En agosto de 2024, los precios mundiales del oro aumentaron bruscamente y establecieron nuevos récords en numerosas ocasiones. Los precios de los futuros del oro alcanzaron en ocasiones los 2.570 dólares la onza, mientras que el oro al contado alcanzó en ocasiones más de 2.530 dólares la onza, mucho más alto que el nivel de 1.820 dólares la onza de octubre de 2023.
Entonces, ¿cómo aprovecharon los países la compra de oro cuando el precio era barato? ¿Cuánto oro tienen en su poder y cuál es su proporción con respecto a las reservas nacionales totales?
Los países se apresuran a comprar oro antes de que los precios se disparen
Según el Consejo Mundial del Oro (WGC), el Banco Popular de China (PBoC) siguió absteniéndose de comprar oro en julio. Este es el tercer mes consecutivo en el que el Banco Popular de China no ha añadido oro. Y este es también el período en el que los precios del oro están en su nivel más alto histórico.
Anteriormente, el Banco Popular de China estableció un récord poco común con 18 meses consecutivos de compras netas de oro, lo que elevó la cantidad de oro en las reservas totales del país a un máximo histórico, alrededor del 4,9% en valor, equivalente a más de 2.264 toneladas de oro. La cantidad total de oro en poder del Banco Popular de China vale aproximadamente 170 mil millones de dólares, en comparación con las reservas totales de divisas de alrededor de más de 3,285 mil millones de dólares, equivalentes al 5,1% de las reservas de divisas.
Las tenencias de oro de China están en un nivel récord, pero aún son inferiores a las de muchos otros países y por debajo del promedio mundial del 16%, según Reuters.
Rusia es uno de los países que ha estado incrementando sus compras de oro en los últimos años, desde que el país fue golpeado con muchas sanciones. Según WGC, para fines del segundo trimestre de 2024, las reservas de oro de Rusia representarán casi el 29,5% de sus reservas nacionales totales de aproximadamente 594 mil millones de dólares. El valor del oro que posee Rusia se estima en unos 175 mil millones de dólares, equivalentes a casi 2.336 toneladas de oro.
Estados Unidos es el país número uno del mundo en términos de reservas de oro, con alrededor de 8.133 toneladas, por un valor de casi 610 mil millones de dólares.
India posee casi 841 toneladas de oro, por un valor aproximado de 63.000 millones de dólares, equivalente a casi el 9,6% de los activos de reserva totales del país. Japón posee 846 toneladas, por un valor de más de 63.300 millones de dólares, equivalente al 5,15% de las reservas nacionales totales.
Se puede observar que, a excepción de EE.UU., que ha tenido una gran cantidad de oro y ha comprado poco en los últimos años, muchos bancos centrales de otros países han aumentado sus compras de oro. China no tiene una gran proporción de oro en sus reservas nacionales, pero su tasa neta de compra de oro ha estado entre las más altas de los últimos dos años.
El Banco Popular de China ha sido un comprador neto durante los 18 meses hasta abril de 2024, y sus tenencias de oro (en las reservas nacionales totales) casi se han triplicado desde el 1,8% en 2015.
Esta es la tasa de cambio récord en las últimas dos décadas por parte de un importante banco central del mundo. A lo largo de los años, China también ha incrementado sus ventas de bonos estadounidenses para comprar oro.
Según WGC, en 2023, China será el mayor comprador de oro del mundo cuando los precios del oro sean bajos, comprando principalmente a precios entre $ 1,650 y $ 1,750 / onza, y el precio más alto alcanzará los $ 1,990 / onza. El Banco Popular de China ha comprado casi 225 toneladas de oro, la mayor cantidad en 46 años.
El Banco de la Reserva de la India (RBI) aumentó sus compras de oro en junio, comprando alrededor de 9,3 toneladas, mucho más que el promedio de 5,6 toneladas por mes en los cinco meses anteriores. En total, India compró más de 37 toneladas de oro en el primer semestre de 2024, el nivel más alto desde 2013 y 3 veces más que en 2023.
¿Cómo almacena el oro el sudeste asiático?
Si bien muchos países importantes han intensificado las compras de oro desde fines de 2022, muchos países del sudeste asiático han comprado mucho oro durante este tiempo y tienen un volumen y una proporción muy modestos de tenencias de oro en comparación con las reservas nacionales totales.
