el sistema en los últimos tiempos.

NHNH retira dinero del mercado por primera vez en medio año. (Foto: Hoang Ha).

Las cifras recientemente publicadas por el Banco Estatal de Vietnam también muestran que el crecimiento del crédito sigue siendo muy lento, alcanzando sólo el 5,56% al 15 de septiembre (mientras que el objetivo para todo el año es de alrededor del 14-15%) y sólo ligeramente superior a la tasa del 5,33% a finales de agosto.

En la reunión anterior, la gobernadora Nguyen Thi Hong afirmó que el Banco Estatal está monitoreando de cerca el tipo de cambio para poder gestionarlo adecuadamente. El vicegobernador Dao Minh Tu también dijo que si las tasas de interés disminuyen, el tipo de cambio probablemente volverá a subir y es necesario encontrar un equilibrio entre las tasas de interés y los tipos de cambio.

Se espera que la reapertura del canal de retiro de dinero a través de letras del Tesoro por parte del organismo gestor reduzca el exceso de liquidez en el sistema y cree presión para aumentar las tasas de interés en el mercado interbancario. Esto tendrá un impacto positivo en el tipo de cambio, que se encuentra bajo gran presión debido al contraste en las políticas monetarias entre EE.UU. y Vietnam.

Al discutir esta decisión de endurecer nuevamente la política monetaria, el Sr. Huynh Minh Tuan, Director General de FIDT Investment Company, dijo que esto es razonable en el contexto de una liquidez excesiva en el sistema (las tasas de interés interbancarias están en 0,15%/año); Al mismo tiempo, ayuda a reducir la presión sobre el tipo de cambio y a limitar la especulación cambiaria.

Para el mercado de valores, esta noticia tendrá un impacto psicológico de corto plazo y hará que sea fácil adaptarse al mercado, pero no demasiado preocupante. Los inversores pueden comprar una vez que el mercado haya reflejado la información.

"La retirada de liquidez contribuye a estabilizar los tipos de cambio, crea un entorno de recuperación más estable para la economía y respalda la tendencia alcista a mediano plazo del mercado bursátil", evaluó el Sr. Tuan.

De hecho, el reciente superávit de liquidez ha creado presión sobre el tipo de cambio, lo que está provocando que los inversores extranjeros retiren fuertemente su capital. En el mercado de valores, los inversores extranjeros han retirado más de 4,9 billones de VND desde principios de septiembre, el nivel más fuerte desde principios de año.

Relajar la política monetaria mientras aún estabilizamos la inflación Relajamos la política monetaria para alcanzar la meta de crecimiento del crédito mientras aún controlamos la inflación de acuerdo con la meta establecida.

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