Como estaba previsto, el Banco Estatal de Vietnam (SBV) organizará subastas de oro para aumentar la oferta del mercado, con el objetivo de reducir la diferencia entre los precios de los lingotes de oro nacionales e internacionales. Sin embargo, TS. Dinh The Hien, director del Instituto de Informática y Economía Aplicada, dijo que esta es sólo una solución temporal.
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| TS. Dinh The Hien, Director del Instituto de Informática y Economía Aplicada |
Desde que se emitió el Decreto 24/2012/ND-CP (Decreto 24), el mercado de oro vietnamita ha estado "solo", a veces hasta 20 millones de VND/tael más alto que el precio mundial. Hoy, el Banco Estatal de Vietnam organizó una subasta de oro para aumentar la oferta al mercado. En su opinión, ¿puede esta solución reducir la diferencia entre los precios del oro nacionales e internacionales?
Las subastas de oro son sólo una solución temporal para aumentar la oferta al mercado. Por supuesto, el precio de la oferta ganadora será menor que el precio de mercado actual, pero creo que no será significativamente menor que el precio de mercado porque la persona que ofrezca el precio más alto ganará la oferta. Por lo tanto, la subasta de oro es sólo una solución temporal para complementar rápidamente la oferta de oro al mercado, no una solución fundamental para resolver la diferencia irrazonable en el precio del oro como lo ordenó el Primer Ministro.
La pregunta es, ¿por qué antes de 2012 (antes de que se emitiera el Decreto 24), esta situación no se daba en el mercado del oro, pero después de emitirse el Decreto 24, esta situación se volvió cada vez más grave? La razón es que antes de 2012, cada año se suministraba regularmente una cierta cantidad de oro al mercado, por lo que la diferencia entre los precios nacionales e internacionales del oro era de solo 1-2 millones de VND/tael. Desde que se emitió el Decreto 24, el mercado no se ha complementado con nueva oferta, mientras que la demanda aumenta cada año. La demanda aumenta mientras que la oferta es escasa, por lo que la diferencia en los precios del oro es cada vez más irrazonable.
Entonces, ¿cuál es la solución fundamental para reducir la brecha del precio del oro, señor?
Invertir y almacenar oro es una necesidad legítima de la gente. Creo que es necesario realizar una investigación exhaustiva para calcular cuánto oro necesita la gente cada año. Para ello es necesario calcular cuánto valor añade Vietnam cada año y cuánto de ese valor añadido se puede acumular en forma de moneda extranjera u oro. A partir de ahí, es posible calcular la cantidad razonable de oro importado a Vietnam.
Esta es también la base para que el Banco Estatal otorgue cupos a las empresas importadoras de oro para aumentar la oferta. Al aumentar regularmente dicha oferta, la brecha entre la oferta y la demanda y la brecha entre los precios del oro disminuirán gradualmente.
La gente está aumentando sus tenencias de oro, el Banco Estatal está aumentando la oferta de oro al mercado. ¿Esto conducirá al riesgo de sobrevalorar la economía, como temen algunas opiniones, señor?
La práctica de la golding sólo ocurrió hace 30 años, hoy en día la golding no tiene ninguna base. Cuando la gente compra casas, terrenos, coches, etc., ¿pagan en oro?
En cuanto a la necesidad de la gente de comprar oro para almacenarlo, en mi opinión es muy normal, no hay nada de qué preocuparse. Un país puede acumular activos a partir del valor agregado, que puede acumularse en tierras, depósitos bancarios, oro, moneda extranjera, etc. Nuestro país ha permitido a la gente tener oro, moneda extranjera y tierras.
De hecho, creo que, para la economía, acumular oro es mejor que acumular tierras. La razón es que la tierra acumulada a menudo no crea valor añadido para el país. El aumento de los precios del suelo supone incluso un peligro para la economía (el aumento de los precios del suelo provoca un aumento de los alquileres, lo que dificulta que los parques industriales atraigan a inversores extranjeros...). Mientras tanto, el oro es altamente líquido y puede convertirse en moneda extranjera en cualquier momento.
Aunque acumular activos es una necesidad legítima de la gente, si la gente sigue invirtiendo dinero en oro o tierra sin invertirlo en producción y negocios, ¿la economía también estará en desventaja?
Vemos que la diferencia entre el precio del oro doméstico y el precio del oro internacional convertido se ha elevado a su nivel más alto en los últimos tres años (actualmente la diferencia es de más de 400 USD/tael) durante el período de recesión del mercado inmobiliario, por lo que la gente corre tras el oro. Un aumento de la demanda sin un aumento de la oferta dará lugar a grandes diferencias de precios.
Si nos empeñamos en detener la hemorragia de divisas en este momento, volveremos a una economía planificada, basada en el voluntarismo, y al final no podremos estabilizar el mercado del oro. Sin una "conectividad controlada" con el mercado mundial del oro, el mercado interno del oro se verá distorsionado.
Para evitar que la gente corra tras el oro, lo más importante es mantener el valor de la moneda nacional. Si la gente está preocupada por la devaluación del dong, se apresurarán a comprar tierras y oro. Si la gente ve que el dong es seguro y la inflación es baja, depositarán gradualmente dinero en el banco. En otras palabras, si el Gobierno hace un buen trabajo para garantizar el valor de la moneda, el flujo de dinero hacia el oro y la tierra disminuirá gradualmente, y el oro tendrá dificultades para generar movimiento.
Afortunadamente, en los últimos años, el Gobierno ha mantenido la estabilidad macroeconómica, ha controlado la inflación, ha estabilizado el dong vietnamita, los precios inmobiliarios han disminuido y el oro se estabilizará gradualmente si permitimos las importaciones para la conectividad.
Los tipos de cambio se están calentando en medio de condiciones globales cada vez más complicadas, con la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) no bajando las tasas de interés tan pronto como se esperaba. Si se permiten las importaciones de oro, ¿se verá afectado el tipo de cambio, señor?
Con la diferencia actual de precios del oro, ¿quién se atreve a afirmar que no existe oro de contrabando? Si contrabandeamos oro, ¿deberíamos utilizar moneda vietnamita? Cuanto mayor sea la diferencia, más fuerte será el contrabando y el dólar seguirá fluyendo hacia el mercado negro. Por lo tanto, si la diferencia de precio del oro no se reduce a un nivel razonable, no sólo el mercado del oro estará en crisis, sino que el dólar seguirá sangrando.
Actualmente, además de las importaciones, necesitamos movilizar divisas para pagar la deuda nacional y atender las necesidades de la gente (estudiar en el extranjero, viajar al exterior, etc.). Sólo mirar la balanza comercial no es suficiente, para tener divisas abundantes es necesario acelerar el desembolso de capital de IED. En 2024, el desembolso de IED no disminuirá, pero tampoco aumentará como se esperaba. Necesitamos mejorar esta labor para garantizar el suministro de divisas y proteger los tipos de cambio.
Sin embargo, creo que el tipo de cambio desde ahora hasta finales de año no es demasiado preocupante.
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