El magnate de una ciudad de montaña, que surgió del comercio de madera, cae de la cima a un grave declive y a una enorme deuda

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Los tres gigantes de la ciudad montañosa de Gia Lai, entre ellos Hoang Anh Gia Lai (HAG), Quoc Cuong Gia Lai (QCG) y Duc Long Gia Lai (DLG), que alguna vez atravesaron un período de brillante desarrollo, se enfrentan ahora a una serie de dificultades y deudas.

Mal negocio

Duc Long Gia Lai es probablemente el nombre que más se menciona cuando el Tribunal Popular Provincial de Gia Lai decidió abrir un procedimiento de quiebra. El incidente ocurrió cuando Lilama 45.3 JSC presentó una petición al tribunal solicitando abrir un procedimiento de quiebra contra DLG con respecto a una deuda de aproximadamente 18 mil millones de VND.

La empresa dijo que presentó una queja solicitando la suspensión de la decisión del Tribunal Popular Provincial de Gia Lai. El director de la compañía agregó que DLG es una empresa que cotiza en bolsa con casi 50.000 accionistas y opera normalmente de acuerdo con la ley, tiene activos por alrededor de 6 billones de VND y recursos financieros suficientes para pagar las deudas a los socios. Por tanto, la deuda de Lilama 45.3 representa sólo alrededor del 0,3% de los activos del grupo.

El predecesor de Duc Long Gia Lai fue una fábrica de madera establecida en 1995, especializada en el procesamiento de madera para consumo interno y exportación. La fábrica original estaba ubicada en un terreno de 9.700 m2 y contaba con una línea de procesamiento de madera manual semiautomática.

Tras casi 30 años de actividad, este magnate de pueblo de montaña se ha convertido en una corporación multisectorial, con sectores tradicionales como la madera, el granito, la minería, las estaciones de autobuses, la hostelería... hasta nuevos sectores como el inmobiliario, la energía, los componentes electrónicos, las infraestructuras de tráfico...

DLG registró su pico de negocio en el período 2015-2018 y comenzó a declinar desde 2019. La compañía tuvo los mayores ingresos en 2018 con más de 2,900 mil millones de VND y la mayor ganancia en 2015 con más de 81 mil millones de VND.

Sin embargo, en los últimos años, la empresa se ha enfrentado a muchos desafíos. Los indicadores financieros han disminuido gravemente, típicamente con una enorme pérdida de 930 mil millones de VND en 2020 o una pérdida de casi 1,2 mil millones de VND el año pasado.

El Grupo no ha pagado la mayoría de sus préstamos vencidos, incluidos bonos, préstamos bancarios y otros préstamos. Esto genera la existencia de una incertidumbre material que puede poner en duda la capacidad de la empresa para continuar como negocio en marcha.

DLG comenzó a cotizar sus acciones en la bolsa de valores en junio de 2010 con un precio de mercado de alrededor de 20.000 VND/acción (dividendos ajustados), mientras que el precio de mercado actual es de sólo alrededor de 2.300 VND/acción, lo que significa una pérdida de casi el 90% de su valor de capitalización.

Otro magnate, Quoc Cuong Gia Lai, también está involucrado en el litigio. Esta empresa inmobiliaria ha tenido problemas de flujo de caja por 2.882 millones de VND con su socio Sunny Island durante muchos años, problemas que persisten hasta el día de hoy.

El origen de Quoc Cuong Gia Lai es la empresa privada Quoc Cuong establecida en 1994, especializada en la explotación y procesamiento de madera para la exportación, compra, venta y exportación de productos agrícolas, forestales y café, e importación y exportación de fertilizantes. La empresa entró en el sector inmobiliario desde 2005.

Quoc Cuong Gia Lai es actualmente una unidad de negocio multisectorial que abarca productos para pisos, interiores, exportación de café y caucho, inversión en construcción de apartamentos de lujo, terrenos para casas adosadas, villas, áreas residenciales complejas, construcción de energía hidroeléctrica... En la cual, la principal fuente de ingresos en los últimos años proviene principalmente de bienes raíces y energía hidroeléctrica.

La compañía registró sus mejores resultados en el período 2017-2018 con ganancias que alcanzaron cientos de miles de millones de VND. El rendimiento empresarial luego disminuyó cuando se vio involucrada en una demanda con Sunny Island y el mercado inmobiliario entró en una depresión.

Incluso en la primera mitad de este año, la empresa fundada por la Sra. Nguyen Thi Nhu Loan registró una impactante caída del 68% en las ventas a 211 mil millones de VND, lo que resultó en una pérdida de 13 mil millones de VND. Este resultado provoca que las acciones de QCG queden oficialmente prohibidas en la negociación con margen.

