China drosselt Stahlproduktion, Druck auf australisches Eisenerz?

Anleger bereiten sich auf drastische Kürzungen der chinesischen Stahlproduktion vor, die auch die australischen Eisenerzbergbauunternehmen treffen könnten.

Rohstoffinvestoren bereiten sich auf eine drastische Kürzung der chinesischen Stahlproduktion vor, die auch die australischen Eisenerzbergbauunternehmen treffen könnte. Gleichzeitig ist der Markt auch mit einem erhöhten Angebot durch neue Großprojekte in Afrika konfrontiert.

Auch wenn das Ausmaß der Kürzungen noch nicht feststeht, geht der Markt davon aus, dass China in diesem Jahr bis zu 50 Millionen Tonnen Stahl einsparen könnte. Illustration

Die negativen Auswirkungen werden vor allem Kleinproduzenten treffen.

Allerdings gehen Fondsmanager davon aus, dass die negativen Auswirkungen vor allem kleinere Produzenten treffen werden, bei denen die Abbaukosten deutlich höher sind und die Qualität des Eisenerzes oft minderwertiger ist als bei großen Konzernen wie BHP und Rio Tinto.

„ Unternehmen wie BHP und Rio erzielen bei den aktuellen Preisen immer noch große Margen. „Wenn der Eisenerzpreis auf 80 Dollar pro Tonne fällt, können sie immer noch stabile Gewinnmargen aufrechterhalten “, sagte Sam Berridge, Portfoliomanager bei Perennial.

Letzte Woche kündigte die chinesische Regierung eine landesweite Kürzung der Stahlproduktion an, um das Überangebot in der Stahlindustrie abzubauen und die Gewinne wiederherzustellen. Der anhaltende Abschwung auf dem chinesischen Immobilienmarkt seit der Covid-19-Pandemie hat zu einem enormen Stahlüberschuss geführt, der größtenteils exportiert wurde. Darunter leiden australische Produzenten wie BlueScope Steel und das angeschlagene Werk Whyalla der GFG Alliance.

„ Chinas Stahlexporte sind in den vergangenen Jahren stark gestiegen – so geht das Land mit dem Stahlüberschuss um, den der heimische Markt nicht aufnehmen kann “, sagte Sam Berridge. Doch mittlerweile sind die ausländischen Märkte nahezu gesättigt, sodass zum Schutz der heimischen Industrie eine Produktionsdrosselung notwendig ist.

Während das Ausmaß der Kürzungen noch nicht feststeht, prognostiziert der Markt, dass China in diesem Jahr bis zu 50 Millionen Tonnen einsparen könnte – etwa 5 % seines jährlichen Stahlverbrauchs von etwa 1 Milliarde Tonnen. Sollte dies passieren, würde Chinas Stahlproduktion auf den niedrigsten Stand seit 2017 sinken und die Nachfrage nach Eisenerz zu einem Zeitpunkt sinken lassen, da das Angebot aus Afrika stark ansteigt.

Rio Tinto rechnet damit, noch in diesem Jahr das erste Erz in seinem Simandou-Projekt in Guinea abzubauen und die Kapazität auf 120 Millionen Tonnen zu erhöhen – etwa 7 % des Marktes für über den Seeweg transportiertes Eisenerz. Dabei handelt es sich um den größten Zuwachs seit einem Jahrzehnt und er dürfte starke Auswirkungen auf die Eisenerzpreise haben.

Die in Singapur gehandelten Futures fielen letzte Woche zum ersten Mal seit Mitte Januar unter 100 Dollar pro Tonne und schlossen am 7. März bei 99,85 Dollar pro Tonne. Laut S&P Global sind auch die Spotpreise von fast 110 Dollar pro Tonne vor zwei Wochen auf knapp über 100 Dollar pro Tonne gefallen.

Robert Rennie, Leiter der Rohstoffstrategie bei der australischen Westpac Bank, sagte, er rechne damit, dass die hohen Lagerbestände in chinesischen Häfen und ein Rückgang der Stahlproduktion die Preise vorerst unter 110 Dollar pro Tonne halten würden. „ Wir erwarten, dass die Eisenerzpreise im Laufe dieses Jahres und bis 2026 deutlich sinken werden “, sagte er.

