¿Se está desacelerando Asia?

La revolución económica ha convertido a Asia en el continente más integrado del mundo. Sin embargo, el alto grado de apertura hace que las economías en desarrollo de la región sean pasivas en el contexto de una competencia cada vez más feroz entre las principales potencias.

Foto ilustrativa. (Fuente: Bloomberg)

En su último informe sobre la economía mundial, el Banco Mundial (BM) pronosticó que la región asiática -uno de los principales motores de crecimiento del mundo- tendrá su tasa de crecimiento más lenta desde fines de la década de 1960, excluyendo eventos extraordinarios como la pandemia de Covid-19, la crisis financiera asiática y el shock petrolero mundial de la década de 1970.

Pronóstico sombrío para 2024

El Banco Mundial ha reducido su pronóstico de crecimiento para China y ha advertido que las economías en desarrollo del este de Asia crecerán a su ritmo más lento en 50 años, ya que el proteccionismo estadounidense y la creciente deuda pública obstaculizan el crecimiento.

El sombrío pronóstico del Banco Mundial para la economía en 2024 subraya las crecientes preocupaciones sobre la desaceleración de China y el riesgo de que se extienda a Asia. Las autoridades chinas establecieron para 2023 uno de los objetivos de crecimiento más bajos en décadas, en torno al 5%.

Durante años, las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China y los aranceles impuestos por Estados Unidos a la principal economía de Asia han impulsado la demanda de importaciones hacia otros países de la región. Sin embargo, la promulgación en Estados Unidos de la Ley de Reducción de la Inflación (IRA) y la Ley CHIPS & Science en 2022 (políticas para impulsar la industria manufacturera estadounidense y reducir su dependencia de China) ha afectado indirectamente a los países del sudeste asiático.

Las exportaciones de productos afectados por la ley desde la región a EE.UU. cayeron significativamente. Mientras tanto, desde hace mucho tiempo Asia se ha desarrollado fuertemente, incluso ha hecho "milagros" gracias al comercio y a las inversiones en el sector manufacturero. La menor demanda mundial está teniendo consecuencias. El aumento de la deuda de los hogares, las empresas y los gobiernos reduce las perspectivas de crecimiento.

Según el análisis del Sr. Aaditya Mattoo, economista a cargo de la región de Asia Oriental y el Pacífico del Banco Mundial, la región del Sudeste Asiático, que se ha beneficiado de la tensión comercial entre Estados Unidos y China debido a la desviación del comercio, ahora está sufriendo la misma tendencia cambiante.

Los datos del BM muestran que la caída de la demanda debido a la desaceleración del crecimiento mundial está afectando a todos los países. De ellas, las exportaciones de productos electrónicos y maquinaria de China y de países del sudeste asiático, incluidos Indonesia, Vietnam, Filipinas, Malasia y Tailandia, cayeron drásticamente después de que entraran en vigor las políticas proteccionistas del presidente Joe Biden.

Los pronósticos cada vez más sombríos reflejan que gran parte de Asia, no sólo China, está empezando a verse afectada por las nuevas políticas estadounidenses en el marco del IRA y la Ley CHIPS & Science.

China "estornuda", toda Asia "se resfría"

El Financial Review (Australia) emitió recientemente una advertencia sobre un “efecto dominó” en Asia. La desaceleración del crecimiento de China, con un debilitamiento de la demanda de los consumidores y una desaceleración de la actividad manufacturera, está teniendo un impacto negativo en los países vecinos con estrechos vínculos con la segunda economía más grande del mundo.

La crisis del sector manufacturero de Corea del Sur se está extendiendo a su nivel más largo en casi medio siglo. La cuarta economía más grande de Asia es vista como un centro de la cadena de suministro de tecnología de la región, que ha sustentado el crecimiento global durante décadas.

Sin embargo, las exportaciones del país cayeron a su ritmo más rápido en más de tres años en julio, lideradas por una caída en los envíos de chips de computadora a China. Mientras tanto, cifras recientes muestran que la actividad fabril cayó en agosto de 2023, el decimocuarto mes consecutivo con la caída más profunda registrada.

Las cifras de Japón, donde la actividad manufacturera cayó por quinto mes consecutivo, reflejaron una disminución de la producción fabril y una demanda externa más débil.

Las preocupaciones han aumentado en las últimas semanas después de que la economía de China cayera en la deflación, lo que ha suscitado inquietudes sobre una serie de cuestiones, desde un consumo débil, una moneda debilitada, un sector inmobiliario inestable y una deuda gubernamental local insostenible.

A medida que la demanda mundial se desacelera, la economía de China enfrenta aún más dificultades, con su sector manufacturero contrayéndose por quinto mes consecutivo en agosto, según mostraron datos oficiales.

El analista Vincent Tsui, del Grupo de Investigación Gavekal en Pekín, describe la situación así: “cuando China estornuda, toda Asia se resfría”. Como los responsables políticos de Beijing están ignorando los llamados a impulsar el crecimiento debilitado mediante estímulos, las consecuencias se sentirán en toda la región, dijo.

Los centros comerciales y financieros de Hong Kong (China) y Singapur son los más vulnerables, ya que la demanda china representa el 13% y el 9% del PIB de Hong Kong y Singapur, respectivamente, advirtió el experto Tsui.

Park Chong-hoon, jefe de investigación de Standard Chartered en Seúl, dijo que es poco probable que Corea del Sur se recupere pronto a menos que la economía china se recupere rápidamente. Entre ellos, surgen desafíos derivados de las tensiones entre Estados Unidos y China y de la tendencia de sustitución de importaciones de China.

En el Sudeste Asiático, las exportaciones de Vietnam del segundo trimestre de 2023 cayeron un 14,2% interanual, lo que indica una desaceleración de la producción industrial este año. El crecimiento de Malasia es el más lento en casi dos años, afectado por la desaceleración de un socio comercial clave. La economía de Tailandia creció a un ritmo mucho más lento de lo esperado en el segundo trimestre de 2023, afectada por la inestabilidad política interna y las bajas llegadas de turistas procedentes de China.

A medida que la economía china se debilita, los proveedores extranjeros que prosperan proporcionando materias primas y maquinaria enfrentan tiempos difíciles, advierten los analistas de Gavekal Dragonomics. Además, el colapso del mercado inmobiliario chino no se revertirá rápidamente y la situación podría empeorar.

Según el experto del Banco Mundial, Aaditya Mattoo, la tasa de crecimiento de los países asiáticos seguirá limitada hasta que los gobiernos de estos países, incluida China, lleven a cabo reformas profundas en el sector servicios, aprovechando la revolución digital.

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