Bahnbrechende Lösungen für grüne Finanzmärkte finden

Der Trend zum Übergang zu einer grünen Wirtschaft und einer Kreislaufwirtschaft entwickelt sich zu einem unvermeidlichen, objektiven und unumkehrbaren Trend und ist das Ziel vieler Länder der Welt, wirtschaftlichen Wohlstand und ökologische Nachhaltigkeit zu entwickeln und soziale Sicherheit und Gerechtigkeit zu gewährleisten.

Auf dem jährlichen Vietnam Business Forum 2024 bekräftigte Premierminister Pham Minh Chinh erneut: „Grünes Wachstum ist eines der Kernelemente des Prozesses der Umstrukturierung der Wirtschaft, bei dem das Wachstumsmodell in Richtung Verbesserung der Produktivität, Qualität, Effizienz, Wettbewerbsfähigkeit und einer schnellen, nachhaltigen Entwicklung des Landes umgestaltet wird.“ Um die Ziele für grünes Wachstum zu erreichen, muss Vietnam jedoch bald bahnbrechende Lösungen für die Entwicklung des grünen Finanzmarktes finden. Dies ist einer der wichtigsten Punkte, auf die die Experten beim Workshop „Entwicklung des grünen Finanzmarkts in Vietnam: Hindernisse, dringende Probleme und bahnbrechende Lösungen“ hingewiesen haben, der am Morgen des 31. Oktober 2024 vom Vietnam Economic Institute organisiert wurde.

Chancen und Herausforderungen

Der Bericht der Weltbank (2022) zeigt, dass Vietnam, um einen Entwicklungspfad zu verfolgen, der Resilienz und Netto-Null-Emissionen kombiniert, Investitionen in Höhe von 6,8 % des BIP pro Jahr, etwa 368 Milliarden USD bis 2040, benötigt. „Dies erfordert Mechanismen, Richtlinien und Lösungen, um inländisches und ausländisches Kapital zu mobilisieren, die Entwicklung grüner Finanzmärkte zu fördern und private Kapitalströme für Investitionen in grüne Sektoren zu ermutigen“, betonte Dr. Bui Thi Quynh Tho, hauptamtliches Mitglied des Wirtschaftsausschusses der Nationalversammlung, auf dem Workshop.

Auf globaler und regionaler Ebene sind die Märkte für grüne Kredite und grüne Anleihen in den letzten Jahren durch die Mobilisierung von Kapital für Energiesparprojekte, die Entwicklung erneuerbarer Energien und sauberer Technologien sowie für Projekte mit Umweltzielen, die auf das „doppelte“ Ziel von Wirtschaftswachstum in Verbindung mit Umweltschutz, Reaktion auf den Klimawandel und nachhaltiger Entwicklung ausgerichtet sind, schnell gewachsen. Allein in der ASEAN+3-Region wird der Markt für nachhaltige Anleihen laut ADB-Bericht im Jahr 2023 eine Größe von fast 800 Milliarden US-Dollar erreichen, mehr als siebenmal so viel wie im Jahr 2017.

In Vietnam ist der Markt für grüne Kredite und grüne Anleihen von 2017 bis heute um mehr als 20 % pro Jahr gewachsen und liegt damit deutlich über der allgemeinen Kreditwachstumsrate der Wirtschaft. Einige grüne Anleihen lokaler Regierungen und Unternehmen werden auf Pilotbasis ausgegeben, insbesondere Anleihen für große grüne Projekte wie erneuerbare Energien, grüner Transport und grüne Immobilien. Nach Angaben des Finanzministeriums hat Vietnam im Zeitraum 2019–2023 grüne Anleihen im Wert von rund 1,16 Milliarden US-Dollar ausgegeben. Allerdings hat sich der Markt für grüne Kredite und grüne Anleihen in Vietnam nicht entsprechend seinem Potenzial und der Notwendigkeit entwickelt, Kapital für die grüne Transformation zu mobilisieren. Neue grüne Kredite machen etwa 4,4 % der gesamten ausstehenden Schulden der gesamten Wirtschaft aus; Die Zahl der in den letzten fünf Jahren emittierten grünen Anleihen im Wert von 1,16 Milliarden US-Dollar ist im Vergleich zum Kapitalbedarf von durchschnittlich etwa 20 Milliarden US-Dollar pro Jahr zur Umsetzung der grünen Transformationsziele und grüner Projekte immer noch sehr bescheiden.

TS. Le Xuan Sang, stellvertretender Direktor des Vietnam Economic Institute, wies auf Anzeichen einer Verlangsamung des Trends zur grünen Transformation hin, die auf die Auswirkungen geopolitischer und wirtschaftlicher Schwankungen zurückzuführen sei, insbesondere auf den Krieg zwischen Russland und der Ukraine, der in einigen Ländern zu einer Stagnation des Konsums und der Produktion grüner Energie führe. So stieß beispielsweise die Umstellung auf eine umweltfreundlichere Automobilproduktion (vor allem bei den Batterien für Elektroautos) auf zahlreiche Hindernisse, was einige Unternehmen (wie Ford) dazu veranlasste, ihre Elektroautoprogramme aufzugeben. Die Auswirkungen der Pandemie, Konflikte, Wachstumsstagnation/Rezession usw. führten dazu, dass die Länder ihre Ressourcen auf die Erholung konzentrierten, die Staatsverschuldung stieg und Kapital für grünes Wachstum/grüne Transformation verzögert wurde.

