Se espera que el segundo mandato de Donald Trump como presidente tenga un impacto significativo en las monedas de todo el mundo. ¿A qué escenario se enfrentarán entonces las monedas del Sudeste Asiático si el dólar se fortalece en 2025?
El poder del dólar estadounidense
Las actas de la reunión de los funcionarios de la Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos del 17 y 18 de diciembre de 2024 mostraron que esperaban desacelerar el ritmo de los recortes de las tasas de interés en 2025, debido a las preocupaciones sobre una inflación persistentemente alta y otros posibles cambios de política. Las tasas de interés relativamente altas crearán un impulso para que el dólar aumente.
Desde que Trump ganó las elecciones en noviembre pasado, el dólar ha experimentado un repunte sostenido. El índice USD (DXY) ha aumentado significativamente alrededor de un 8% en el último trimestre de 2024, desde alrededor de 100 a principios de octubre de 2024 al nivel actual de alrededor de 108.
En términos de políticas, es probable que la administración entrante de Trump 2.0 extienda los recortes de impuestos y aumente los aranceles comerciales sobre los bienes importados de China, Canadá y México... Esto conducirá a un aumento de los costos de los bienes y servicios en Estados Unidos.
CNA (Singapur) analizó que el aumento gradual de los aranceles de EE. UU. podría agregar 0,3 puntos porcentuales al índice de precios al consumidor (IPC) en 2025. Sin embargo, en un escenario más pesimista, un aumento arancelario inmediato después de que Trump asuma el cargo el 20 de enero podría causar que el IPC de EE. UU. aumente en al menos 0,5 puntos porcentuales.
En resumen, las políticas de Trump podrían reavivar la inflación en Estados Unidos. Esto ha estancado el progreso hacia el objetivo de inflación a largo plazo de la Fed del 2%. Por lo tanto, el creciente riesgo de inflación significa que la Fed “desacelerará” los recortes de tasas en 2025.
El pronóstico actualizado de la Fed ahora implica solo dos recortes de tasas para 2025, por debajo de su pronóstico anterior de cuatro. El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, advirtió que "el ritmo más lento esperado de recortes... refleja expectativas de una mayor inflación".
Las perspectivas para el yuan
Para China, las perspectivas económicas para 2025 siguen siendo sombrías. A pesar de un paquete de estímulo masivo a partir de septiembre de 2025, la reestructuración de la deuda en el sector inmobiliario de China sigue siendo un desafío, ya que el consumo minorista interno aún no se ha recuperado significativamente.
Los economistas también están preocupados por los aranceles comerciales que Trump está a punto de imponer a China. Como resultado, CNA redujo su pronóstico para el producto interno bruto (PIB) de China en 2025 en 0,3 puntos porcentuales al 4,3%.
Reconociendo las dificultades que afectan a la economía china, las autoridades han sugerido que Beijing necesita aplicar una política monetaria flexible para apoyar la economía. Como resultado, CNA espera que el renminbi (RMB) continúe debilitándose frente al dólar, desde los 7,3 RMB/USD actuales a 7,6 RMB/USD en el tercer trimestre de 2025.
Monedas del sudeste asiático
Para 2025, las economías de los países miembros de la Asociación de Naciones del Sudeste Asiático (ASEAN) se verán afectadas por los próximos aranceles estadounidenses y la situación económica de China.
Durante el primer mandato de Trump, cuando se impusieron altos aranceles a las importaciones procedentes de China a principios de 2018, las exportaciones de la ASEAN cayeron durante los dos años siguientes. Dada la importancia del comercio para la ASEAN, la disminución de las exportaciones provocó un debilitamiento de las monedas locales.
Es probable que la historia se repita en 2025. Por lo tanto, CNA predice que en 2025, las monedas de la ASEAN pueden caer en un estado de debilidad, incluido el ringgit malasio, el baht tailandés, la rupia indonesia y el dólar de Singapur.
En un escenario en que el CNY continúa debilitándose a 8,0 CNY/USD, podría desencadenar una devaluación de la moneda en toda la ASEAN.
Sin embargo, hay algunos colores económicos brillantes que esperar de la ASEAN en 2025. Estos aspectos positivos incluyen fuertes flujos de inversión extranjera directa de los EE. UU. y China hacia la ASEAN, un comercio intrarregional robusto, reservas récord de los bancos centrales, un gasto interno dinámico y un turismo regional vibrante.
Las monedas de la ASEAN podrían debilitarse en 2025, pero hay suficiente apoyo de política monetaria y fiscal para mitigar cualquier volatilidad disruptiva, fortaleciendo al mismo tiempo el estatus de refugio seguro de las economías regionales.
En términos generales, el panorama mundial en 2025 es un dólar estadounidense más fuerte, mientras que el yuan corre el riesgo de debilitarse aún más. Por lo tanto, el dólar de Singapur, junto con muchas monedas de la ASEAN, se está preparando para un escenario de debilitamiento a lo largo de 2025. Dados los mayores riesgos y la volatilidad en 2025, los inversores y las empresas deberían protegerse contra la fortaleza del dólar y limitar los préstamos en esta moneda.
Según VNA
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Fuente: https://doanhnghiepvn.vn/quoc-te/kich-ban-nao-cho-cac-dong-tien-o-dong-nam-a-khi-usd-but-pha-trong-nam-2025/20250109083329795
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