Aufstiegschancen an der Börse: Teil 2: Wie gelingt der „Halt im Ranking“?

Die Aussichten auf eine erfolgreiche Aufwertung des Aktienmarktes in Vietnam in diesem Jahr sind recht positiv. Was also sollte Vietnam Ihrer Meinung nach tun, um einen erfolgreichen Modernisierungskurs einzuschlagen?

- Man kann sagen, dass es an der vietnamesischen Börse derzeit ziemlich viele Aktien gibt, etwa 1.500 Unternehmen und Aktiencodes, aber die Kapitalisierung ist sehr gering, weil die börsennotierten Unternehmen nur über ein geringes Kapital von nur etwa 200 bis 300 Milliarden VND verfügen. Für eine erfolgreiche Modernisierung der Börse ist eine Überprüfung dieser Unternehmen und Börsenkürzel erforderlich. Beispielsweise sind an den ausländischen Aktienmärkten pro Markt nur etwa 500 bis 700 Unternehmen notiert, die Kapitalisierung dieser Unternehmen ist jedoch sehr hoch und liegt bei etwa 2 bis 3 Milliarden US-Dollar. Auf dem vietnamesischen Markt gibt es nur wenige Unternehmen mit einer Kapitalisierung von 1 Milliarde USD oder mehr, nämlich nur etwa ein paar Dutzend (allgemein als VN 30 bezeichnet). Deshalb halte ich es unmittelbar nach der erfolgreichen Modernisierung des Marktes für notwendig, Standards und Kriterien festzulegen, um einige kleine und mittlere Unternehmen herauszufiltern und den Markt transparenter zu machen, damit den Anlegern ein besseres Investitionsumfeld geboten wird.

So schreiben beispielsweise die Vorschriften vor, dass Unternehmen mit einer Kapitalisierung von mindestens 1.000 Milliarden VND an der Börse notiert sein müssen. Denn Unternehmen mit dieser Kapitalausstattung müssen häufig über eine gute Corporate Governance verfügen und über ein internationales Rechnungslegungssystem verfügen. Dies ist, was getan werden muss. Der Punkt ist, dass wir nicht zu viele Unternehmen oder Aktien brauchen, sondern die Qualität der Unternehmen. In einigen Ländern gelten strenge Vorschriften zur Prüfung von Unternehmen, die an die Börse gehen. Saudi-Arabien beispielsweise verfügt nur über 500 Aktien, die Kapitalisierung dieser 500 Unternehmen beträgt jedoch mehrere Billionen Dollar.

Tatsächlich muss klar gesagt werden, dass eine Modernisierung des Aktienmarktes die Qualität der Unternehmen verbessern wird. Dies zwingt Unternehmen dazu, sich an internationale Praktiken bei Rechnungslegungs- und Prüfungsstandards zu halten und die Offenlegung transparenterer Informationen zu verbessern, ohne Informationen zu verbergen. Das ist das Prinzip. Doch wenn solche Anforderungen gestellt werden, werden kleine Unternehmen kaum über genügend Ressourcen verfügen, um diese Anforderungen zu erfüllen. Darüber hinaus können Anleger durch die Standardisierung der Unternehmen auf dem Markt gute Aktien auswählen, das Handelsvolumen steigern, die Liquidität erhöhen und so mehr Cashflow nach Vietnam locken. Bei höherer Liquidität sinkt das Risiko, was wiederum die Risiken bei den Transaktionen der Anleger verringert und die Transparenz und Effizienz erhöht.

Ist es verständlich, dass es keine Marktmanipulationen wie in der Vergangenheit geben wird, Sir?

- Das kann ich bestätigen. Denn bei der Modernisierung des Marktes geht es zunächst darum, die Transparenz und Effizienz der Börse zu verbessern, um Cashflows von ausländischen Investoren anzuziehen. Wenn ausländische Investoren ins Land kommen, werden sie sich natürlich für Aktien und Unternehmen entscheiden, die hinsichtlich ihrer Finanzen, Buchhaltungssysteme und Unternehmensführung transparent sind. Wenn alle diese Faktoren vorhanden sind, wird dies bei Anlegern, insbesondere bei Großinvestoren, großes Vertrauen schaffen. Und wenn Unternehmen große Geldströme von ausländischen Investoren anlocken möchten, sind sie gezwungen, das gesamte Corporate-Governance-System zu standardisieren. Wenn die Informationen transparent sind und der Markt im Sinne des internationalen Systems transparent ist, dann kommt es selbstverständlich nicht zu Preismanipulationen. Dies ist sehr wichtig, denn wenn alle Bedingungen erfüllt sind, wird dies das Vertrauen der Anleger stärken und dazu führen, dass nicht nur ausländische, sondern auch inländische Investoren kommen. Und auch für die Unternehmen wird der Nutzen größer sein. Dies wird auch die nationale Position stärken, wenn die vietnamesische Börse weltweit bekannt wird.

