Der Lenkungsausschuss für den Aufbau und die Entwicklung des Finanzzentrums von Ho-Chi-Minh-Stadt wurde gerade erst eingerichtet, was einen neuen, drastischeren Schritt darstellt. Was muss getan werden, um das Finanzzentrum zu einer neuen treibenden Kraft für Ho-Chi-Minh-Stadt zu machen und das Wachstum im ganzen Land zu beschleunigen und zu fördern?
Um ein umfassendes Finanzzentrum in Ho-Chi-Minh-Stadt aufzubauen, ist es notwendig, sowohl die harte als auch die weiche Infrastruktur vorzubereiten – Foto: QUANG DINH
Im Gespräch mit Tuoi Tre wies Herr Tran Quoc Hung – leitender Experte des Atlantic Council (USA) und ehemaliger geschäftsführender Direktor des Institute of International Finance (IIF) – auf Bereiche hin, in denen die Effizienz noch immer mangelhaft ist und verbessert werden muss.
Herr Tran Quoc Hung
Schaffen Sie ein relativ vollständiges Ökosystem
* Der Ausbau von Ho-Chi-Minh-Stadt zu einem umfassenden internationalen Finanzzentrum gilt als schwierig. Was ist Ihrer Meinung nach der wichtigste Punkt beim Bau dieses Modells?
Herr Tran Quoc Hung - Senior Expert des Atlantic Council (USA), ehemaliger Exekutivdirektor des Institute of International Finance (IIF)
- Die Aufgabe des Finanzzentrums besteht darin, als Vermittler zu fungieren, Verbindungen herzustellen und Bedingungen für Akteure der Sparanlage wie Haushalte und Unternehmen zu schaffen, damit diese direkt oder indirekt über Finanzinstitute wie Banken, Investmentfonds, Pensionsfonds, Versicherungsfonds usw. in Finanzinstrumente wie Kredite, Wertpapiere (einschließlich Aktien und Obligationen) investieren können, die Unternehmen und andere Wirtschaftsakteure nutzen, um Investitionskapital und Liquidität für ihre Wirtschaftstätigkeit zu mobilisieren und so das Land weiterzuentwickeln.
Um die Aufgaben eines Vermittlers gut erfüllen zu können, muss sich der Finanzplatz zu einem relativ vollständigen Ökosystem für Finanztransaktionen entwickeln, mit allen Komponenten, einschließlich der primären und sekundären Kapital-/Wertpapiermärkte, mit umfangreichen Finanzinstrumenten, Finanzinstituten und Nebendienstleistungen wie Banken und allen Arten von Investmentfonds, Buchhaltung und Wirtschaftsprüfung, Unternehmen mit Kreditrating, Anlage- und Steuerberatung usw.
Darüber hinaus müssen wir auch Informationsdienste über das Internet und digitale Technologien sowie Infrastrukturen wie Wohnraum, Schulen, Krankenhäuser, Kultur- und Unterhaltungsaktivitäten erwähnen, um Talente anzuziehen.
Übergeordnetes Element sind jedoch ein wirksames Rechtssystem sowie Handels- und Finanzvorschriften. In Ho-Chi-Minh-Stadt gibt es derzeit die meisten der oben genannten Organisationen und Aktivitäten, aber sie haben sich nicht synchron entwickelt und ihre Effizienz ist immer noch gering. Daher sind weitere bahnbrechende Verbesserungen erforderlich.
* Können Sie uns genauer sagen, welche Voraussetzungen bald erfüllt und gefördert werden müssen?
- Derzeit beträgt das Verhältnis der Kapitalisierung zum BIP der Ho Chi Minh City Stock Exchange (HoSE) 70 % und ist damit niedriger als in Thailand (104,2 %) und Malaysia (93,7 %). Das Verhältnis des Gesamtwerts des Marktes für Unternehmensanleihen zum BIP ist sogar noch niedriger: nur 22 % in Vietnam verglichen mit 59 % in Thailand und 75 % in Malaysia …
Wenn die Qualität des gesamten Ökosystems im Finanzzentrum von Ho-Chi-Minh-Stadt entsprechend internationalen Standards und Praktiken verbessert wird, insbesondere wenn ein Mechanismus zur transparenten und fairen Beilegung von Handelsstreitigkeiten mit ausländischen Partnern geschaffen wird, wird dies die Effizienz der Finanzvermittlung steigern und günstige Bedingungen für die Anziehung ausländischer Investitionskapitalien schaffen.
Dies ist ein wichtiger Punkt, da Vietnam viele verschiedene Kapitalquellen mobilisieren muss, um in Hochtechnologie, grüne Technologie und die digitale Wirtschaft zu investieren – wichtige Bereiche, die Vietnam dabei helfen, sich in Zukunft nachhaltig zu entwickeln.
