Los analistas creen que el reciente recorte de la tasa de interés por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) seguramente tendrá un impacto significativo en las perspectivas del mercado financiero global en particular y del mercado de valores vietnamita en el futuro.
En particular, en Vietnam los índices bursátiles se recuperaron con una mayor liquidez. Al mismo tiempo, después de un largo período de ventas netas, los inversores extranjeros volvieron a realizar compras netas de forma continua la semana pasada, con un valor total de miles de billones de VND.
Escenario VN-Index supera los 1.300 puntos
Según el Sr. Dinh Quang Hinh, jefe de Macroeconomía y Estrategia de Mercado de VNDirect Securities Corporation (VNDirect), el lanzamiento oficial de la flexibilización de la política monetaria por parte de la Reserva Federal el 18 de septiembre es una decisión que el mercado había estado esperando durante mucho tiempo, con la decisión de reducir la tasa de interés operativa en 0,5 puntos porcentuales. Se trata de un comienzo "fuerte" por parte de la Fed y también controvertido cuando la mayoría de los economistas se inclinan por el escenario de recortar la tasa de interés operativa en 0,25 puntos porcentuales justo antes de la reunión.
"El reciente recorte de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) sin duda tendrá un impacto significativo en las perspectivas del mercado financiero mundial, en particular, y del mercado bursátil vietnamita en el futuro próximo", afirmó el Sr. Hinh.
Hay voces que dicen que la drástica reducción de los tipos de interés por parte de la Fed se debe al riesgo de recesión en la economía estadounidense. En opinión del Sr. Hinh, esta perspectiva no es exhaustiva.
Con una inflación menor a la esperada y un mercado laboral mostrando señales de preocupación pero aún bajo control, el recorte de tasas de 0,5 puntos porcentuales de la Fed tiene todo el sentido. El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, habló sobre la acción "agresiva" de recortar las tasas de interés: "Existe la opinión de que ahora es el momento de apoyar el mercado laboral, mientras el mercado esté fuerte, no cuando hayan comenzado los despidos".
Según el Sr. Dinh Quang Hinh, se puede ver que, aunque todavía afirma que la economía de EE.UU. sigue siendo saludable, el jefe de la Fed parece estar de acuerdo con las cuestiones planteadas por los expertos, es decir, la política monetaria tiene un retraso para entrar en vigor y con la información recogida de las empresas, así como la lenta velocidad de reclutamiento, los funcionarios de la Fed sienten que es necesario prevenir un debilitamiento más fuerte del mercado laboral.
Por lo tanto, el recorte del 0,5% en la tasa de política monetaria es más una intervención preventiva de la Fed que una acción provisoria cuando ya es demasiado tarde.
Junto con el recorte de la tasa de interés, la Fed también realizó algunos cambios bastante consistentes, como reducir su pronóstico para el índice de precios de los gastos de consumo personal (PCE) -la medida de inflación preferida de la Fed- a 2,3% para fines de este año, desde el pronóstico anterior de 2,6% y continuar disminuyendo hasta 2,1% para fines de 2025.
En cuanto al desempleo, la Fed prevé un 4,4% para finales de este año, frente a su previsión anterior del 4%, y espera que se mantenga en ese nivel hasta 2025. En cuanto al crecimiento económico, la Fed prevé un crecimiento del 2,1% este año y del 2% el año que viene, sin cambios respecto de su previsión de junio.
La reacción positiva del mercado bursátil estadounidense tras la decisión de la Fed también reforzó el escenario de "aterrizaje suave" de la economía estadounidense.
En el ámbito interno, la tendencia de reducción de las tasas de interés de la Fed tendrá un impacto positivo en la economía y los mercados financieros y monetarios.
El recorte de la tasa de interés de la Reserva Federal apoyará la economía de Estados Unidos e impulsará la demanda de los consumidores, lo que afectará positivamente las perspectivas de exportación de Vietnam a Estados Unidos. Cabe destacar que Estados Unidos es el mayor mercado de exportación de Vietnam y representa casi el 30% del valor total de las importaciones de nuestro país.
El recorte de la tasa de interés de la Reserva Federal también debilitó el índice del dólar estadounidense (DXY), ayudando a enfriar las presiones cambiarias e inflacionarias, creando así las condiciones para que el Banco Estatal sea más flexible en la operación de la política monetaria, cambiando la prioridad a apoyar la liquidez del sistema y mantener un entorno de tasas de interés bajas para promover el crecimiento económico.
Las operaciones de mercado abierto (OMO) y las compras de reservas de divisas para suministrar dongs al mercado tienen como objetivo mejorar el crecimiento de la oferta monetaria, que ha sido muy lento desde principios de este año.
“Con las expectativas anteriores, mantengo una visión positiva del mercado de valores vietnamita a mediano plazo desde ahora hasta fin de año”, afirmó el Sr. Dinh Quang Hinh, director de Macroeconomía y Estrategia de Mercado de VNDirect.
El Sr. Hinh mantuvo una visión positiva sobre las perspectivas del mercado de valores vietnamita en el período final del año y el escenario de que el VN-Index supere la marca de 1.300 puntos este año es completamente factible gracias a una política monetaria más flexible; Los resultados empresariales de las empresas que cotizan en bolsa siguen mejorando; Nuevos desarrollos en la historia de la actualización del mercado.
Según el Sr. Ngo Quoc Hung, experto sénior en investigación del Departamento de Macroeconomía y Estrategia de Mercado de MB Securities Joint Stock Company (MBS), independientemente de que la Reserva Federal recorte 25 o 50 puntos básicos y la reacción inmediata del mercado sea hacia arriba o hacia abajo, creemos que esto no se ajusta al panorama general.
