Se estima que los beneficios de las empresas que cotizan en bolsa aumentarán un 15%, principalmente gracias a que los bancos mantienen el impulso de crecimiento

Se estima que los beneficios corporativos que cotizan en bolsa aumentarán un 15%, principalmente gracias a que los bancos mantienen el impulso de crecimiento

Los anteriores comentarios fueron realizados por analistas del sector financiero y de valores, con la expectativa de que las ganancias cotizadas sigan aumentando gracias a la recuperación del sector bancario y inmobiliario.

Se estima que los beneficios de las empresas que cotizan en bolsa aumentarán un 15% en todo el año

Con la recuperación económica, el director de análisis de Shinhan Securities Vietnam ( SSV), Bui Thi Thao Ly, espera que el crecimiento de las ganancias de las empresas que cotizan en bolsa impulse el mercado de valores en la segunda mitad de 2024.

"Para finales del primer trimestre de 2024, las ganancias de las empresas que cotizan en la Bolsa de Valores de Hong Kong (HOSE) crecerán aproximadamente un 11,5% con respecto al mismo período del año anterior y se estima que aumentarán un 15% para todo el año, principalmente gracias al crecimiento de las ganancias bancarias y a la recuperación del sector inmobiliario en el segundo semestre", predijo la Sra. Bui Thi Thao Ly.

En un informe reciente de la industria bancaria, Dragon Viet Securities (VDSC) pronosticó que 2024 seguirá siendo un año relativamente desafiante para la industria bancaria, pero para algunas instituciones crediticias, habrá una mejora en el crecimiento de las ganancias. VDSC espera que el crecimiento promedio de las ganancias después de impuestos de los bancos en la lista de vigilancia alcance el 18% interanual, con un crecimiento del 19% en los ingresos por intereses.

Junto con la recuperación gradual de la economía, el mercado de valores también ha tenido una recuperación positiva desde finales de 2023. Sin embargo, la Sra. Ly dijo que el VNIndex se cotiza actualmente a una valoración P/E de alrededor de 14x, inferior al promedio de 10 años de 15x, lo que demuestra que el sentimiento del mercado sigue siendo cauteloso.

Las estadísticas por grupo industrial muestran que los sectores inmobiliario y bancario actualmente tienen valoraciones precio-beneficio (P/E) y precio-valor contable (P/B) inferiores al promedio de los últimos cinco años, mientras que otros grupos industriales tienen valoraciones equivalentes o superiores al promedio, lo que refleja en parte los riesgos actuales de estos dos grupos industriales, afirmó la Sra. Ly.

Se estima que los beneficios corporativos que cotizan en bolsa aumentarán un 15%, principalmente gracias a que los bancos mantienen el impulso de crecimiento.

Además, el récord de ventas netas de inversores extranjeros es probablemente lo que más preocupa a los inversores en el período actual. Este grupo ha estado vendiendo netas de forma continua durante los últimos cinco trimestres y alcanzó un valor de venta neta récord en el segundo trimestre de 2024, con más de 30.000 billones de VND.

Esto se puede explicar por el hecho de que la diferencia en los tipos de interés ha provocado que el capital de inversión se retire de los mercados asiáticos y emergentes, incluido Vietnam, y fluya hacia Estados Unidos.

Pero actualmente, la tasa de propiedad extranjera en el mercado de valores vietnamita se sitúa en el 17,5%, una reducción de solo un 0,75% en comparación con finales de 2023. Al mismo tiempo, el VNIndex aún aumentó un 11% durante este tiempo gracias al abundante flujo de capital de inversores individuales nacionales, que absorbieron todo el volumen de ventas de los inversores extranjeros.

De este modo, los inversores individuales son el principal motor del mercado de valores y este grupo aporta actualmente hasta el 90% del valor total de las transacciones de todo el mercado. Por lo tanto, SSV cree que si el entorno de tasas de interés bajas continúa manteniéndose, será un factor importante para ayudar a los inversores individuales a seguir invirtiendo dinero en el mercado de valores en el próximo tiempo, absorbiendo el volumen de venta neto de los inversores extranjeros si continúan las actividades de retiro de capital.

Al mismo tiempo, SSV pronostica que la presión de retirada de capital extranjero disminuirá en la segunda mitad de 2024 y 2025, cuando el tipo de cambio se enfríe de acuerdo con la hoja de ruta de recorte de tasas de interés de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed). Más positivamente, los flujos de capital extranjero regresarán pronto si se dan pasos más claros en el proceso de modernización del mercado emergente de Vietnam.

La Sra. Thieu Thi Nhat Le, directora general de UOB Asset Management Vietnam ( UOBAM Vietnam), dijo que según las estadísticas de las empresas en la cartera de monitoreo de UOBAM Vietnam , el beneficio neto aumentó un promedio de 14,3% año con año y 24,4% trimestre con trimestre.

Las exportaciones registraron un crecimiento en medio de una mejora de la demanda de los principales mercados de exportación de Vietnam. La demanda de consumo interno también vuelve a mostrar signos de fuerte crecimiento con la aceleración de la industria turística. Los flujos de capital provenientes de fuentes de IED siguen creciendo bien...

Un entorno de tasas de interés bajas sostenidas pesará sobre las acciones.

