Los "vientos en contra" del mundo hacen que la economía china sea aún más sombría

La recuperación económica de China está perdiendo impulso, tras un aumento en la actividad empresarial y de consumo a principios de este año, según Bloomberg.

Những 'cơn gió ngược' từ thế giới góp phần khiến kinh tế Trung Quốc thêm ảm đạm

El debilitamiento de la economía mundial también agrava el panorama de China. (Fuente: CNN)

Los datos oficiales publicados por la Oficina Nacional de Estadísticas de China (NBS) el 16 de mayo mostraron que la producción industrial, las ventas minoristas y la inversión fija en el país crecieron a un ritmo mucho más lento de lo esperado en abril de 2023.

La tasa de desempleo juvenil se dispara

En concreto, la producción industrial en abril aumentó un 5,6% respecto al mismo periodo del año anterior. El aumento fue mucho menor que el 10,9% previsto por los economistas en una encuesta de Bloomberg. Las ventas minoristas aumentaron un 18,4%, debido en gran medida a las cifras más bajas del año pasado. Y el crecimiento de la inversión en activos fijos se desaceleró al 4,7% en los primeros cuatro meses del año.

Una gran preocupación es que el desempleo juvenil se ha disparado a un máximo histórico del 20,4%, una señal de que la recuperación pospandémica no es lo suficientemente fuerte como para absorber a los millones de nuevos ingresantes al mercado laboral.

"Muchas personas, incluidos los inversores, ven esto como un indicador adelantado", dijo Winnie Wu, estratega de acciones de BofA Securities. Si los jóvenes no encuentran trabajo, si no tienen unos ingresos garantizados, ¿dónde está la confianza, de dónde vendrá la recuperación del consumo?

Otros indicadores económicos también confirman que la recuperación de la segunda economía más grande del mundo se está desacelerando. El mercado inmobiliario de China sigue débil, a pesar de las primeras señales de aumento en las ventas de viviendas. Mientras tanto, la inflación está cerca de cero y los consumidores se muestran reacios a pedir préstamos.

También en abril de 2023, la inversión inmobiliaria disminuyó un 16,2% respecto al año anterior. La construcción de viviendas nuevas continúa disminuyendo.

La producción de artículos clave utilizados en la construcción, como el aluminio y el acero, cayó en abril respecto al mes anterior.

Los economistas dicen que se necesitan más medidas políticas para sostener la recuperación. Las medidas del banco central por sí solas no serán suficientes para impulsar la confianza de los consumidores y las empresas.

“El apoyo político es un paso importante, pero la pregunta es ¿qué estímulo político es el más importante?

Es probable que la política industrial desempeñe un papel más importante, seguida por el estímulo fiscal, especialmente el estímulo al consumo. La política monetaria puede desempeñar un papel adicional, pero honestamente, reducir las tasas de interés no es la respuesta más urgente".

El 15 de mayo, el Banco Popular de China (PBOC) insinuó que mantendría su política acomodaticia. La noticia ha llevado a algunos economistas a predecir que el Banco Popular de China podría tomar medidas más drásticas en los próximos meses, incluyendo la reducción de los requisitos de reserva o el recorte de las tasas de interés.

El consumo se mantiene estable, pero un aumento del desempleo juvenil a un nivel récord plantea preguntas sobre la sostenibilidad de esa recuperación, dijo Michelle Lam, economista para la Gran China en Societe Generale SA.

“Los últimos datos económicos de China podrían abrir la puerta a nuevos recortes en los requisitos de reserva y las tasas de interés, posiblemente en junio”, señaló.

En los últimos años, el Banco Popular de China se ha abstenido de aplicar recortes agresivos de las tasas de interés y, en cambio, ha priorizado medidas de estímulo específicas.

"Viento en contra" del mundo

El debilitamiento de la economía mundial también agrava el panorama de China. La alta inflación y el aumento de las tasas de interés en los principales mercados de la segunda economía más grande del mundo han provocado que la demanda de productos fabricados en China por parte de los consumidores caiga rápidamente.

Los exportadores presentes en la Feria de Cantón –la feria comercial más grande de China– informaron recientemente una caída en los pedidos del exterior. Mientras tanto, las encuestas de gerentes de compras también mostraron debilidad en el sector manufacturero, según Bloomberg .

La NBS también destacó los riesgos globales y nacionales, afirmando: «El entorno global sigue siendo complejo y la demanda interna parece insuficiente. Además, el impulso de recuperación interna de la economía aún no es sólido».

Además, la inversión en infraestructura y manufactura, que ayudó a compensar la disminución de la inversión inmobiliaria, se desaceleró en abril en comparación con el mes anterior. Esto es una señal de un menor gasto público y de una débil confianza empresarial.

Sin embargo, algunos expertos todavía tienen fe en la economía china. Por ejemplo, los economistas de Goldman Sachs Group Inc. minimizaron las preocupaciones sobre una recuperación descarrilada y mantuvieron sin cambios su pronóstico de crecimiento para todo el año 2023 en el 6%.

No consideramos que los datos de actividad de abril representen un punto de inflexión para el crecimiento. Creemos que la recuperación de China, impulsada por el consumo tras la reapertura, sigue por buen camino, afirmaron los economistas.

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