Börsennotierte Unternehmen müssen ihre Managementsysteme standardisieren, um das Vertrauen der Investoren zu gewinnen. (Illustrationsfoto: VNA)

Gibt es irgendwelche Herausforderungen für den vietnamesischen Aktienmarkt, wenn er erfolgreich aufgewertet wird, Sir?

- Die Modernisierung des Marktes ist schwierig, aber es ist wichtig, diese Modernisierung aufrechtzuerhalten. Einige Länder sind zudem abgestiegen, konnten sich also nicht mehr in der Rangliste halten. Jüngstes Beispiel ist Argentinien, das zwar erfolgreich aufstieg, letztlich aber den Klassenerhalt nicht schaffte und abstieg. Daher ist die Aufrechterhaltung des Rangs wichtig und auch eine große Herausforderung bei einem erfolgreichen Aufstieg.

Tatsächlich wird der Kapitalfluss zunehmen, wenn der Markt erfolgreich modernisiert wird, sogar dramatisch zunehmen. Bei einem plötzlichen Anstieg kann es aber auch sein, dass Anleger plötzlich aussteigen. Wenn Anleger beispielsweise Dutzende oder Hunderte Millionen US-Dollar in den Markt investieren, aber schon nach wenigen Tagen das Gefühl haben, dass etwas nicht stimmt, dass es sich um ein Phänomen der Marktmanipulation handelt, ziehen sich die Anleger massenhaft zurück. Kommt es jedoch zu einem massiven Rückzug, wird der Markt zusammenbrechen, was zu enormen Schwankungen an der vietnamesischen Börse führen wird.

Was muss Vietnam also tun, um sein erfolgreiches Börsenranking aufrechtzuerhalten, Sir?

- Um einen erfolgreichen Aufstieg aufrechtzuerhalten, muss Vietnam strenge Standards für seine Unternehmen festlegen. Fordern Sie von diesen Unternehmen, ihre Unternehmensführung zu verbessern und zu standardisieren und die internationalen Rechnungslegungs- und Prüfungsstandards einzuhalten. Das ist das Wichtigste. So soll beispielsweise die Qualität der Unternehmensführung verbessert werden, indem sichergestellt wird, dass die Unternehmensführung nicht länger auf Vetternwirtschaft basiert. Wenn ein Unternehmen an die Börse geht, muss es nach internationalen Systemen geführt werden und die Offenlegung von Informationen erhöhen. Das bedeutet, dass sämtliche Informationen veröffentlicht werden müssen, angefangen bei Informationen zur Ernennung von Buchhaltern, zur Ernennung von Betriebsverwaltern, zur Geschäftsführung bis hin zu Rechnungslegungsstandards. Nur dann können wir das Vertrauen der Anleger bewahren, Investoren auf dem Markt halten und dadurch weitere potenzielle Investoren anziehen.

Darüber hinaus muss der Staat über strengere Richtlinien und Institutionen verfügen, um Fälle zu ahnden, in denen börsennotierte Unternehmen die Standards nicht erfüllen. Darüber hinaus bedarf es auch einer stabilen makroökonomischen Politik und der staatlichen Maßnahmen muss die Aufrechterhaltung stabiler Zinssätze und Wechselkurse gewährleistet sein.

Die Modernisierung des Marktes ist schwierig, aber es ist wichtig, diese Modernisierung aufrechtzuerhalten. Einige Länder sind zudem abgestiegen, konnten sich also nicht mehr in der Rangliste halten. Jüngstes Beispiel ist Argentinien, das zwar erfolgreich aufstieg, letztlich aber den Klassenerhalt nicht schaffte und abstieg. Daher ist die Aufrechterhaltung des Rangs wichtig und auch eine große Herausforderung bei einem erfolgreichen Aufstieg.

Vielen Dank!

Hoang Tu (aufgeführt)

Quelle: https://baophapluat.vn/trien-vong-nang-hang-thi-truong-chung-khoan-bai-2-cach-nao-tru-hang-thanh-cong-post543363.html