Điểm chung bất ngờ giữa ma trận dự báo kinh tế Mỹ

Tháng 11 là lúc các ngân hàng lớn đưa ra những nghiên cứu về triển vọng kinh tế Mỹ.

Mùa đánh giá triển vọng kinh tế Mỹ năm nay không đơn điệu. Goldman Sachs kỳ vọng tăng trưởng ở Mỹ sẽ mạnh mẽ ở mức 2,1%, gấp đôi mức dự đoán từ UBS. Một số ngân hàng nhận thấy lạm phát tại Mỹ sẽ giảm một nửa vào năm 2024. Vài tổ chức tín dụng lại cho rằng giá cả sẽ vẫn ổn định, chỉ giảm xuống khoảng 3% và vẫn cao hơn nhiều so với mục tiêu của Cục Dự trữ Liên bang. Ngoài ra, kỳ vọng tỉ lệ lãi suất cắt giảm sắp tới dao động từ 0 cho đến 2,75 điểm phần trăm.

Sự khác biệt giữa các kịch bản này không đơn thuần là bất đồng về triển vọng tăng trưởng. Các nhà kinh tế tại Goldman đánh giá tăng trưởng kinh tế Mỹ và lạm phát sẽ tiếp tục nóng trong khi những đồng nghiệp ở UBS cho rằng cả hai yếu tố sẽ chậm lại đáng kể.

Ở Bank of America, các chuyên gia dự kiến sẽ có tình trạng lạm phát đình trệ, do đó lãi suất chính sách của FED sẽ ít có biến động. Morgan Stanley đưa ra kỳ vọng về kịch bản “giảm lạm phát hoàn hảo”, trong đó lạm phát có thể quay trở lại mức mục tiêu mà tốc độ tăng trưởng không giảm xuống dưới xu hướng.

Các nhà kinh tế tại Deutsche Bank cho rằng, nền kinh tế đang quay trở lại những năm 1970, khi các ngân hàng trung ương đang liều lĩnh với lạm phát. Những người ở UBS mong đợi một “sự thay đổi của thập niên 90” - tăng trưởng chậm lại do lãi suất giảm, sau đó là sự bùng nổ khi công nghệ mới thúc đẩy tăng năng suất. Jan Hatzius của Goldman nhận định, việc so sánh với nhiều thập kỷ trước là “quá đơn giản” và có thể khiến các nhà đầu tư lạc lối.

Việc không có tính tương đối giữa các dự báo cho thấy tương lai phía trước rất khó dự báo. Hầu hết mọi người đều ngạc nhiên trước mức độ lạm phát nóng, tốc độ tăng lãi suất cần thiết và sau đó là khả năng phục hồi của nền kinh tế.

Tuy nhiên, có một điểm tương đồng trong những câu chuyện mà các nhà kinh tế đang kể. Nhiều người dường như nghĩ rằng điều tồi tệ nhất đã qua. “Dặm cuối cùng” là tiêu đề tài liệu triển vọng của Morgan Stanley. Goldman miêu tả tình hình kinh tế Mỹ hiện tại là “phần khó khăn đã qua”. Bên cạnh đó, vào năm 2024, những mâu thuẫn trong nền kinh tế Mỹ được cho sẽ tự thuyên giảm.

Có lẽ sang năm 2025, sự đồng thuận trong các tài liệu triển vọng sẽ xuất hiện một lần nữa.

Nguồn