Wenn dies gelingt, kann das Finanzzentrum Ho-Chi-Minh-Stadt ausländische Unternehmen dazu bewegen, nach Vietnam zu kommen und dort Kapital zu beschaffen. Beispielsweise durch die Beantragung einer Notierung an der HoSE – dann wird die Stadt zu einem echten internationalen Finanzzentrum wie die Finanzzentren Hongkong oder Singapur.
Wenn das Finanzzentrum von Ho-Chi-Minh-Stadt internationale Standards erreicht, wird das Volumen der Finanztransaktionen erheblich steigen und etwa 9 % zum aktuellen regionalen BIP von Ho-Chi-Minh-Stadt beitragen.
Vom malaysischen Modell lernen
* Wird der Bau eines umfassenden Finanzzentrums in Ho-Chi-Minh-Stadt in der kommenden Zeit ein neuer Anstoß und eine treibende Kraft für die Entwicklung der Stadt sein?
- Nicht nur Ho-Chi-Minh-Stadt, auch Vietnam muss ein Finanzzentrum entwickeln, insbesondere einen Kapital-/Aktienmarkt, um ein ausgewogeneres Finanzintermediärsystem zu schaffen, das nicht so stark vom Bankensystem abhängig ist wie heute.
Das Verhältnis der Bankaktiva zum BIP beträgt in Vietnam etwa 200 %, was im Vergleich zu Nachbarländern wie Thailand (152 %), Malaysia (66,3 %) und Indonesien (43,3 %) sehr hoch ist.
Durch eine Stärkung der Rolle der Kapital-/Aktienmärkte kann die Kapitalmarktdisziplin verbessert und so die Effizienz der Kapitalverwendung gesteigert werden. Sie trägt dazu bei, die Risiken bei Finanzintermediärtätigkeiten zu verringern und Bedingungen zu schaffen, die ausländische Portfolioinvestitionen als Ergänzung zu ausländischem Direktinvestitionskapital anziehen.
* Von welchem Modell kann Vietnam Ihrer Meinung nach lernen?
- Vietnam kann auf konkrete Erfahrungen aus Malaysia verweisen. Das Land hat sich in den vergangenen beiden Jahrzehnten auf den Aufbau seiner Kapital-/Aktienmärkte konzentriert und verfügt über ein relativ ausgewogenes Finanzvermittlungssystem – Bankvermögen 66,3 Prozent des BIP, Eigenkapital 93,7 Prozent und Unternehmensanleihen 75 Prozent.
Hervorzuheben ist, dass der Markt für Unternehmensanleihen in Malaysia der größte in Südostasien ist und dass an der Börse von Kuala Lumpur 995 börsennotierte Unternehmen notiert sind, darunter etwa 10 ausländische Unternehmen – im Vergleich zu 402 börsennotierten Unternehmen an der HoSE (an der ausländische Unternehmen nicht notiert werden).
Unternehmen in Malaysia konnten somit Kapital aus vielen unterschiedlichen und sich ergänzenden Quellen mobilisieren. Dieses System der Finanzintermediäre hat zu stetigem Wachstum beigetragen und Malaysia geholfen, im Jahr 2024 ein Pro-Kopf-BIP von 11.947 US-Dollar zu erreichen, verglichen mit 4.659 US-Dollar in Vietnam.
Nach internationalen Standards
Der Kapital-/Aktienmarkt erfordert eine synchrone Entwicklung und enge Verknüpfung vieler verschiedener Einheiten sowie die Unterstützung durch Infrastruktur und andere wichtige Dienstleistungen. Daher ist der Aufbau eines Kapitalmarktes ein langfristiger Prozess, der den Wandel der Wirtschaftsstruktur widerspiegelt.
Im Bestreben, in Ho-Chi-Minh-Stadt ein umfassendes internationales Finanzzentrum aufzubauen, muss der Staat alle Aspekte des Marktes gemäß internationalen Standards entwickeln und aufbauen und dabei auf die Gewährleistung ihrer Synchronisierung und Konsistenz achten.
Mit seinem neuen Apparat hat Vietnam durch eine Politik umfassender Veränderungen und der Verkleinerung des schwerfälligen Verwaltungsapparats eine Botschaft der „Ära des Aufstands“ ausgesandt. Ich bin überzeugt, dass die Politik, den schwerfälligen Verwaltungsapparat in einen rationalisierten, effizienten und effektiven umzuwandeln, dazu beitragen kann, in Ho-Chi-Minh-Stadt ein umfassendes internationales Finanzzentrum aufzubauen.
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Quelle: https://tuoitre.vn/xay-dung-tp-hcm-thanh-trung-tam-tai-chinh-quoc-te-nhung-diem-tien-quyet-can-thao-go-20250106070839881.htm
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