China „wandelt“ sich mit einem neuen Modell und beschleunigt die Abspaltung vom Westen. Ist die Welt besorgt?

China könnte nach 45 Jahren Expansion eine längere Phase geringeren Wachstums bevorstehen, eine Aussicht, die weitreichende Folgen für die Weltwirtschaft hätte.

Chinas wirtschaftliche Erholung bleibt ein schwieriger Prozess. (Quelle: Shutterstock)

Die chinesische Regierung intensiviert eine Reihe von Maßnahmen zur Ankurbelung der Wirtschaft. Die Politiker versprachen, die Politik für den krisengeschüttelten Immobiliensektor „zeitnah anzupassen und zu optimieren“ und gleichzeitig stabile Arbeitsplätze zu fördern, um ein strategisches Ziel zu erreichen. DasPolitbüro kündigte außerdem an, dass man sich dafür einsetzen werde, die inländische Konsumnachfrage anzukurbeln und die lokalen Schuldenrisiken zu verringern.

Die 24 führenden Politiker Chinas erklärten außerdem, sie würden eine „antizyklische“ Politik umsetzen und vor allem eine umsichtige Geldpolitik und eine proaktive Finanzpolitik verfolgen.

Drei Schocks

Am 25. Juli zitierte Xinhua aus einem Bericht einer Sitzung des chinesischen Politbüros unter Vorsitz von Präsident Xi Jinping, in dem es hieß, die zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt stehe vor zahlreichen neuen Herausforderungen, vor allem aufgrund der sinkenden Inlandsnachfrage, Schwierigkeiten bei der Geschäftstätigkeit vieler Unternehmen, versteckter Risiken in Schlüsselsektoren und eines komplexen Umfelds im Ausland.

Chinesische Beamte sagen, der Übergang von der Phase der Prävention der Covid-19-Pandemie zur Normalität sei reibungslos verlaufen, die wirtschaftliche Erholung bleibe jedoch ein dorniger Prozess.

Chinas Bruttoinlandsprodukt (BIP) wuchs im zweiten Quartal 2023 um 6,3 % und blieb damit hinter den Markterwartungen von 7,3 % zurück.

Auf Quartalsbasis wuchs die Wirtschaftsleistung um 0,8 Prozent und damit langsamer als der Zuwachs von 2,2 Prozent in den ersten drei Monaten des Jahres. Unterdessen erreichte die Jugendarbeitslosigkeit im Juni 2023 mit 21,3 % einen Rekordwert.

Darüber hinaus stiegen die Investitionen in Anlagevermögen im Juni 2023 im Vergleich zum Mai nur um 0,4 %, was auf die Schwäche im Immobiliensektor zurückzuführen ist. Die Industrieproduktion stieg um 0,7 %.

Die Kommunistische Partei Chinas hat für 2023 ein Wachstumsziel von fünf Prozent festgelegt. Das ist niedriger als üblich und recht bescheiden für ein Land, dessen BIP seit der Öffnung seiner Wirtschaft im Jahr 1978 durchschnittlich um neun Prozent pro Jahr gewachsen ist.

„Die Führung des Landes ist offensichtlich besorgt“, sagte Julian Evans-Pritchard, Leiter der China-Wirtschaft bei Capital Economics.

Laut Rory Green, Leiter der China- und Asienforschung bei der TS Lombard Bank, leidet die chinesische Wirtschaft noch immer unter drei Schocks gleichzeitig: der Post-Covid-19-Pandemie, dem schwächelnden Immobiliensektor und einer Reihe regulatorischer Änderungen im Zusammenhang mit der Vision des „geteilten Wohlstands“.

Die TS Lombard Bank prognostiziert, dass sich die zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt bis Ende 2023 stabilisieren wird. Allerdings tritt die Wirtschaft in eine langfristige Phase der wirtschaftlichen Umstrukturierung ein, auch wenn es sich noch nicht um ein „Stagflation“-Szenario wie in Japan handelt. Aufgrund dieser strukturellen Gegenwinde dürfte Peking ein durchschnittliches jährliches BIP-Wachstum von knapp 4 Prozent erreichen.

China sei weiterhin der größte Verbrauchermarkt der Welt, doch das verlangsamte Wachstum könne das Land für ausländische Unternehmen „etwas weniger attraktiv“ machen, sagte Rory Green. Dieses Problem beschleunigt auch den Prozess der Abkopplung vom Westen hinsichtlich der Investitions- und Produktionsströme.

Neue Version

Während China seine Wirtschaft umstrukturiert, um seine Abhängigkeit vom Immobiliensektor zu verringern, wird die Weltwirtschaft die unmittelbarsten Folgewirkungen spüren.

Im Vergleich zu anderen großen Volkswirtschaften weist Chinas wirtschaftliche Erholung nach Covid-19 viele Unterschiede auf. In den USA und Europa ist der Konsum nach der Wiedereröffnung dank riesiger staatlicher Unterstützungspakete während der Pandemie sprunghaft angestiegen. Die Arbeitslosigkeit sank und die Inflation stieg sprunghaft an, was teilweise auf die Auswirkungen des Krieges zwischen Russland und der Ukraine zurückzuführen war und die Rohstoffpreise weltweit in die Höhe trieb.

In China ist es anders, die Inflation beträgt im Juni 2023 in diesem Land 0 %. Diese Inflationsrate ist sogar niedriger als in Japan – einem Land, das seit vielen Jahren als typisches Beispiel für stagnierendes Wirtschaftswachstum und Deflation gilt.

Die zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt spielt in vielen Ländern rund um den Globus eine entscheidende Rolle für Arbeitsplätze und Produktion. Denn Peking ist sowohl ein großer Markt als auch eine „Fabrik“ der Welt.

Der Internationale Währungsfonds (IWF) prognostizierte außerdem, dass China in den nächsten fünf Jahren das Land sein wird, das am meisten zum globalen Wirtschaftswachstum beiträgt. Sein Anteil am weltweiten Wachstum wird 22,6 Prozent betragen, also doppelt so hoch wie der der USA.

Die Neuausrichtung der Wirtschaft weg vom Immobiliensektor und hin zu einer fortschrittlicheren Fertigung zeige sich laut Rory Green in Pekings Vorstoß in die Produktion von Elektrofahrzeugen. Damit könnte das Land bereits in diesem Jahr Japan überholen und zum weltgrößten Autoexporteur werden.

„Obwohl noch unklar ist, wie sich chinesische Haushalte, der Privatsektor und staatliche Unternehmen an den Übergang vom oben genannten Modell anpassen werden, befindet sich China jetzt an einem entscheidenden Punkt“, erklärte er.

Die politische Ökonomie verändert sich, teilweise gewollt, teilweise aber auch, weil der Immobiliensektor schwächelt. Die zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt muss sich also ändern und ein neues Entwicklungsmodell muss entstehen. Es wird eine neue Version der chinesischen Wirtschaft sein, langsamer, aber mit neuer Dynamik und neuen Merkmalen.“

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