Oportunidades y desafíos para la economía de Vietnam

La historia de la reducción de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos (FED) se compara con una macrotormenta que trae consigo oportunidades para la economía vietnamita, pero también desafíos.

El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell. Gráficos: Minh Bao

La semana pasada, la Fed anunció un recorte de tasas. tasa de interés 50 puntos básicos. Cuando el dólar se deprecie, la presión de depreciación sobre el VND se aliviará. Recientemente, el Banco Estatal también ha reducido gradualmente la inyección de dinero a través del canal OMO de operaciones de mercado abierto, lo que demuestra que la liquidez se está volviendo más abundante que antes, lo que afecta rápidamente las tasas de interés interbancarias, haciendo que las tasas de interés de todos los plazos disminuyan rápidamente en comparación con antes.

En comparación con el momento en que el tipo de interés interbancario a un día aumentó bruscamente, llegando casi al umbral del 5% el 5 de septiembre, el 19 de septiembre, el tipo de interés interbancario a un día era de sólo el 3,28% anual; a 1 semana el plazo es 3,47%/año; en el plazo de 2 semanas es 3,58%/año; Plazos desde 1 a 9 meses, con un rango de 3,72 – 4,5%/año.

En el contexto de una fuerte caída del tipo de cambio del dólar en muchos mercados tras la reunión de la FED, el Tesoro estatal está comprando activamente divisas a los bancos comerciales. Esto ayudará a equilibrar la cantidad de dólares vendidos por el Banco Estatal, al tiempo que proporcionará liquidez adicional al sistema.

Según el último informe de evaluación de VinaCapital, el recorte de la tasa de interés de la FED esta vez es un arma de doble filo para la economía de Vietnam. Aunque el dong vietnamita puede estar menos presionado, una desaceleración de la economía estadounidense afectará el crecimiento del PIB de Vietnam.

Según el equipo de análisis, las exportaciones de Vietnam en general y las exportaciones a Estados Unidos en particular (que aumentaron casi un 30% en los primeros 8 meses de 2024) son el factor más importante que impulsa el crecimiento del PIB de Vietnam este año. Por lo tanto, es probable que una desaceleración de la economía estadounidense reduzca la demanda de los consumidores estadounidenses de productos "Made in Vietnam", como computadoras portátiles, teléfonos celulares y otros bienes.

El Sr. Tran Ngoc Bau, fundador de Wigroup, evaluó que la presión del tipo de cambio ya no será un obstáculo, pero el crecimiento económico de Vietnam todavía depende en gran medida de factores externos como las exportaciones y la inversión extranjera directa, mientras que los factores internos como la salud empresarial y la demanda de los consumidores siguen siendo débiles.

Por ello, los expertos afirman que, en el contexto de una economía en desaceleración, es necesario impulsar rápidamente los factores internos para ayudar a que el PIB crezca bien este año y, especialmente, en 2025.

VinaCapital considera que afortunadamente el Gobierno cuenta en estos momentos con muchas herramientas de apoyo que se pueden utilizar para dinamizar la economía, como incrementar el gasto en infraestructura e impulsar la recuperación del sector inmobiliario.

Según VinaCapital, es probable que el volumen de transacciones inmobiliarias en Vietnam aumente hasta un 35% interanual en los primeros nueve meses de 2024. Centrarse en estos dos sectores impulsará directamente la economía, y un mercado inmobiliario más dinámico sin duda mejorará la confianza y el gasto del consumidor, que fue algo lento en 2024.

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