Ben Cleary, Portfoliomanager beim Tribeca Global Natural Resources Fund, sagte jedoch, die meisten australischen Eisenerzproduzenten würden nicht schwerwiegend betroffen sein.

„ Die Kürzung der Stahlproduktion allein ist für die australischen Eisenerzproduzenten kein großes Problem , da sie die Hersteller von hochwertigem Stahl zu geringeren Kosten beliefern“, sagte er und fügte hinzu: „ Die größere Auswirkung wird für die australischen Produzenten die Ankunft von hochwertigem Eisenerz aus Simandou im Laufe dieses Jahres sein, das für mehr Wettbewerb sorgen und das australische Angebot teilweise ersetzen wird .“

Erwartungen übertroffen

Die Eisenerzpreise haben sich seit Jahresbeginn als stabil erwiesen, nachdem sie zwölf turbulente Monate hinter sich hatten und die Preise aufgrund der Immobilienkrise in China um fast 30 Prozent eingebrochen waren. Das weltgrößte Stahl produzierende Land tritt derzeit in eine Phase starker konjunktureller Nachfrage im März und April ein, die den Eisenerzverbrauch ankurbeln und die Preise kurzfristig stützen könnte.

Die Eisenerzpreise wurden auch durch das schlechte Wetter in Westaustralien gestützt, das im Januar und Februar zu Versorgungsunterbrechungen am größten Exportknotenpunkt des Landes – Port Hedland in der Pilbara-Region – führte.

Lieferunterbrechungen haben dazu beigetragen, dass die australischen Eisenerzexporte in diesem Jahr im Vergleich zum gleichen Zeitraum im Jahr 2024 um 2 % zurückgegangen sind, wobei die Lagerbestände in chinesischen Häfen allein letzte Woche um 4 % gesunken sind.

Allerdings dürfte die Verschärfung des Marktes nur vorübergehend sein. Analysten von Goldman Sachs stellten fest, dass die australischen Exporte im März stark anstiegen, während auch die Produktion des großen Produzenten Brasilien zunahm.

Goldman Sachs erklärte, der Markt sei im Gleichgewicht, erwartet aber dennoch, dass die Rohstahlproduktion Chinas in diesem Jahr um ein Prozent zurückgehen werde, und zwar größtenteils im vierten Quartal.

In Verbindung mit einem erhöhten Angebot wird dies zu einem Anstieg der Eisenerzvorräte führen und die Preise bis zum Jahresende unter 90 USD/t drücken.

„ Eisenerz hat in den vergangenen beiden Jahrzehnten einen spektakulären Aufschwung erlebt und es ist ungewöhnlich, dass ein Rohstoff über einen so langen Zeitraum derart hohe Preise mit derart starken Margen halten kann“, sagt Sam Berridge, Portfoliomanager bei Perennial, der einen Preisrückgang auf 80 Dollar pro Tonne prognostiziert.

Einige Experten gehen davon aus, dass der Ausverkauf noch schlimmer werden könnte. Die Westpac Bank warnte, dass die Preise in diesem Jahr um bis zu 30 % auf etwa 70 Dollar pro Tonne fallen könnten.

Letzte Woche kündigte die chinesische Regierung eine landesweite Kürzung der Stahlproduktion an, um das Überangebot in der Stahlindustrie abzubauen und die Gewinne wiederherzustellen. Der anhaltende Abschwung auf dem chinesischen Immobilienmarkt seit der Covid-19-Pandemie hat zu einem enormen Stahlüberschuss geführt, der größtenteils exportiert wurde. Darunter leiden australische Produzenten wie BlueScope Steel und das angeschlagene Werk Whyalla der GFG Alliance.

Quelle: https://congthuong.vn/trung-quoc-giam-san-luong-thep-ap-luc-len-quang-sat-australia-377726.html