Der Lenkungsausschuss für den Bau und die Entwicklung des Finanzzentrums von Ho-Chi-Minh-Stadt wurde gerade gegründet und stellt einen neuen, drastischeren Schritt dar. Was muss getan werden, um das Finanzzentrum zu einer neuen treibenden Kraft für Ho-Chi-Minh-Stadt zu machen und das Wachstum im ganzen Land zu beschleunigen und zu fördern?
Um ein umfassendes Finanzzentrum in Ho-Chi-Minh-Stadt aufzubauen, ist es notwendig, sowohl die harte als auch die weiche Infrastruktur vorzubereiten – Foto: QUANG DINH
Im Gespräch mit Tuoi Tre wies Herr Tran Quoc Hung – leitender Experte des Atlantic Council (USA) und ehemaliger geschäftsführender Direktor des Institute of International Finance (IIF) – auf Bereiche hin, in denen die Effizienz noch immer mangelhaft ist und verbessert werden muss.
Herr Tran Quoc Hung
Schaffen Sie ein relativ vollständiges Ökosystem
* Der Ausbau von Ho-Chi-Minh-Stadt zu einem umfassenden internationalen Finanzzentrum gilt als schwierig. Was ist Ihrer Meinung nach der wichtigste Punkt beim Bau dieses Modells?
Herr Tran Quoc Hung – Senior Expert des Atlantic Council (USA), ehemaliger Exekutivdirektor des Institute of International Finance (IIF)
- Die Aufgabe des Finanzplatzes besteht darin, als Vermittler zu fungieren, Verbindungen herzustellen und Bedingungen zu schaffen, unter denen Akteure der Spartätigkeit wie Haushalte und Unternehmen direkt oder indirekt über Finanzinstitute wie Banken, Investmentfonds, Pensionsfonds, Versicherungsfonds usw. in Finanzinstrumente wie Kredite, Wertpapiere (einschließlich Aktien und Obligationen) investieren können, die Unternehmen und andere Wirtschaftsakteure nutzen, um Investitionskapital und Liquidität für wirtschaftliche Aktivitäten zu mobilisieren und so das Land weiterzuentwickeln.
Um die Vermittlungsaufgaben gut erfüllen zu können, muss sich der Finanzplatz zu einem relativ vollständigen Ökosystem für Finanztransaktionen entwickeln, mit allen Komponenten, einschließlich der primären und sekundären Kapital-/Wertpapiermärkte, mit umfangreichen Finanzinstrumenten, Finanzinstituten und Nebendienstleistungen wie Banken und allen Arten von Investmentfonds, Buchhaltung und Wirtschaftsprüfung, Unternehmen für Unternehmenskreditratings, Anlage- und Steuerberatung usw.
Darüber hinaus müssen wir auch Informationsdienste über das Internet und digitale Technologien sowie Infrastrukturen wie Wohnungen, Schulen, Krankenhäuser, Kultur- und Unterhaltungsaktivitäten erwähnen, um Talente anzuziehen.
Übergeordnet sind jedoch ein wirksames Rechtssystem sowie Handels- und Finanzvorschriften. In Ho-Chi-Minh-Stadt gibt es derzeit die meisten der oben genannten Organisationen und Aktivitäten, aber sie haben sich nicht synchron entwickelt und ihre Effizienz ist noch gering. Daher sind weitere bahnbrechende Verbesserungen erforderlich.
* Können Sie genauere Angaben zu den Voraussetzungen machen, die bald gelöst und vorangetrieben werden müssen?
- Derzeit beträgt das Verhältnis von Kapitalisierung zu BIP der Ho-Chi-Minh-Stadt-Börse (HoSE) 70 % und ist damit niedriger als in Thailand (104,2 %) und Malaysia (93,7 %). Das Verhältnis des Gesamtwerts des Unternehmensanleihenmarktes zum BIP ist sogar noch niedriger: nur 22 % in Vietnam im Vergleich zu 59 % in Thailand und 75 % in Malaysia …
Wenn die Qualität des gesamten Ökosystems im Finanzzentrum von Ho-Chi-Minh-Stadt entsprechend internationalen Standards und Praktiken verbessert wird, insbesondere durch die Schaffung eines Mechanismus zur transparenten und fairen Beilegung von Handelsstreitigkeiten mit ausländischen Partnern, wird die Effizienz der Finanzvermittlung gesteigert und es werden günstige Bedingungen für die Anziehung ausländischer Investitionskapitalien geschaffen.
Dies ist wichtig, da Vietnam verschiedene Kapitalquellen mobilisieren muss, um in Hochtechnologie, grüne Technologie und die digitale Wirtschaft zu investieren – wichtige Bereiche, die Vietnam dabei helfen, sich in Zukunft nachhaltig zu entwickeln.
