Si bien Hoang Anh Gia Lai (HAG) reporta continuamente cientos de miles de millones de dólares en ganancias cada trimestre, aún demora en pagar los intereses de sus bonos.
En cuanto a la situación general del negocio, quizás en el mercado de HoSE hay pocas unidades que reporten ganancias tan consistentes y tan grandes como Hoang Anh Gia Lai (HAG). La pérdida más reciente registrada por esta unidad fue del primer trimestre de 2021 con una pérdida de 68,8 mil millones de VND después de impuestos.
Desde entonces, HAG ha reportado ganancias de forma continua con ingresos que alcanzaron los 1.697 mil millones de VND en el primer trimestre de 2023, y ganancias después de impuestos que aumentaron a 303.4 mil millones de VND. Se puede observar que HAG ha reportado ganancias por más de 8 trimestres consecutivos.
A Hoang Anh Gia Lai (HAG) solo le quedan más de 50 millones de VND en efectivo y no ha pagado los intereses de los bonos durante dos períodos consecutivos (Foto TL)
Sin embargo, Hoang Anh Gia Lai todavía tiene problemas con el flujo de caja porque recientemente, esta unidad no pagó los intereses por segunda vez sobre un lote de bonos por valor de 5,271 mil millones de VND.
En concreto, durante los 6 primeros meses del año, HAG no ha pagado los intereses correspondientes a 2 periodos correspondientes al lote de bonos codificado HAGLBOND16.26. El primer pago de intereses el 30 de marzo de 2023 es de 177,9 mil millones de VND, el segundo pago el 30 de junio de 2023 es de 177,9 mil millones de VND.
El lote de bonos HAGLBOND16.26 se emitió el 30 de junio de 2016 con un plazo de 10 años y un valor nominal de 6,596 mil millones de VND. El monto actual de bonos en circulación es de 5,271 billones de VND.
Hoang Anh Gia Lai explicó una vez que la fuente de pago provenía de la deuda de Hoang Anh Gia Lai International Agriculture Joint Stock Company (HNG) y sus subsidiarias. Actualmente existe un acuerdo de pago de deuda entre tres partes y algunos de los activos de HNG se están liquidando para obtener dinero para pagar la deuda.
Pérdida neta de actividades comerciales del segundo trimestre de 2023: 162,9 mil millones
Aunque HAG sigue reportando ganancias, es de destacar que en el segundo trimestre las actividades comerciales de HAG registraron una pérdida neta por actividades comerciales.
En concreto, en el segundo trimestre de 2023, la compañía alcanzó unos ingresos de 1,450 mil millones de VND. El costo de los bienes vendidos ascendió a 1,264,3 mil millones de VND, dejando la ganancia bruta en solo 185,7 mil millones de VND. Los ingresos financieros alcanzaron los 107,2 mil millones.
Cabe destacar que los gastos financieros disminuyeron drásticamente de 875,9 mil millones de VND en el mismo período a 362,9 mil millones de VND. Sin embargo, los gastos por intereses aumentaron de VND 223,6 mil millones a VND 266,7 mil millones, lo que demuestra que la compañía está teniendo que aumentar su deuda, lo que provoca que los gastos por intereses no disminuyan sino que aumenten.
Los gastos de gestión empresarial sin ninguna previsión de reembolso deberían representar 35.600 millones de VND, y los gastos de ventas representan 46.200 millones de VND. En total, HAG tuvo una pérdida neta de 162.800 millones de VND en sus actividades comerciales principales.
HAG sólo escapó de las pérdidas gracias a que sus otros ingresos aumentaron drásticamente más de 11 veces, de 24,7 mil millones a 273,8 mil millones de VND. Si no fuera por este beneficio extraordinario, HAG casi con toda seguridad tendría que registrar pérdidas en el segundo trimestre de 2023.
Los auditores dudan de la capacidad de HAG para seguir operando, el efectivo solo supera los 50 millones de VND
Ernst & Young Vietnam Co., Ltd., que realizó el informe de auditoría semestral de 2023 de HAG, señaló una serie de cuestiones notables. En el que el auditor destacó la pérdida acumulada de 2.959,5 mil millones de VND en los estados financieros.
Además, el auditor también señaló que la deuda a corto plazo de la empresa excedía los activos a corto plazo en 2.004 mil millones de VND. Esto provocará riesgos en la gestión del capital de HAG.
Con las cuestiones mencionadas, los auditores han expresado dudas sobre la capacidad de Hoang Anh Gia Lai de continuar como empresa en funcionamiento.
Además de la pérdida acumulada de casi 3 billones de VND mencionada anteriormente, HAG también está violando una serie de compromisos del contrato de bonos y aún no ha pagado una serie de deudas de capital e intereses vencidas en bonos.
Al 30 de junio de 2023, los activos totales de HAG alcanzaron los 21.342,4 mil millones de VND. Cabe señalar que el dinero en los activos de HAG es de sólo 50 millones de VND.
Los activos de la empresa suman hasta 4.346,1 billones de VND en forma de cuentas por cobrar, lo que significa que el dinero no ha sido realmente recibido. Las cuentas de inventario ascienden a 1.258,7 billones de VND.
En la estructura de capital de HAG, los pasivos representan 15.954,4 mil millones de VND, 3 veces más que el capital. De los cuales, la deuda a corto plazo representa 4.189,8 billones de VND, la deuda a largo plazo representa 3.895,1 billones de VND.
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