Mientras tanto, Hoang Anh Gia Lai, asociado con el nombre del Sr. Duc, también comenzó con un pequeño taller produciendo muebles de madera en la década de 1990. La empresa luego se convirtió en grandes fábricas de madera, amplió su mercado en el exterior, entró en el mercado inmobiliario, plantó árboles industriales e incluso crió ganado y cultivó cosechas.

Durante su período de mayor actividad, de 2008 a 2014, HAG registró beneficios superiores a miles de millones de VND y ayudó al Sr. Duc a convertirse en un momento en la persona más rica de Vietnam. El rendimiento empresarial comenzó entonces a declinar, señal de que HAG estaba cayendo en una grave crisis.

Los errores en la estrategia del negocio inmobiliario, el cambio al cultivo de caucho o la producción lechera hicieron que las empresas sufrieran, siendo la más grave las enormes pérdidas de miles de millones de VND en el período 2016-2020, convirtiendo a HAG en una de las empresas con mayores pérdidas acumuladas en el mercado.

En los últimos años, el negocio del Sr. Duc se ha reestructurado continuamente para transformarse, con el fin de recuperar su antigua gloria. La prueba es que HAGL volvió a obtener beneficios durante dos años consecutivos, incluso un beneficio de 1,125 billones de VND el año pasado para aliviar parte de la presión de la deuda y las pérdidas acumuladas.

De la gloria del pueblo de montaña a "señor de la deuda"

El punto en común de los tres magnates de pueblos de montaña mencionados anteriormente es que empezaron en el comercio de madera, luego ascendieron rápidamente y después cayeron en diferentes crisis. De los gloriosos negocios de Gia Lai, cuando se mencionan estos negocios, la gente inmediatamente piensa en enormes deudas.

Con Duc Long Gia Lai, la compañía registró un pico de activos totales de más de VND8,700 mil millones en 2018, pero luego se redujo drásticamente a alrededor de VND5,600 mil millones a fines del año pasado. De manera similar, la escala de los pasivos alcanzó un máximo de 5,2 billones de VND en 2018 (equivalente al 60% de los activos), pero a fines del año pasado todavía era de 4,5 billones de VND (equivalente al 80% de los activos). De los cuales, la deuda financiera es de 2,946 billones de VND.

El informe de finales del año pasado mostró que el grupo aún no había pagado la mayoría de sus préstamos y deudas con bancos y socios, y que la deuda vencida total superaba los 2,180 mil millones de dongs. Mientras tanto, en la dirección opuesta, este grupo prestó 2,257 billones de VND a individuos y organizaciones sin garantías.

Bau Duc.jpg — Dos líderes empresariales.

Quoc Cuong Gia Lai también enfrenta una gran situación de deuda con una relación pasivos/activos totales mantenida en 50-60% en los últimos años. Por ejemplo, los pasivos totales al final del año pasado todavía eran 5,610 billones de VND, equivalentes al 56% de los activos totales.

La HAGL del Sr. Duc tiene el mayor saldo de deuda con pasivos totales de hasta 14.600 billones de VND, equivalente al 74% de los activos totales al final del año pasado. Incluida la deuda financiera (préstamos bancarios, bonos, otras empresas) con un valor de más de 8,165 mil millones de VND.

La deuda es una de las principales razones por las que HAGL cayó al abismo desde unas ganancias comerciales de miles de miles de millones de dongs. Aunque la empresa del Sr. Duc se ha reestructurado continuamente en los últimos años, todavía está en proceso de reducir la deuda y eliminar gradualmente las pérdidas acumuladas. El camino para recuperar su antigua gloria todavía es muy accidentado.

Recientemente, HAGL continuó vendiendo un hotel en una ubicación privilegiada en Gia Lai para priorizar el pago de la deuda de bonos, y al mismo tiempo planeó ofrecer 130 millones de acciones individuales para recaudar dinero para pagar el capital y los intereses de los bonos.

El Sr. Duc también demostró gran determinación en el proceso de reestructuración de deudas cuando declaró: "Estoy decidido a aclarar todo para evitar chismes. Soy muy consciente de mis deudas y las pagaré todas. Se puede decir que nadie se preocupa tanto por las deudas como yo, porque solía tener muchas".

Duc Long Gia Lai habla sobre la decisión del Tribunal de abrir un procedimiento de quiebra . El Grupo Duc Long Gia Lai apela contra la decisión de abrir un procedimiento de quiebra emitida por el Tribunal Popular Provincial de Gia Lai. Sin embargo, el abogado aconsejó a la empresa negociar con el solicitante.

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