Welchen Nutzen würde Vietnam aus einer Zinssenkung der Fed ziehen?

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Sind die Anzeichen für eine Zinswende der Fed eindeutig?

Obwohl die Fed-Führung nach Monaten der Zinserhöhung weiterhin entschlossen ist, die Inflation zu bekämpfen, prognostizieren viele Wirtschaftsexperten eine Senkung des Leitzinses im Jahr 2024.

Einer Umfrage der CME Group zufolge sind die Erwartungen am Markt hoch, dass die Fed die Zinsen in den kommenden Sitzungen erst beibehalten und ab dem zweiten Quartal 2024 senken wird, wenn die Inflationssignale positiver geworden sind. Das obige Signal wird auch mehr oder weniger Auswirkungen auf die vietnamesische Wirtschaft haben.

Welchen Nutzen wird Vietnam aus der Zinssenkung der Fed ziehen? Abbildung 1 — Die Fed senkt die Zinsen im Jahr 2024. Wie kann Vietnams Wirtschaft davon profitieren? (Foto TL)

Dem Bewertungsbericht von VNDirect Securities zufolge kühlte sich die Inflation in den USA im Oktober 2023 weiter ab. Sie stieg in diesem Monat nur um 0,2 % und lag damit unter dem Anstieg von 0,3 % im September. Dies ist das deutlichste Signal für die Erwartung, dass die operativen Zinssätze in den USA ihren Höhepunkt erreicht haben.

Unterdessen zeigte der US-Verbraucherpreisindex (CPI) im November im Vergleich zum Vorjahreszeitraum einen leichten Abwärtstrend. Chris Rupkey, Chefvolkswirt von FWDBond, sagte, der Verbraucherpreisindex (CPI) habe die Erwartungen hinsichtlich des Zinssenkungsplans der Fed nicht wesentlich verändert. Der Markt scheine jedoch mehr an den Aussagen des Fed-Vorsitzenden interessiert zu sein, um zu bestimmen, wann die Agentur eine Zinswende einleiten werde.

Welche Vorteile hätte die vietnamesische Wirtschaft in dem Szenario, dass die Fed die Zinssätze senkt?

Erstens wird der Druck auf die Wechselkurse nachlassen, wenn sich die Dynamik der Zinserhöhungen umkehrt. Derzeit sind einige Anzeichen deutlich zu erkennen, beispielsweise ist der Wechselkurs im Oktober im Vergleich zum Höchststand im September nach unten gedreht. Im November sank der Leitkurs um 0,7 %, und auch der Geschäftsbankenkurs sank im Vergleich zum Vormonat um 1,3 %.

Auch der Einfluss der Zinssätze auf die Wechselkurse war im November deutlicher zu erkennen. Sobald die Fed ankündigte, ihre Zinserhöhungen einzustellen, brach der USD-Kurs auf dem internationalen Markt drastisch ein und viele Experten prognostizierten, dass dieser Kursrückgang in den ersten Monaten des Jahres 2024 weiter anhalten würde.

Von da an erwarten die Experten von VNDirect, dass der nachlassende Druck auf die Wechselkurse der vietnamesischen Wirtschaft einige erhebliche Vorteile bringen wird.

Einige vorsichtige Meinungen besagen jedoch, dass die Zinssenkung der Fed auch zweiseitige Auswirkungen auf die Wirtschaft haben könnte.

Erstens könnte die Zinssenkung der Fed dem VND mehr Spielraum verschaffen, seinen Wert gegenüber dem USD zu stabilisieren. Auch die Auszahlung ausländischer Investitionen könnte im Jahr 2024 stärker ausfallen und so zur Verbesserung der Devisenreserven Vietnams beitragen.

Bis 2024, wenn sich die Weltwirtschaft zu erholen beginnt, können inländische Unternehmen jedoch mehr Rohstoffe für ihre Produktion importieren. Gleichzeitig könnte bei einem stabilen Wechselkurs die Nachfrage der Bevölkerung nach Luxusgütern steigen, was in den ersten Monaten des Jahres zu einem Handelsdefizit führen könnte. Allerdings wird das Defizit nicht so groß ausfallen wie in diesem Jahr.

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