Es probable que la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) reduzca aún más las tasas de interés. Sin embargo, mirando más allá, la política monetaria estadounidense y una serie de factores siguen siendo variables importantes para la economía de Vietnam el próximo año.
Es probable que la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) reduzca aún más las tasas de interés. Sin embargo, mirando más allá, la política monetaria estadounidense y una serie de factores siguen siendo variables importantes para la economía de Vietnam el próximo año.
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| Se prevé que en los próximos tiempos las tasas de interés en Estados Unidos aumentarán, lo que provocará un cambio en la política monetaria de la Reserva Federal. |
Lo desconocido de la política monetaria estadounidense
Esta semana, los inversores globales se centran en Washington, DC, donde se reúne el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), el órgano de formulación de políticas de la Reserva Federal. Además de anunciar la tasa de fondos federales, en la reunión de decisión final sobre la tasa de interés del año, la Fed también publicará un gráfico de puntos, que refleja visualmente los pronósticos de la tasa de interés de los miembros del FOMC en los próximos años.
Los inversores apuestan principalmente a la posibilidad de que el tipo de interés operativo de la Fed se reduzca en otros 25 puntos básicos. La reunión de la Reserva Federal está recibiendo más atención, ya que una serie de importantes bancos centrales tomaron la semana pasada medidas firmes y tempranas en la hoja de ruta de recorte de las tasas de interés. El Banco Nacional Suizo (SNB) recortó inesperadamente las tasas de interés, la mayor reducción en casi una década, del 1% al 0,5%. El Banco Central Europeo (BCE) también redujo las tasas de interés para apoyar la economía.
La historia de la política monetaria en la primera economía del mundo, junto con temas relacionados como el tipo de cambio, la inflación y las tasas de interés, también fueron variables que los principales expertos económicos se centraron en discutir en el Taller “Inversión 2025: Decodificando variables – Identificando oportunidades” organizado por Investment Newspaper a mediados de la semana pasada. Según Hoang Quoc Anh, director de inversiones de GHG Invest, la evolución de los tipos de interés de los bonos del Tesoro a dos años muestra que la Reserva Federal probablemente bajará los tipos de interés por tercera vez, con una disminución de 25 puntos básicos.
Mirando más allá, el Dr. Nguyen Tri Hieu, director del Instituto de Investigación sobre el Desarrollo de los Mercados Financieros e Inmobiliarios Globales, no es demasiado optimista sobre el contexto global el próximo año.
El Sr. Hieu predice que las tasas de interés en Estados Unidos aumentarán, lo que provocará un cambio en la política monetaria de la Reserva Federal. Aunque no se ha determinado el momento, este experto cree que la primera economía mundial puede enfrentar el riesgo de una nueva alza de la inflación debido al aumento de los precios de las materias primas después de la imposición del impuesto, una escasez en el mercado laboral debido a la nueva política migratoria o una reducción del impuesto sobre la renta que podría causar un déficit presupuestario. Esto lleva a la posibilidad de que el gobierno estadounidense emita bonos con tasas de interés elevadas para equilibrar el presupuesto.
“Con los factores mencionados, predigo que las tasas de interés en Estados Unidos aumentarán, lo que provocará un cambio en la política monetaria de la Reserva Federal y aumentará el valor del dólar, lo que ejercerá presión sobre el tipo de cambio”, enfatizó el Sr. Hieu.
Según este experto, el tipo de cambio VND/USD podría aumentar un 5% a lo largo del año y seguirá fluctuando al alza.
Compartiendo la misma opinión, el Sr. Barry Weisblatt David, director de análisis de VNDirect Securities Company, dijo que el riesgo inflacionario derivado de las políticas del presidente Donald Trump está cambiando los pronósticos de VNDirect al construir el escenario base. Con el índice DXY anclado alto, el tipo de cambio VND/USD estará bajo mucha presión. El señor Barry Weisblatt David también dejó abierto el riesgo de que el Banco Estatal tenga que subir los tipos de interés si la presión cambiaria se sale de control.
Mientras tanto, el Sr. Trinh Ha, un experto en estrategia del Exness Investment Bank, dijo que las políticas de Trump seguirán un camino determinado. En el lado positivo, se espera que la Fed continúe recortando las tasas de interés en 2025 y las medidas para facilitar la explotación de petróleo y gas podrían aliviar un poco las presiones inflacionarias. A pesar de la desaceleración, mientras la Fed continúa recortando las tasas de interés, los ingresos corporativos e individuales siguen aumentando, impulsando así los canales de inversión.
Dada la capacidad del dólar para mantener su fortaleza, el Sr. Ha también cree que hay una creciente presión sobre el tipo de cambio. Sin embargo, en el corto plazo, el índice DXY que mide la fortaleza del dólar se sitúa en 106 - 107 puntos, lo que refleja las expectativas de los inversores y ha subido demasiado. Cuando se elimine el factor estacional de fin de año, el enfriamiento de la inflación aliviará parte de la presión sobre el dólar.