Insbesondere die Planung und Entwicklung rechtlicher Rahmenbedingungen und Vorschriften für die grüne Wirtschaft, die Kreislaufwirtschaft im Allgemeinen und den Finanzmarkt im Besonderen befinden sich, vor allem in Vietnam, noch in der Anfangsphase. Das Informationssystem zur grünen Wirtschaft und grünen Finanzierung ist noch immer mangelhaft, inkonsistent und selten überprüft. Der Investitionsmechanismus für Innovation und digitale Transformation besteht im Allgemeinen immer noch in Form von Entwicklungsinvestitionen und Kapitalerhaltung. Daher ist es schwierig, die Innovationsentwicklung, insbesondere die Technologieentwicklung hin zur grünen Transformation, zu fördern.

Die Entwicklung des Marktes für grüne Finanzierungen gestaltet sich schwieriger, wenn die Preisgestaltung für grüne Finanzierungen aufgrund fehlender Standardisierung und verfügbarer Daten, fehlender Vorschriften und klarer Konzepte schwierig ist, was zur Präsenz „falscher“ grüner Unternehmen auf dem Markt führt. Darüber hinaus ist es schwierig, die Risiken und den Grad der Wirksamkeit der Transformation von Braun zu Grün zu bestimmen, insbesondere wenn es an entsprechenden Analysekapazitäten, Daten, Informationen usw. mangelt. Der grüne Katalog erscheint nur langsam und ist unvollständig. In anderen bekannten Branchen bieten sich möglicherweise bessere Investitionsmöglichkeiten mit höheren erwarteten Renditen bei geringerem Risiko.

Kredit- und Emissionsinstitute stehen außerdem vor Schwierigkeiten, wenn das Konzept und die Vorschriften für grüne Anleihen nicht streng genug sind. Dies kann dazu missbraucht werden, gefälschte/grün gewaschene grüne Anleihen zu schaffen. Das Risiko einer „doppelten Inkongruenz“ der Geschäftsbanken besteht darin, dass sie kurzfristiges Anlagekapital für langfristige Investitionen (15–20 Jahre) verwenden müssen, was zu Laufzeitinkongruenzen und Risiken aufgrund von Wechselkursschwankungen führt.

Spielregeln festlegen und Vertrauen im Markt schaffen

Um diese Engpässe zu beseitigen, empfiehlt der Chefökonom des ADB-Büros in Vietnam, Nguyen Ba Hung: Vietnam muss den Rechtsrahmen für eine grüne Wirtschaft und grüne Finanzierung perfektionieren; Identifizieren Sie spezifische quantitative Ziele im Einklang mit den internationalen Verpflichtungen Vietnams und schaffen Sie Impulse für die Entwicklung grüner Finanzierungen. Gleichzeitig sollten Sie durch bilaterale Zusammenarbeit und die Nutzung internationaler Finanzinstitute proaktiv auf internationale Kapitalquellen zugreifen, um Kapital anzuziehen. Beschleunigen Sie die Umsetzung der Kohlenstoffzertifizierung, schaffen Sie einen nationalen Kohlenstoffmarkt und verbinden Sie sich mit dem internationalen Kohlenstoffmarkt. Auf diesem Weg kann die Regierung bahnbrechende Schritte bei der Ausgabe grüner Anleihen unternehmen, die auf einem Budgetverwaltungssystem für grüne Güter basieren.

TS. Le Xuan Sang schlug vor, dass es notwendig sei, effektiv Marktinformationen, Daten und Listen grüner Anleihen/Aktien mit klaren rechtlichen Definitionen zu erstellen. strenge Kriterien bei der Kapitalmobilisierung, wirksame Anreize zur Vertrauensbildung, Erfüllung der Interessen/Erwartungen von Investorengruppen. Er betonte außerdem, dass es für die stabile und gesunde Entwicklung eines grünen Finanzmarktes notwendig sei, Regeln für den Markt festzulegen und gleichzeitig den traditionellen Finanzmarkt effektiv zu nutzen. Vertrauensbildung, Marktdisziplin unter Berücksichtigung des neuen Kontextes.

Insbesondere für den grünen Kreditmarkt ist Assoc.Prof.Dr. Pham Thi Hoang Anh, stellvertretende Direktorin der Banking Academy, wies darauf hin: „Die treibende Kraft des Wachstums im Bereich der grünen Kredite in Vietnam kommt hauptsächlich von der politischen Ausrichtung der Staatsbank und nicht vom Entwicklungsbedarf der Geschäftsbanken.“ Dokumente wie das Handbuch zur Bewertung von Umwelt- und Sozialrisiken dienen für einige Branchen nach wie vor nur als Referenz und Anregung, sind jedoch nicht verbindlich. Daher müssen wir den Rechtsrahmen für grüne Kredite dahingehend verbessern, dass dieser verbindlicher wird, um die Ziele für grünes Wachstum zu erreichen. Gleichzeitig sollten die Kapitalquellen für grüne Kredite in Vietnam diversifiziert werden. Überlegen Sie, ob Sie Kapitalquellen für grüne Kredite und Kredite für nachhaltige Entwicklung mithilfe geldpolitischer Instrumente priorisieren.

Sie empfahl außerdem, bei der Gestaltung von Maßnahmen zur Förderung des Wachstums grüner Kredite die Formen der Anreize für grüne Kredite zu diversifizieren, unabhängig von den Methoden der finanziellen Unterstützung (Zinssenkung, Kreditverlängerung usw.). Darüber hinaus ist es notwendig, gleichzeitig andere Fördermaßnahmen umzusetzen, beispielsweise die Entwicklung grüner Anleihen. Bildung und Bewusstseinsbildung; Änderung der Politik zur Anziehung ausländischer Investitionen (FDI); die Nutzung der Nachhaltigkeitsberichterstattung fördern.

Quelle: https://thoibaonganhang.vn/tim-giai-phap-dot-pha-cho-thi-truong-tai-chinh-xanh-157311.html