El precio del oro en China alcanza un máximo histórico en marzo

El Sr. Ray Jia, jefe de investigación de WGC China Market, dijo que los precios nacionales e internacionales del oro en China alcanzaron un máximo histórico en marzo. La razón principal fueron las tensiones geopolíticas y las impredecibles políticas comerciales del expresidente estadounidense Donald Trump, que llevaron a muchos inversores a buscar el oro como un activo seguro.

Además, un dólar estadounidense más débil y fuertes entradas de capital en ETF de oro también contribuyeron a impulsar los precios del oro al alza. En el primer trimestre de 2024, los precios del oro, tanto en renminbi (RMB) como en dólares estadounidenses, aumentaron un 19%, lo que marca el trimestre más fuerte desde 2002 para el oro chino y desde 1975 para el oro mundial.

Aunque los precios del oro han aumentado considerablemente, la demanda de joyas de oro ha disminuido significativamente. En el primer trimestre, las retiradas de oro de la Bolsa de Oro de Shanghai (SGE) fueron de sólo 336 toneladas, un 29% por debajo del promedio de 10 años y un 36% menos que el año anterior. La razón principal es que el precio del oro es demasiado alto, lo que genera dudas en los consumidores.

Sin embargo, marzo vio algunas señales positivas ya que las empresas de joyería y los bancos comenzaron a reponer sus inventarios después de las vacaciones del Año Nuevo Lunar. Las extracciones de oro del SGE en marzo fueron de 120 toneladas, 30 toneladas más que el mes anterior, pero todavía ligeramente inferiores al mismo período del año pasado.

A diferencia del mercado de joyas, los ETF de oro en China continúan atrayendo fuertes flujos de efectivo. En marzo, 5.600 millones de RMB adicionales (772 millones de dólares) ingresaron a estos fondos, lo que elevó el total de activos bajo gestión a un récord de 101.000 millones de RMB (14.000 millones de dólares). Las tenencias de oro también aumentaron en 7,7 toneladas, alcanzando un máximo histórico de 138 toneladas.

Según el Sr. Jia, el aumento de los precios del oro, junto con las preocupaciones sobre la inestabilidad del comercio mundial y el impacto en la economía interna, son los principales factores que impulsan los flujos de dinero hacia el oro. A pesar de las dificultades en el mercado de la joyería, el oro sigue siendo un canal de inversión atractivo en el contexto actual de numerosos riesgos económicos y políticos.

La inversión en oro en China alcanza un récord a pesar del aumento de precios

La fuerte demanda en febrero y marzo ayudó a los ETF de oro chinos a registrar un primer trimestre récord en 2025. Según Ray Jia del Consejo Mundial del Oro (WGC), en los primeros tres meses del año, las entradas a los ETF de oro ascendieron a 16,7 mil millones de yuanes (equivalentes a 2,3 mil millones de dólares), lo que corresponde a un aumento de 23 toneladas de tenencias de oro, ambos en máximos históricos.

Las principales razones provienen de precios del oro sin precedentes, falta de confianza en otros activos nacionales y preocupaciones sobre el crecimiento debido a las crecientes tensiones comerciales entre Estados Unidos y China.

Cabe destacar que esta tendencia continuó en el segundo trimestre. Sólo en las dos primeras semanas de abril, los ETF chinos sumaron 29 toneladas de oro, mientras que los activos totales bajo gestión aumentaron un 25% gracias a los altos precios del oro y al conflicto comercial cada vez más feroz con Estados Unidos.

En marzo, el Banco Popular de China (PBoC) también continuó agregando oro a sus reservas nacionales con 2,8 toneladas. Este es el quinto mes consecutivo que el Banco Popular de China compra oro, lo que eleva las reservas oficiales totales a 2.292 toneladas, lo que representa el 6,5% de las reservas totales de divisas. Sólo en el primer trimestre de 2025, China compró 12,8 toneladas de oro.

Las reservas totales de divisas del país también aumentaron un 2,3% a 3,5 billones de dólares, gracias a un dólar débil que impulsó el valor de los activos denominados en dólares, menores rendimientos de los bonos estadounidenses y mayores tenencias de oro en medio de un aumento del 20% en los precios del oro. El oro por sí solo contribuyó con más del 1% al crecimiento de las reservas de divisas durante el trimestre.

Las importaciones de oro caen drásticamente debido a los altos precios

En contraste con el vibrante flujo de inversiones, las importaciones de oro en China enfrentan dificultades debido a los altos precios. En enero de 2025, las importaciones de oro casi se detuvieron en 17 toneladas, el nivel más bajo desde febrero de 2021, cuando estalló la pandemia de COVID-19.

Aunque esta cifra se recuperó a 76 toneladas en febrero, todavía es mucho menor que el promedio de 102 toneladas/mes en 2024.

La situación es aún más grave si consideramos sólo las importaciones netas. Enero registró cero importaciones netas, la cifra más baja desde principios de 2021. Si bien aumentó a 49 toneladas en febrero, esta cifra todavía fue un 38% menor en comparación con el mismo período del año pasado.

Según WGC, las razones provienen de menos días hábiles debido al Año Nuevo Lunar, la débil demanda interna de oro y el hecho de que los precios internos del oro son a menudo más bajos que los precios mundiales, lo que hace que los importadores duden.

A corto plazo, se prevé que la demanda de inversión en oro seguirá siendo fuerte a medida que la guerra comercial entre Estados Unidos y China ejerce presión sobre el crecimiento y los activos internos. La volatilidad del mercado mundial y la reestructuración del sistema de comercio mundial también apoyaron a los precios del oro para mantener su impulso ascendente.

Otra señal positiva es la entrada de las compañías de seguros en el mercado del oro: cuatro compañías se convirtieron en miembros de la Bolsa de Oro de Shanghai (SGE) en marzo. Esto podría ayudar a sostener la demanda de inversión a largo plazo, especialmente en un entorno económico riesgoso.

Sin embargo, el WGC advirtió que a pesar del próximo feriado del Día del Trabajo en mayo, los precios récord del oro y las preocupaciones económicas aún hacen que las perspectivas para la industria de la joyería sean sombrías.

Fuente: https://baoquangnam.vn/gia-vang-trung-quoc-tang-cao-ky-luc-trong-thang-3-3152890.html