Según el último informe del Consejo Mundial del Oro (WGC), la demanda de oro por parte de los bancos centrales está lejos de agotarse. En enero, compraron 18 toneladas adicionales de oro.

En 2024, los bancos centrales compraron un total de 1.045 toneladas de oro, lo que marca el tercer año consecutivo en que las compras de oro superaron las 1.000 toneladas.

El informe del WGC indica que los bancos centrales de los mercados emergentes siguen liderando la actividad de compra neta.

El Banco Central de Uzbekistán fue el mayor comprador en enero, aumentando sus reservas oficiales en 8 toneladas.

China sigue desempeñando un papel destacado tras la adquisición de 5 toneladas adicionales de oro por parte de su banco central. Esto marca el tercer mes consecutivo en que China aumenta sus reservas de oro, tras una pausa de seis meses el año pasado.

El oro representa actualmente el 6% de las reservas totales de divisas de China. Muchos analistas consideran que esta cifra sigue siendo baja si China pretende competir con el dólar estadounidense como moneda de reserva global.

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Los bancos centrales se apresuran a llenar sus bóvedas de oro. Foto: Kitco

El Banco Central de Kazajistán fue el tercer mayor comprador de oro en enero. Timur Suleimenov, presidente del Banco Nacional de Kazajistán, afirmó que el banco había considerado adoptar una política monetaria neutral en sus compras de oro, con el objetivo de aumentar las reservas internacionales y proteger la economía de las perturbaciones externas.

Este banco ha comenzado a vender dólares, un movimiento que podría considerarse relacionado con sus compras de oro.

El Banco Nacional de Polonia y el Banco de la Reserva de la India adquirieron 3 toneladas de oro cada uno. El Banco Nacional Checo incrementó sus reservas de oro en 2 toneladas, y el Banco Central de Qatar adquirió 1 tonelada de oro.

En cuanto a las ventas, el Banco Central de Rusia y el Banco Central de Jordania vendieron 3 toneladas de oro cada uno. El Banco Nacional de la República de Kirguistán vendió 2 toneladas.

Marissa Salim, directora de investigación sénior de WGC, señaló que el oro sigue siendo un activo crucial para los bancos centrales ante el aumento de los riesgos geopolíticos . Los bancos centrales siguen desempeñando un papel vital en la demanda mundial de oro.

"El paso del conflicto armado a tensiones económicas más amplias ha reforzado la tendencia de compra neta de los bancos centrales desde 2022. Muchos bancos centrales están aprovechando las caídas temporales de precios como oportunidades de compra", analizó el experto.

En cuanto al mercado del oro en el futuro cercano, Salim cree que los precios del oro se verán respaldados por la creciente tendencia a la desglobalización. Las amenazas arancelarias del presidente estadounidense Donald Trump están impulsando a muchos países de mercados emergentes a diversificar sus activos refugio más allá del dólar estadounidense.

Recientemente, Trump desató una guerra comercial global tras imponer un arancel del 25% a las importaciones de México y Canadá, y un arancel adicional del 10% a las importaciones de China.

Rumbo a los 3.300 dólares la onza

Ole Hansen, director de Estrategia de Materias Primas de Saxo Bank, cree que el oro tiene margen para subir tras una breve corrección. Afirma que el objetivo de 3.000 dólares por onza ha regresado.

El oro aún cuenta con numerosos factores de apoyo. Los gráficos técnicos indican una fuerte demanda a pesar de la presión vendedora de los operadores centralizados. Más allá de la diversificación y la demanda de activos refugio, es probable que el oro siga beneficiándose de las compras de los bancos centrales, ya que persiste la preocupación por la deuda financiera, según Ole Hansen.

Junto con la inestabilidad geopolítica que respalda el atractivo del oro como refugio seguro, Hansen dijo que el metal precioso se está beneficiando de la creciente debilidad del dólar a medida que el índice USD prueba el soporte clave en 106 puntos.

También señaló que la desaceleración de la actividad económica está aumentando las expectativas de que la Reserva Federal se verá obligada a recortar las tasas de interés este año, incluso cuando la inflación sigue siendo alta.

Hansen mantuvo su nuevo objetivo de precio del oro en 3.300 dólares la onza.