Se necesita más tiempo para determinar el punto más bajo del mercado bursátil.

El mercado bursátil continuó su tendencia bajista, superando la barrera de los 1200 puntos en la fecha de vencimiento de los derivados de ayer, 17 de abril. Muchos inversores temen que el índice VN-Index continúe su fuerte caída en abril. Un escenario desfavorable sería un descenso del 30-40% (entrando en una tendencia bajista), lo que provocaría una caída drástica de los precios de las acciones, con algunas llegando a desplomarse hasta un 70-80%, similar a lo ocurrido en 2022. Esto es comparable a la corrección del mercado a finales de septiembre del año pasado, que registró una caída del 18% desde su máximo; incluso dentro de una tendencia alcista, algunas acciones llegaron a desplomarse hasta un 40%.

El Sr. Pham Thanh Doanh, administrador de Pro Securities, expresó que se observará una marcada diferenciación en el mercado durante las correcciones de este año. En años anteriores, cuando el mercado se corregía, casi el 80% de las acciones también lo hacían. Sin embargo, este año es diferente, y la semana pasada se observó una diferenciación bastante clara.

Por ahora, en mi opinión, el nivel de 1221 será una zona de valoración bastante razonable en esta etapa. En el peor de los casos, el índice VN podría corregir hasta el nivel de 1180 para cerrar la brecha alcista desde el 19 de febrero de 2024. Esta es la zona de valoración para febrero de 2024.

Para los inversores con conocimientos técnicos, la actividad bursátil puede mantenerse tranquila durante este periodo; sin embargo, deberían limitar su influencia en las recomendaciones de foros y grupos, ya que el análisis resulta bastante complejo en la actualidad. Según el Sr. Pham Thanh Doanh, pueden considerar reducir el margen u optimizar las ganancias retirando parte de sus beneficios y analizando la información del mercado.

Desde una perspectiva más optimista, el Dr. Nguyen Duy Phuong, Director de Inversiones de DG Capital, considera que la actual fase de valoración del mercado no se caracteriza por la expansión observada recientemente. En cambio, el mercado evolucionará en paralelo con el crecimiento de las ganancias corporativas, esperándose que el crecimiento a fin de año alcance entre 1300 y 1350 puntos. Sin embargo, durante el año, el Índice VN podría superar este nivel, llegando a 1400 o incluso 1500 puntos, antes de regresar al rango de 1300 a 1350 puntos.

Los expertos creen que el factor que seguirá impulsando el mercado este año será la política monetaria.

Para el mercado de valores, la política monetaria es la más importante. Actualmente, la política monetaria de Vietnam es expansiva, y su política fiscal también es muy favorable para la economía y el mercado bursátil.

Además de los tipos de interés, el factor más importante es que la mayoría de las empresas ya han superado el período más difícil. A largo plazo, el mercado se mantiene en un ciclo de tipos de interés bajos y flexibilización monetaria, pero a corto plazo, aún se requiere cautela con respecto a dos riesgos.

En primer lugar, si Vietnam continúa manteniendo las tasas de interés bajas, la Reserva Federal, por alguna razón (alta inflación), podría mantenerlas elevadas durante un tiempo más, lo que generaría diferenciales de tasas de interés y tensiones inflacionarias. En segundo lugar, a medida que la economía muestre signos de recuperación, aumentará la demanda de crédito, y las tasas de interés de Vietnam tocarán fondo para luego volver a subir.

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