Los recortes de la Reserva Federal no son una respuesta a alguna crisis como la del COVID-19 (2020); la crisis financiera mundial (2007) o la burbuja de Internet (2001), pero por una buena razón. La tasa de los fondos federales está por encima del 5%, mientras que la inflación (IPC/PCE) ha caído a alrededor del 2,5%, lo que deja mucho margen para recortes de tasas que permitan volver a los tipos de interés “neutrales”.
El mercado de valores de EE. UU. está en un máximo histórico y todavía está por encima del precio objetivo para fin de año 2024 de todos los estrategas de Wall Street y un 15,6% por encima del objetivo promedio (S&P 500: 4.861 puntos) con más de 3 meses para el final.
“Creemos que, aunque todavía hay preocupaciones sobre el crecimiento, un aterrizaje suave en la economía estadounidense es aún más probable y, por lo tanto, habrá más recortes de tasas de interés en el futuro cercano”, dijo el Sr. Ngo Quoc Hung.
Los expertos de Vietnam Construction Securities Joint Stock Company (CSI) dijeron que después de tres semanas de operaciones relativamente sombrías, el mercado está "conteniendo la respiración" esperando cada día el evento más importante que cambiará el sistema financiero global, que es la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de la Fed.
Según CSI, el dicho "No luches contra la Fed" es considerado por los inversores como una guía en las decisiones de inversión y la espera valió la pena cuando la Fed inició el ciclo de flexibilización monetaria recortando las tasas de interés en un 0,5%.
En general, el mercado vietnamita tuvo una semana comercial relativamente exitosa la semana pasada, aumentando más de 20 puntos, recuperando la mayoría de los promedios móviles importantes y poniendo fin a una serie de tres semanas "sombrías" de ajuste.
El VN-Index tuvo una primera sesión turbulenta de la semana cuando la presión de venta aumentó repentinamente, empujando el índice a casi 1.240 puntos. Esta también fue la única sesión de corrección de la semana, el mercado recuperó rápidamente la confianza justo después de eso con una ruptura de casi 20 puntos y mantuvo una racha de 4 sesiones consecutivas en aumento.
El punto brillante de la semana pasada provino de la liquidez del mercado, que tuvo una recuperación significativa; Entre ellos, cabe mencionar industrias líderes como la bancaria y la de valores.
Los inversores extranjeros se convirtieron en compradores netos la semana pasada con cuatro sesiones consecutivas de compra neta. Se espera que esta tendencia continúe fortaleciéndose después de que la Fed comience a flexibilizar la política monetaria. Al cerrar la semana de negociación del 16 al 20 de septiembre, el VN-Index cerró en 1.272,04 puntos, subiendo 20,33 puntos.
La liquidez ha avanzado notablemente, acercándose al promedio de 20 semanas. Acumulado hasta el final de la semana de negociación, la liquidez promedio coincidente en el piso de HOSE alcanzó 659 millones de acciones (un 32,74% más en comparación con la semana de negociación anterior), equivalente a 16.306 mil millones de VND (un 32,18% más en valor de negociación).
La apertura del mercado tuvo una semana brillante con 17/21 grupos industriales ganando puntos. La fuerte recuperación y avance de la semana pasada incluyeron industrias como: los mariscos aumentaron un 4,71%, la tecnología de telecomunicaciones aumentó un 4,21%, los valores aumentaron un 3,37%, la banca aumentó un 2,48%...
Por el contrario, grupos industriales como los bienes de consumo (2,82%), los fertilizantes (0,46%), la electricidad (0,21%) y los seguros (0,18%) siguen bajo presión de ajuste.
Los inversores extranjeros tuvieron un valor neto de compra de 1,221 billones de VND la semana pasada en el parqué del HSX. La semana pasada, las compras netas de inversores extranjeros se centraron en las acciones: SSI (666 mil millones de VND), FPT (363 mil millones de VND), TCB (274 mil millones de VND)...
De hecho, los recortes de las tasas de interés de la Reserva Federal están teniendo efectos positivos en los mercados bursátiles mundiales.
Las acciones mundiales suben
En general, durante la semana (del 16 al 20 de septiembre), el mercado de valores de EE. UU. registró un aumento semanal de más del 1%, con los índices Dow Jones, S&P 500 y Nasdaq Composite aumentando un 1,62%, 1,36% y 1,49% respectivamente.
El S&P 500 ha ganado un total de 0,8% en las últimas tres semanas, rompiendo la tradición de septiembre de ser el mes de menor crecimiento debido a su vulnerabilidad a la volatilidad del mercado. Sin embargo, los estrategas dicen que aún quedan dificultades por delante y que podrían durar hasta las elecciones estadounidenses del 5 de noviembre.
Siguiendo al mercado de valores de EE. UU., los mercados de valores europeos y asiáticos tuvieron ganancias positivas el 19 de septiembre. Sin embargo, el 20 de septiembre, la mayoría de los principales mercados de valores europeos cayeron, excepto España. El índice bursátil paneuropeo STOXX 600 cayó un total de 1,4%. Sin embargo, el índice registró su segunda semana consecutiva de aumento.
Fuente
![[Foto] El primer ministro Pham Minh Chinh preside una conferencia sobre lucha contra el contrabando, el fraude comercial y la falsificación de productos.](https://vphoto.vietnam.vn/thumb/1200x675/vietnam/resource/IMAGE/2025/5/14/6cd67667e99e4248b7d4f587fd21e37c)
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