Además, la Sra. Bui Thi Thao Ly, directora de análisis de SSV, afirmó que las tasas de interés de los depósitos han disminuido significativamente desde finales de 2022. Si bien aumentaron ligeramente en junio de 2024, esperamos que se mantengan bajas en la segunda mitad de 2024. Un entorno de tasas de interés bajas siempre es una condición ideal para el mercado de valores. El volumen de depósitos de inversores en compañías de valores, así como los préstamos de margen pendientes, muestran una tendencia al alza.

Aún hay margen para que aumenten los préstamos de margen, ya que la relación margen/capital se sitúa actualmente en el 77 % al final del primer trimestre de 2024, relativamente baja en comparación con el pico de alrededor del 115 % en el cuarto trimestre de 2021 y el primer trimestre de 2022.

"Por lo tanto, con un PER objetivo en torno al rango actual de 14x y un crecimiento previsto del 15% en los beneficios de las empresas cotizadas, estimamos que el umbral razonable del VNIndex para 2024 se sitúa en torno a los 1.390 puntos, lo que supone un aumento del 23% respecto a finales de 2023 y un 10% superior al momento actual (finales de junio de 2023)", añadió la Sra. Ly.

Al mismo tiempo, SSV tiene mayores expectativas ante la perspectiva de una mejora en los mercados emergentes. Después de casi una década de plazos incumplidos, la oportunidad se hace más clara a medida que se implementan algunas de las siguientes soluciones.

En concreto: (1) Aprobar el proyecto de Circular que modifica las circulares relacionadas con las soluciones de margen de los inversores extranjeros y publicar información en inglés; (2) Resolver cuestiones relativas a los límites de propiedad extranjera y el espacio para los inversores extranjeros; (3) Mejorar el grado de liberalización del mercado cambiario; (4) Mecanismo del PCCh…

En el escenario más optimista, Vietnam será ascendido a la categoría de mercado emergente por FTSE y MSCI en 2025 y 2026, respectivamente, y se estima que atraerá entre 4 y 7 mil millones de dólares de fondos de inversión centrados en los mercados emergentes.

Las estadísticas muestran que el mercado de valores generalmente experimenta un auge en los dos años anteriores a una actualización y tiene un aumento promedio de alrededor del 23% entre el anuncio de la actualización y su fecha efectiva.

A pesar de una perspectiva optimista sobre las perspectivas macroeconómicas y del mercado de valores de Vietnam en la segunda mitad de 2024, los riesgos de política monetaria y las crecientes tensiones geopolíticas siguen presentes y requieren atención en la segunda mitad de 2024.

Sin embargo, la posibilidad de que la Fed continúe retrasando los recortes de tasas o los reduzca más lenta y suavemente que otros bancos centrales alrededor del mundo podría mantener al dólar fuerte frente a otras monedas por un período de tiempo más largo. Y cuando el tipo de cambio aumenta, las importaciones se vuelven más caras, lo que aumentará la inflación, incrementando la presión sobre la gestión de la política monetaria.

La directora general de UOBAM Vietnam , Thieu Thi Nhat Le, también comentó que el entorno de tasas de interés bajas se mantendrá (aunque las tasas de interés políticas pueden aumentar ligeramente) para apoyar el crecimiento económico; El capital de IED continúa creciendo bien, gracias al potencial de la industria de semiconductores de Vietnam.

Al mismo tiempo, la política del Gobierno de impulsar la inversión pública para promover el crecimiento económico; y la determinación del gobierno y de los organismos de gestión de mejorar el mercado de valores vietnamita desde un mercado fronterizo a un mercado emergente... son factores que tendrán un impacto positivo en el mercado de valores en el futuro próximo.

El siguiente factor de impacto es que la base de tasas de interés bajas se mantiene en un nivel bajo para respaldar el crecimiento. Aunque las tasas de interés de ahorro y las tasas de interés OMO han aumentado ligeramente recientemente, todavía son bastante bajas en comparación con antes. Esto también apoyará positivamente al mercado de valores.

La política del Gobierno de impulsar la inversión pública para promover el crecimiento económico. Además, las exportaciones son positivas, atrayendo mayor capital de IED y, al mismo tiempo, Vietnam está mejorando gradualmente su mercado de valores desde un mercado fronterizo a un mercado emergente...

Para los inversores que durante mucho tiempo se ha considerado que tienen la capacidad de soportar riesgos, una vez que el nivel de la tasa de interés de ahorro baje, los inversores cambiarán a otros canales de inversión, incluidas las acciones.

Según la Sra. Le, a diferencia de antes, muchas personas piensan y de hecho muchos inversores acuden a las acciones con la intención de simplemente navegar, pero actualmente la estrategia de inversión de muchos inversores tiene una visión más a largo plazo, en lugar de sólo a corto plazo. Esto también es positivo para el mercado de valores vietnamita.

Pero también es importante tener en cuenta que los riesgos mencionados anteriormente, como que la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) no baje pronto las tasas de interés y las crecientes tensiones geopolíticas pueden seguir ejerciendo presión sobre el tipo de cambio VND/USD e impactar el sentimiento de los inversores.

Fuente: https://baodautu.vn/loi-nhuan-doanh-nghiep-niem-yet-uoc-tang-15-chu-yeu-nho-ngan-hang-duy-tri-da-tang-d218852.html