Las reservas de oro más impresionantes de la región se encuentran probablemente en Tailandia, con más del 7,8% de las reservas totales del país, equivalentes a unas 234 toneladas de oro (por un valor de casi 17.600 millones de dólares). Singapur posee casi 229 toneladas de oro, por un valor de casi 17.200 millones de dólares, equivalente a casi el 4,5% de los activos totales de reserva nacional.
Malasia posee casi 38,9 toneladas de oro, por un valor de más de 2.900 millones de dólares, equivalente a casi el 2,6% de los activos totales de reserva nacional.
WGC no tiene estadísticas para Vietnam, Laos, Indonesia, Filipinas, Myanmar y Camboya.
El Banco Estatal de Vietnam (SBV) no anuncia la cantidad de oro en las reservas de divisas. Sin embargo, la Comisión Nacional de Supervisión Financiera (NFSC) citó datos del CEIC que muestran que en mayo de 2020, las reservas de oro eran de aproximadamente 9,2 toneladas, lo que equivale a aproximadamente el 0,68% de las reservas totales de divisas.
Es posible que esta cifra no cambie mucho porque Vietnam no ha anunciado actividades de importación de oro durante casi diez años.
En el sitio web del CEIC, Vietnam tiene reservas de oro de casi 666 millones de dólares a noviembre de 2023. Si el precio se calcula en unos 1.970 dólares la onza en noviembre de 2023, Vietnam tendrá un volumen total de oro de unas 10,5 toneladas. La tasa de tenencia de oro representa aproximadamente entre el 0,5 y el 0,7% del total de los activos de reserva nacionales.
A fines de abril de 2024, el Banco Estatal de Vietnam subastó oro para abastecer el mercado cuando el precio de los lingotes de oro SJC era entre 16 y 20 millones de VND/tael más alto que el precio mundial convertido. Pero después de 9 subastas, la diferencia del precio del oro no disminuyó como se esperaba. A finales de mayo, el Banco Estatal suspendió las ofertas de oro después de abastecer al mercado con más de 1,8 toneladas a través de este canal.
Luego, el Banco Estatal vende oro directamente a cuatro bancos importantes: BIDV, Vietcombank, VietinBank, Agribank y Saigon Jewelry Company Limited (SJC) para que estas unidades puedan vender oro directamente a la gente. Las autoridades no han anunciado la cantidad total de oro vendida.
De hecho, la mayoría de los bancos centrales están obligados a mantener una cierta cantidad de oro. Por lo tanto, si el Banco Estatal mantiene el ratio de tenencia de oro en el 0,5% de las reservas nacionales, el nivel de venta sólo será de unas 2-2,4 toneladas.
Desde principios de año, el tipo de cambio USD/VND ha estado bastante tenso y normalmente el Banco Estatal tendrá que vender USD de sus reservas de divisas para estabilizar el tipo de cambio. Y en las últimas 2 semanas, el tipo de cambio USD/VND se ha enfriado a medida que el USD ha caído en el mercado internacional, es probable que el Banco Estatal compre USD para aumentar las reservas de divisas.
Cuando las reservas de divisas aumentan y los tipos de cambio son estables, el Banco Estatal puede importar oro. Con una demanda anual estimada de unas 40 a 50 toneladas, Vietnam podría tener que gastar unos 3 mil millones de dólares para importar este artículo. No es una cifra grande si el tipo de cambio es estable. Poner oro en reservas nacionales es una estrategia de muchos países cuando los precios del oro caen.
Recientemente, los precios mundiales del oro han establecido continuamente nuevos máximos históricos a pesar de que China está dejando de comprar oro. Sin embargo, la demanda de este producto aumentó bruscamente cuando el oro abandonó su máximo de 2.530 dólares al umbral de los 2.500 dólares la onza. Se espera que China regrese pronto a la compra neta de oro en el contexto de la rápida caída del dólar estadounidense y la estrategia de Pekín de reducir la proporción del dólar en sus reservas de divisas.
Muchos grandes fondos ETF del mundo han aumentado recientemente sus compras netas de oro. Si China aumenta sus reservas de oro al 10%, el país tendrá que importar alrededor de 2.200 toneladas de oro, equivalentes a unos 170.000 millones de dólares.
Fuente: https://vietnamnet.vn/my-tru-vang-lon-nhat-nga-trung-quoc-don-dap-mua-vang-re-truoc-con-sot-dong-nam-a-tho-o-2316500.html
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