Muchas empresas reestructuran activos para respaldar el flujo de caja

Las empresas tienen previsto implementar en el próximo tiempo una serie de planes para liquidar activos, vender filiales y reestructurar activos. No sólo contribuirán a resolver el problema de equilibrar el flujo de caja, sino que también se espera que muchas transacciones generen grandes ganancias.

Trung Nam Solar Power Joint Stock Company se está preparando para transferir acciones. Foto: Duc Thanh.

Apoyo al flujo de caja

A principios de julio, la conferencia de tenedores de bonos de Trung Nam Solar Power Joint Stock Company aprobó el contenido relacionado con la transferencia de acciones de esta empresa.

En consecuencia, Trung Nam Renewable Energy Joint Stock Company transferirá la totalidad de las 19,9 millones de acciones de Trung Nam Solar Power Joint Stock Company a Asia Renewable Energy Development Investment Company Limited (ACIT). Si el acuerdo se lleva a cabo según lo previsto, Trung Nam ya no será el mayor accionista. En cambio, ACIT -accionista que posee el 49% del capital de Trung Nam Solar Power Joint Stock Company- aumentará su ratio de propiedad al 58,9%.

Sin embargo, por otro lado, el acuerdo de "venta" mencionado anteriormente generará flujo de caja para Trung Nam Renewable Energy (TREC). Con un capital social de casi 9,1 billones de VND, TREC posee numerosas filiales en los campos de la energía eólica y solar. De ellos, Trung Nam Solar Power tiene un capital social de 1 billón de VND y es propietaria de la planta de energía solar Trung Nam Thuan Bac con más de 700.000 paneles (capacidad total de 204 MW) que ha entrado en funcionamiento.

No sólo para las empresas que enfrentan dificultades de flujo de caja, vender o reestructurar activos también es la opción de muchas empresas para expandir su negocio.

TREC tiene dos bonos que vencen a fines de agosto de 2024, con un valor de emisión total de 1 billón de VND. A pesar de las obligaciones de divulgación impuestas a los emisores de bonos privados, el informe más reciente de la compañía es de hace casi un año.

Sin embargo, la información de la junta general de accionistas de una compañía de valores que posee una gran cantidad de bonos de empresas pertenecientes al Grupo Trung Nam mencionó el riesgo de desequilibrio en el flujo de caja. Según el líder de esta compañía de valores, el grupo de empresas perteneciente a Trung Nam todavía tiene un flujo de caja estable, especialmente con los proyectos eléctricos que se han puesto en operación, pero necesitan reorganizar el pago de la deuda con los prestamistas, con cronogramas y costos adecuados.

Ante problemas de liquidez, la venta de activos también es una de las opciones a menudo utilizadas para solucionar las dificultades. Desde finales de mayo, Garmex Saigon, una empresa textil y de confección con casi 50 años de historia, ha estado “vendiendo” continuamente tres veces los derechos de uso de la tierra y las obras de construcción en el terreno del clúster industrial Ha Lam – Cho Duoc (comuna de Binh Phuc, distrito de Thang Binh, provincia de Quang Nam). El precio inicial para estas 2,6 ha de terreno se mantiene en 156 mil millones de VND.

Garmex Saigon se enfrenta a un gran problema al no tener casi ingresos, la plantilla ha disminuido de casi 3.800 personas a finales de 2021 a solo 35 personas a finales de 2023. Liquidar y transferir activos como maquinaria y equipos averiados, lavadoras y secadoras industriales... es la única solución de flujo de caja para Garmex Saigon.

El 18 de junio, Hoa Binh Construction Group Joint Stock Company (HBC) también aprobó la transferencia del 100% de su contribución de capital en dos empresas afiliadas, incluidas Anh Viet Mechanical and Aluminum Glass Company y Jesco Hoa Binh Engineering Company. HBC invirtió 19.560 millones de VND y 34.840 millones de VND en estas dos empresas, respectivamente.

Mientras tanto, el objetivo de recuperación de capital de la desinversión de Vietnam Airlines Corporation - Joint Stock Company (Vietnam Airlines) es de hasta miles de millones de VND. La aerolínea pretende acelerar el proceso de desinversión en Tan Son Nhat Cargo Services Company Limited (TCS), que se estima recaudará alrededor de 1,7 billones de VND para complementar los ingresos y el flujo de caja. Con un paquete de apoyo de liquidez de 12 billones de VND por parte del Gobierno y el calentamiento del mercado de la aviación, los líderes de Vietnam Airlines esperan poder equilibrar los ingresos y los gastos en 2024.

Reestructuración, con foco en el negocio principal

No sólo para las empresas que enfrentan dificultades de flujo de caja, la venta o reestructuración de activos también es la opción de muchas empresas para expandir sus negocios recientemente. En apenas dos semanas, Construction Development Investment Joint Stock Corporation (DIG) transfirió proyectos a dos filiales. DIG ha decidido transferir el Área de Servicio Comercial de Cap Saint Jacques – Fase I a DIC Hospitality Company Limited. Posteriormente, esta empresa transfirió parte del proyecto Vi Thanh a otra filial, DIC Vision Investment and Development Joint Stock Company (DIC Vision).

Los líderes de Vietnam Container Joint Stock Company (Viconship) también finalizaron recientemente un plan para retirarse del contrato de cooperación del Proyecto del Hotel Hyatt Place Hai Phong con T&D Group Joint Stock Company. Hasta finales de 2023, Viconship gastará más de 800 mil millones de VND en contratos de cooperación comercial e inversión a largo plazo.

Ese mismo día, esta empresa también aprobó una transacción de transferencia para aumentar la propiedad del puerto de Nam Hai Dinh Vu al 100%, con un monto de casi 2,179 mil millones de VND. Junto con los miles de millones de VND movilizados de los accionistas a través de la emisión para duplicar el capital social, los recursos de Viconship se centran en el sector de almacenamiento, al tiempo que reducen la carga de los gastos de intereses, que ha aumentado a 170 mil millones de VND en 2023 desde "casi cero" en años anteriores.

Si bien los acuerdos mencionados anteriormente son para la reestructuración de capital, se espera que la decisión de desinvertir en una subsidiaria de Phat Dat Real Estate Development Joint Stock Company (PDR) el 20 de junio le traiga a esta empresa una enorme ganancia. Esta empresa ha aprobado la política de transferencia de la totalidad de las 111,72 millones de acciones (49% del capital) de BIDICI Real Estate Investment Company, el inversor del proyecto de apartamentos, centro comercial de gran altura, Subdivisión No. 9, Área urbana de ecoturismo de Nhon Hoi (Binh Dinh).

De un capital estatutario de 360 ​​mil millones de VND, con Phat Dat aportando el 99% del capital en el momento de su creación en 2020, la contribución de capital de Phat Dat aquí ha aumentado a 1.117,2 mil millones de VND, pero la tasa de propiedad actualmente es solo del 49%. Phat Dat espera recaudar hasta 1,4 billones de VND, correspondiente a un precio de transferencia no inferior al 130% del valor nominal.

El acuerdo mencionado anteriormente no sólo contribuirá a resolver el problema de equilibrar el flujo de caja, sino que, si tiene éxito, traerá grandes ganancias. Reestructurarse fuertemente para tener una organización más estable es lo que hacen las empresas para superar los momentos difíciles.

Fuente: https://baodautu.vn/nhieu-doanh-nghiep-co-cau-lai-tai-san-ho-tro-dong-tien-d219963.html