"Piezas de esquina" multicolor
El año 2025 plantea muchos desafíos y oportunidades para la economía vietnamita. Similares a las “piezas de las esquinas” de un cubo de Rubik, desde diferentes perspectivas estas variables macroeconómicas internacionales adquieren distintos matices. No sólo en la historia de la política monetaria de la Fed, el impacto de la política comercial estadounidense en Vietnam bajo el gobierno de Donald Trump es también una incógnita con muchas opiniones contradictorias.
TS. Nguyen Tri Hieu cree que la fuerte dependencia de Vietnam del mercado estadounidense es un riesgo. Sin embargo, las decisiones de imponer aranceles no surgen sólo de las cifras de superávit comercial, sino también de otras cuestiones como la competencia entre Estados Unidos y China o la inmigración con México. Por ello, este experto espera que probablemente Estados Unidos no imponga aranceles adicionales a Vietnam.
Vietnam aún tiene mucho margen de crecimiento gracias a los acuerdos de libre comercio (TLC), además de buenas ventajas geopolíticas, al estar cerca de China (la segunda economía más grande del mundo), lo que resulta favorable para el comercio. 
Además, algunos desafíos globales como los conflictos geopolíticos con las guerras entre Rusia y Ucrania, Oriente Medio, o el nuevo gobierno en Siria... crearán fluctuaciones globales, que pueden impactar negativamente en una economía abierta como la de Vietnam.
A pesar de enfrentar muchos desafíos, el Sr. Hoang Xuan Trung, Jefe de Banca Corporativa (Citi Bank Vietnam) dijo que Vietnam aún tiene mucho espacio para crecer gracias a los acuerdos de libre comercio (TLC), junto con buenas ventajas geopolíticas, con una proximidad cercana a China, la segunda economía más grande del mundo, favorable para las conexiones comerciales y los cambios de producción. El aumento del gasto también proporciona un gran apoyo al crecimiento económico.
Los datos de la encuesta de NielsenIQ Vietnam muestran que aproximadamente el 35% de los encuestados cree que el crecimiento económico será superior al 6,5% y el 45% cree en un crecimiento del 5,5 al 6,5%. Según la Sra. Dang Thuy Ha, directora de investigación sobre el comportamiento del consumidor en NielsenIQ Vietnam, los puntos brillantes en las importaciones y exportaciones, la inversión extranjera directa y la inversión pública promoverán aún más el comportamiento del consumidor en Vietnam.
Oportunidades de los canales de inversión
En 2025, con tendencias y catalizadores como las perspectivas del PIB, las importaciones y exportaciones, las historias de mejoras del mercado..., los inversores pueden esperar que el mercado de valores sea más positivo. Según el Sr. Le Duc Khanh, director de análisis de VPS Securities Company, este es un buen momento para comprar y también hay muchas oportunidades para operar a corto plazo.
“No esperamos un aumento modesto del 10-12%, sino incluso mayor. "Los inversores pueden centrarse en acumular acciones de alta calidad, acciones prioritarias con resultados comerciales positivos", enfatizó el Sr. Khanh.
El Sr. Nguyen Viet Duc, Director de Negocios Digitales (VPBankS), dijo que VPbankS también tiene confianza positiva en el mercado de valores en 2025, con un flujo de caja que volverá a ser más dinámico. De los cuales, los cuatro grupos de acciones esperados son energía, petróleo y gas, bienes raíces, comercio minorista y banca.
La valoración del mercado es bastante razonable para una inversión a largo plazo, y la relación precio-beneficio del mercado vietnamita es más atractiva gracias a su historia de crecimiento. El Sr. Le Quang Hung, director de análisis de inversiones de Techcom Capital, dijo que la proporción de inversión no solo se destina a acciones, sino que también se puede asignar a activos relacionados con la renta fija, como bonos, depósitos y certificados de depósito. Nuevas políticas y nuevas leyes han introducido muchas regulaciones relacionadas con el mercado de bonos, aumentando la transparencia y protegiendo a los inversores, lo cual es importante para que el mercado de bonos se desarrolle de manera sostenible y recupere gradualmente la confianza de los inversores.
Las nuevas clases de activos, como las monedas digitales, también son canales de inversión populares hoy en día. Con las recientes fluctuaciones en el mercado de criptomonedas, la proporción de tenencias asignadas a bitcoin u otras criptomonedas, especialmente entre los jóvenes, muestra que el mundo está aceptando gradualmente las monedas digitales como una clase de activos para diversificar las carteras de inversión.
Fuente: https://baodautu.vn/co-hoi-dau-tu-nam-2025-giua-cac-bien-so-lon-d232536.html
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