Los aumentos consecutivos de precios del código VFS ( VinFast ) muestran el atractivo de la compañía vietnamita de automóviles eléctricos, así como la confianza de los inversores internacionales en el potencial de VinFast. Los activos del multimillonario Pham Nhat Vuong, calculados según el precio del mercado de valores, han aumentado continuamente en el ranking mundial de multimillonarios de Forbes.
Sin embargo, cabe señalar que recientemente Forbes ha cambiado inesperadamente la forma de valorar VinFast, pasando a calcular el coeficiente precio/ingresos y a referirse al precio medio de otras empresas de vehículos eléctricos como Lucid, Neo o Tesla en lugar de seguir los desarrollos reales en la bolsa de valores.
El nuevo método de cálculo atrajo inmediatamente la atención del público cuando el valor de VinFast era de solo unos 2 mil millones de dólares y, al mismo tiempo, los activos del Sr. Pham Nhat Vuong se actualizaron a 6,9 mil millones de dólares (a las 10:00 p.m. del 30 de agosto de 2023).
Este cálculo es controvertido. Desde hace mucho tiempo, Forbes ha aceptado realizar sus cálculos basándose en los precios de las acciones cotizadas. Los aumentos y deducciones, si los hubiere, sólo se harán en algunos casos, según un porcentaje determinado, pero siempre basándose en el método antes mencionado.
Se puede observar que la aplicación de diferentes sistemas de referencia para el cálculo en el mismo campo de juego es bastante inconsistente. Una vez que VinFast cotiza en Nasdaq, sus acciones se negocian públicamente y los inversores compran y venden de acuerdo con las regulaciones del mercado.
Incluso la cifra de más de 2 mil millones de dólares es poco realista, porque solo contando los activos como sistemas complejos de producción, maquinaria y equipos... hasta los grandes costos como I+D, el valor de VinFast es muchas veces mayor que el cálculo de Forbes.
VinFast es un fenómeno muy nuevo, y es posible que Forbes no haya realizado una evaluación en profundidad, por lo que sus cálculos no se acercan a la realidad.
Históricamente, ha habido cierta información sobre que los SPAC en el sector de vehículos eléctricos estaban “inflados”, lo que provocó que las agencias de calificación se endurecieran, y la valoración con VinFast puede ser la misma.
Hace unos años, efectivamente, se produjo una “tormenta de coches eléctricos” en el mercado de movilización de capitales. Sin embargo, el contexto en aquel momento era muy diferente.
Nombres como Lordstown Motors, Nikola o Lucid alguna vez fueron valorados e incluso recaudaron miles de millones de dólares, pero en realidad solo entregaron unos pocos cientos de automóviles en el momento de su cotización. Hay empresas como Lordstown Motors que después de muchos años produjeron sólo… 19 coches y luego se declararon en quiebra.
Pero aquella era una época en la que los inversores invertían en tendencias y las empresas emergentes de vehículos eléctricos se beneficiaron enormemente a pesar de no tener una base sólida ni potencial real.
Sin embargo, con el tiempo, los inversores se vuelven extremadamente cautelosos y estrictos al evaluar las nuevas empresas de vehículos eléctricos. Además, VinFast también está en una posición completamente diferente en comparación con otras empresas de coches eléctricos. Antes de cotizar oficialmente en el Nasdaq, la empresa automovilística vietnamita ya contaba con un sistema de fábrica moderno, productos de vehículos eléctricos en todos los segmentos y, sobre todo, decenas de miles de productos que llegaban a los usuarios.
La influencia de VinFast ha llegado incluso más allá de Vietnam, con presencia en Estados Unidos, Europa y vehículos eléctricos que llegan a consumidores de todo el mundo , especialmente la fábrica multimillonaria que acaba de iniciar su construcción en Carolina del Norte.
Todas estas diferencias hacen que no resulte satisfactorio que VinFast haya sido examinada como SPAC en el sector de los vehículos eléctricos hace muchos años.
El fenómeno VinFast sigue atrayendo la atención de los inversores y presenta un fuerte rango de fluctuación.
Sin embargo, con el tiempo, VFS entrará gradualmente en una órbita estable y con una buena recepción de los usuarios, el precio real de VFS lo decidirá el propio mercado.
Nguyen Thanh Nhan
Experto en minería y análisis de datos económicos
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Fuente
![[Foto] El primer ministro Pham Minh Chinh preside una reunión sobre la implementación del proyecto ferroviario Lao Cai-Hanoi-Hai Phong.](https://vphoto.vietnam.vn/thumb/1200x675/vietnam/resource/IMAGE/2025/5/20/0fa4c9864f63456ebc0eb504c09c7e26)
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