El sector financiero registró las actividades de fusiones y adquisiciones (M&A) más activas el año pasado. Las operaciones de fusiones y adquisiciones en este grupo siguen estando muy activas en los primeros meses de 2024.
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| Con la compra del 75% de las acciones, DB Insurance Co., Ltd se convierte en un accionista mayoritario de Aviation Insurance Corporation. |
Grandes ofertas
DB Insurance Co., Ltd, una de las compañías líderes de seguros generales de Corea, desembolsó rápidamente un total de casi 2,9 billones de VND en la Bolsa de Valores de Vietnam en poco más de medio mes. El 31 de enero, este inversor extranjero recibió la transferencia de 75.006.358 acciones de AIC en la bolsa UPCoM, pasando así a poseer el 75% del capital de Aviation Insurance Corporation. El 19 de febrero, a través de transacciones en la bolsa de valores, DB Insurance Co., Ltd compró 75 millones de acciones BHI de Saigon - Hanoi Insurance Corporation a través de muchas órdenes negociadas en los primeros 15 minutos de la sesión, aumentando también el ratio de propiedad al 75%.
Las dos transacciones ayudaron a la compañía de seguros coreana a obtener el control de dos compañías de seguros generales en la bolsa de valores, al tiempo que iniciaron un importante acuerdo de fusiones y adquisiciones en la industria de seguros en particular y en la industria financiera en general. El acuerdo en realidad fue preparado por ambas partes con antelación. Las compañías de seguros llevan casi medio año presentando solicitudes al Ministerio de Finanzas para la transferencia de acciones.
En los primeros días del año también se cerraron muchas otras operaciones en el sector financiero. PYN Elite Fund, un fondo de inversión finlandés con una larga trayectoria en Vietnam, completó la adquisición de acciones de DNSE Securities Company el 26 de enero. La ceremonia de firma del acuerdo de cooperación entre DNSE Securities Company y PYN Elite Fund tuvo lugar a finales de diciembre de 2023. Previamente, se acordó que PYN Elite Fund invertiría un valor equivalente al 12% del capital de DNSE. Aunque la proporción es bastante modesta, ha convertido al fondo extranjero mencionado anteriormente en el segundo mayor accionista de DNSE Securities Company, después del accionista nacional Encapital Holdings. La tasa de inversión en DNSE ha representado rápidamente más del 5% del valor total de la cartera de PYN Elite Fund.
La tendencia de fusiones y adquisiciones de empresas de valores continuará en el futuro próximo y podría fortalecerse cuando el mercado de valores vietnamita pase de ser un mercado fronterizo a un mercado emergente.
A mediados de febrero, Tien Phong Commercial Joint Stock Bank ( TPBank ) completó su propiedad del 75% de Viet Cat Fund Management Joint Stock Company al convertirse en el único inversor que participa en la emisión privada de acciones. El capital social de Viet Cat aumentó de 25 mil millones de VND a 100 mil millones de VND, ingresando entre las 20 principales empresas con el mayor capital social en la industria de gestión de fondos.
Otro banco, HDBank, también se está preparando para aportar capital a HDB Securities Joint Stock Company de manera similar. Según el plan recién aprobado por los accionistas de HDB Securities Company a finales de enero de 2024, HDBank es el único inversor que participa en la oferta privada de 43,8 millones de nuevas acciones. Al precio de 15.000 VND por acción, HDBank gastará 657.000 millones de VND y poseerá casi el 30% del capital social después de la emisión. El aumento de capital ayudó a esta compañía de valores a aumentar su capital social de 1.023 mil millones de VND a 1.461 mil millones de VND. Se espera que la emisión tenga lugar en el primer semestre de 2024.
Se espera que se complete más adelante (en la primera mitad de 2025), la adquisición de Home Credit Vietnam por parte de The Siam Commercial Bank Public Company Limited, miembro de SCB X Pcl (SCBX Public Company Limited - SCBX), que se anunció oficialmente a fines de febrero, también está calentando el mercado de fusiones y adquisiciones.
Mucho potencial
En 2023, el mercado de fusiones y adquisiciones registró un claro descenso en el contexto general global. La razón es que los inversores extranjeros se han vuelto más cautelosos ante muchas incertidumbres políticas y macroeconómicas en el mundo, lo que provoca que las actividades y los valores de las transacciones se estanquen. Las altas tasas de interés, incluso en los países desarrollados debido a políticas monetarias restrictivas para frenar la inflación, han encarecido el costo de realizar transacciones. Los tipos de cambio fluctuantes también dificultan la fijación de precios y la toma de decisiones de inversión transfronteriza.
Sin embargo, en el sector financiero, según las estadísticas de KPMG, las transacciones siguen siendo fuertes, representando el 47% del valor en los primeros 10 meses de 2023. Los inversores extranjeros lideran los acuerdos más importantes en 2023. De los cuales, el acuerdo más grande en 2023 es el gasto de SMBC de 1.450 millones de dólares para comprar el 15% de las acciones de Vietnam Prosperity Joint Stock Commercial Bank (VPBank).
En el Informe de Perspectivas del Mercado de Fusiones y Adquisiciones 2024 publicado recientemente, Kirin Capital evaluó que el sector bancario siempre está entre las industrias más buscadas por las instituciones extranjeras. Sin embargo, no es fácil para los inversionistas extranjeros encontrar un destino en esta industria, especialmente con acuerdos de fusiones y adquisiciones bancarias débiles, debido a la consideración entre la inversión inicial para ayudar a revivir un banco, junto con la capacidad de crecer en el futuro.
Mientras tanto, Kirin Capital predice que la tendencia de fusiones y adquisiciones de empresas de valores continuará en el próximo tiempo y puede fortalecerse cuando el mercado de valores vietnamita pase de ser un mercado fronterizo a un mercado emergente.
De hecho, las compañías de valores extranjeras han tenido un período de aumento continuo en su capacidad financiera. Sin embargo, con el ascenso de muchas empresas nacionales, especialmente a partir de la ola de expansión del ecosistema bancario, no muchas compañías de valores extranjeras están operando de manera destacada. Sin embargo, según Kirin Capital, esto no ha impedido que los inversores internacionales sigan buscando comprar empresas de valores nacionales, principalmente con el fin de adquirir licencias operativas.
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