Wenn diese Dinge gelingen, kann das Finanzzentrum von Ho-Chi-Minh-Stadt ausländische Unternehmen dazu bewegen, nach Vietnam zu kommen und dort Kapital zu beschaffen. Beispielsweise könnte die Stadt durch die Beantragung einer Notierung an der HoSE zu einem echten internationalen Finanzzentrum werden, wie es auch die Finanzzentren Hongkong oder Singapur tun.
Wenn das Finanzzentrum von Ho-Chi-Minh-Stadt internationale Standards erreicht, wird das Volumen der Finanztransaktionen deutlich steigen und etwa 9 % zum aktuellen regionalen BIP von Ho-Chi-Minh-Stadt beitragen.
Vom malaysischen Modell lernen
* Wird der Bau eines umfassenden Finanzzentrums in Ho-Chi-Minh-Stadt in der kommenden Zeit ein neuer Anstoß und eine treibende Kraft für die Entwicklung der Stadt sein?
- Nicht nur Ho-Chi-Minh-Stadt, auch Vietnam muss ein Finanzzentrum entwickeln, insbesondere den Kapital-/Aktienmarkt, um ein ausgewogeneres Finanzintermediärsystem zu schaffen, das nicht zu sehr vom Bankensystem abhängig ist wie heute.
Das Verhältnis der Bankaktiva zum BIP beträgt in Vietnam etwa 200 %, was im Vergleich zu Nachbarländern wie Thailand (152 %), Malaysia (66,3 %) und Indonesien (43,3 %) sehr hoch ist.
Durch die Stärkung der Rolle der Kapital-/Aktienmärkte kann die Kapitalmarktdisziplin verbessert und so die Effizienz der Kapitalverwendung gesteigert werden. Sie trägt zur Risikominderung bei Finanzintermediärtätigkeiten bei und schafft Bedingungen, um ausländische Portfolioinvestitionen als Ergänzung zu ausländischem Direktinvestitionskapital anzuziehen.
* Von welchem Modell kann Vietnam Ihrer Meinung nach lernen?
- Vietnam kann auf spezifische Erfahrungen aus Malaysia verweisen. Das Land hat sich in den vergangenen zwei Jahrzehnten auf den Aufbau seiner Kapital-/Aktienmärkte konzentriert und verfügt über ein relativ ausgewogenes Finanzintermediationssystem – Bankvermögen beträgt 66,3 Prozent des BIP, Eigenkapital 93,7 Prozent und Unternehmensanleihen 75 Prozent.
Es sollte betont werden, dass der Markt für Unternehmensanleihen in Malaysia der größte in Südostasien ist und dass die Börse von Kuala Lumpur 995 notierte Unternehmen anzieht, darunter etwa 10 ausländische Unternehmen – im Vergleich zu 402 notierten Unternehmen an der HoSE (die keine Notierung ausländischer Unternehmen zulässt).
Unternehmen in Malaysia konnten somit Kapital aus vielen unterschiedlichen und sich ergänzenden Quellen mobilisieren. Dieses Finanzintermediärsystem hat zu einem stetigen Wachstum beigetragen und Malaysia dabei geholfen, im Jahr 2024 ein BIP pro Kopf von 11.947 US-Dollar zu erreichen, verglichen mit 4.659 US-Dollar in Vietnam.
Nach internationalen Standards
Der Kapital-/Aktienmarkt erfordert eine synchrone Entwicklung und enge Verknüpfung vieler verschiedener Einheiten sowie die Unterstützung durch Infrastruktur und andere wichtige Dienste. Daher ist der Aufbau eines Kapitalmarktes ein langfristiger Prozess, der auch den Wandel der Wirtschaftsstruktur widerspiegelt.
Im Bemühen, in Ho-Chi-Minh-Stadt ein umfassendes internationales Finanzzentrum aufzubauen, muss der Staat alle Aspekte des Marktes gemäß internationalen Standards entwickeln und aufbauen und dabei auf die Gewährleistung ihrer Synchronisierung und Konsistenz achten.
Mit seinem neuen Apparat hat Vietnam eine Botschaft über die „Ära des Aufstands“ ausgesandt, mit einer Politik umfassender Veränderungen und der Verkleinerung des schwerfälligen Verwaltungsapparats. Ich bin davon überzeugt, dass die Politik, den schwerfälligen Verwaltungsapparat in einen rationalisierten, effizienten und effektiven umzuwandeln, dazu beitragen kann, in Ho-Chi-Minh-Stadt ein umfassendes internationales Finanzzentrum aufzubauen.
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Quelle: https://tuoitre.vn/xay-dung-tp-hcm-thanh-trung-tam-tai-chinh-quoc-te-nhung-diem-tien-quyet-can-thao-go-20250106070839881.htm
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