En su informe sobre el mercado inmobiliario, SSI Securities Company (SSI Research) evaluó que el mercado en los primeros meses del año casi había alcanzado su nivel más bajo de los últimos años, con la demanda desplomándose y el volumen de transacciones disminuyendo hasta en un 50% en comparación con el mismo período del año pasado.
Sin embargo, según SSI Research, ahora hay señales de que el mercado inmobiliario ha tocado fondo y está mostrando signos de recuperación a medida que las tasas de interés se han enfriado antes de lo esperado.
El mercado inmobiliario ha tocado fondo y muestra señales de recuperación, ya que las tasas de interés se han enfriado antes de lo esperado. (Foto: MI)
En concreto, a principios de año, SSI Research predijo que los tipos de interés podrían alcanzar su punto máximo a mediados de 2023 y luego descender gradualmente. Sin embargo, la realidad muestra que los tipos de interés se han enfriado antes de lo previsto, a partir de mediados de marzo. Si bien esto aún no ha afectado significativamente a los tipos de interés de los préstamos, la disminución de los tipos de interés ha ayudado a estabilizar la percepción del mercado sobre este tema.
SSI Research también señaló que, durante los primeros cuatro meses del año, se debatieron y aprobaron numerosas soluciones para apoyar el mercado inmobiliario. Si bien estas medidas podrían tardar en mostrar resultados más claros, reflejan en parte la firme determinación del gobierno de abordar los obstáculos del sector inmobiliario.
El mercado inmobiliario ha mostrado señales más positivas, principalmente por parte de promotores y agentes inmobiliarios. En cuanto a la demanda, si bien el tipo de interés hipotecario medio ha disminuido a alrededor del 13,5 % anual en abril desde su máximo de aproximadamente el 15 % anual en enero, este sigue siendo un nivel alto y debe reducirse aún más para estimular la demanda con mayor fuerza, comentó SSI Research.
Con las tasas de interés hipotecarias actuales rondando el 13%, SSI Research cree que podría ser necesaria una reducción adicional de 150 a 200 puntos básicos para estimular la demanda en el mercado inmobiliario, y es muy probable que esto suceda en 2024. En ese momento, la liquidez mejorará a medida que se implementen las medidas del gobierno para aliviar las dificultades en los mercados inmobiliarios y de bonos corporativos.
Con las tasas de interés bajando antes de lo previsto y recibiendo un apoyo gubernamental más activo, SSI Research cree que lo peor podría haber pasado para el sector inmobiliario. Si bien el mercado inmobiliario está mejorando, aún podrían persistir ciertos obstáculos.
En particular, es necesario reducir aún más las tasas de interés de los préstamos para estimular la recuperación de la demanda. Las políticas de apoyo también necesitan tiempo para tener un impacto real en el mercado, especialmente para eliminar los obstáculos en el proceso de licenciamiento de proyectos.
Además, SSI Research cree que el riesgo de impago aún puede ocurrir para los desarrolladores que no pueden negociar con los tenedores de bonos para extender los términos de pago o equilibrar el flujo de caja para pagar la deuda.
Por lo tanto, los desarrolladores que se ven menos afectados por las emisiones de bonos, poseen buenas reservas de tierras y tienen fuertes capacidades de desarrollo y ventas son los que tienen más probabilidades de capear los vientos contrarios que se avecinan y beneficiarse de políticas de apoyo.
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