„Schlechter Start, gutes Ende“, Durchbruchsdynamik kommt von Markt-Upgrade

Das Upgrade erhöht nicht nur die Liquidität, sondern hilft Unternehmen auch dabei, Kapital effektiver zu mobilisieren, was Vietnam zu einem attraktiven Ziel auf der globalen Finanzlandkarte macht. Technologie, erneuerbare Energien und Fertigung werden enorm davon profitieren.

Aktien 2025: „Schlechter Start, gutes Ende“, Durchbruchsdynamik kommt von Markt-Upgrade

Das Upgrade erhöht nicht nur die Liquidität, sondern hilft Unternehmen auch dabei, Kapital effektiver zu mobilisieren, was Vietnam zu einem attraktiven Ziel auf der globalen Finanzlandkarte macht. Technologie, erneuerbare Energien und Fertigung werden enorm davon profitieren.

Die Möglichkeit, den vietnamesischen Aktienmarkt im Zeitraum 2025–2027 in die Gruppe der „Schwellenwerte“ aufzusteigen, dürfte eine bahnbrechende treibende Kraft sein und die Entwicklung des Finanzmarktes fördern. Gemäß den Kriterien von FTSE und MSCI wird das Upgrade große internationale Kapitalströme anziehen, die Struktur verbessern und die Transparenz des Kapitalmarkts erhöhen.

Laut dem Bericht „Asset Allocation Strategy 2025“ des FIDT wird dieses Ereignis den Aktienmarkt umgestalten und ihn von einem Handelsinstrument zu einer Finanzplattform machen, die langfristiges Wachstum unterstützt, eine nachhaltige wirtschaftliche Entwicklung fördert und die nationale Position stabilisiert und stärkt.

Wenn wir auf den vietnamesischen Aktienmarkt zurückblicken, können wir den Trend der „engen Akkumulation“ des VN-Index im Zeitraum 2023 - 2024 zusammenfassen. Betrachtet man das Bild „VN-Index-Entwicklung“ im Jahr 2024, geht der Markt kontinuierlich auf und ab . horizontale Ansammlung im Bereich von 1.100 - 1.300. Dies stellt in einem Jahr mit vielen „unsicheren Ereignissen“ eine angemessene Schwankungsbreite dar und sorgt mittelfristig für ein stabiles Preisniveau.

Laut FIDT begannen die tiefen Korrekturphasen vom 1.300er-Hoch (8% - 10% oder mehr) im März (Punkt 1), Juni (Punkt 2) und Oktober (Punkte 4, 5, 6) alle Die Quelle des Austauschs Der Zinsdruck hat sich negativ auf die Wechselkursabsicherungsmaßnahmen der SBV ausgewirkt, wie etwa (1) den Nettoabzug von Liquidität im OMO-Markt und den Verkauf von USD; (2) starker Nettoabsatz ausländischer Investoren; (3) Die sehr hohen globalen Risikobedingungen in den oben genannten Zeiträumen haben zu einer raschen Abschwächung der Cashflow-Psychologie des Marktes geführt, was zu sehr tiefen Korrekturen führte. Der VN-Index hat die Zone von 1.280 – 1.300 Punkten im Jahr 2024 mindestens sechsmal getestet, dies ist kurzfristig und mittelfristig ein sehr unangenehmes Widerstandsniveau.

Herr Bui Van Huy, Direktor von FIDT Investment Research, teilte im 2025 Asset Management Seminar mit, dass ab 2025 - nächstes Jahr der Haupttrend „zuerst schlecht, zuletzt gut“ sein wird, dank der engen Akkumulation des Marktes. Eng, attraktive Bewertungen, gepaart mit anderen wichtigen Treibern, darunter ein positives Wachstum der Unternehmensgewinne und eine Aufwertung des Schwellenmarktstatus.

Quelle: FiinX, FIDT-Synthese und -Analyse

Bei der Bewertung des VN-Index im Jahr 2024 schwanken die KGVs eng im Bereich von 12,8 – 15,0, während der KGV-Trend in der engen Akkumulationszone von 1,6 – 1,7 stabil ist. Dies zeigt, dass der Markt den VN-Index im Einklang mit dem Kontext einer leichten wirtschaftlichen Erholung auf ausgewogene und eher vorsichtige Weise bewertet, wobei das prognostizierte EPS-Wachstum viele Höhepunkte aufweist.

Insbesondere weist das aktuelle Szenario Ähnlichkeiten mit dem Zeitraum 2014–2016 auf, als sich der Markt von der Wirtschaftskrise erholte. Das Wirtschaftswachstum konnte sich damals nicht beschleunigen und war noch immer stark von der Akkumulation abhängig. Dennoch wurde die Grundlage für ein bemerkenswertes Wachstum in den folgenden Jahren geschaffen. Dies lässt darauf schließen, dass der Markt im Jahr 2024 eine solide Grundlage für eine Ausbruchsphase legen könnte, wenn die Makrofaktoren günstiger sind.

FIDT prognostiziert, dass die gesamten Marktgewinne bis 2025 um 16 % wachsen werden, wobei das Potenzial aus den Bereichen Bankwesen (voraussichtliches Wachstum von 17 %), Technologie (voraussichtliches Gewinnwachstum von 20 %) und Immobilien (voraussichtliches Wachstum von 10 %) kommt. stark Wachstum mit einem branchenweiten Gewinnanstieg von 58 % dank verbesserter Versorgung, reibungsloser Rechtsverfahren und wiederhergestelltem Investitionsvertrauen.)

Neben dem Trend zur Gewinnerholung und zum Wirtschaftswachstum begrüßt der vietnamesische Aktienmarkt in den kommenden Jahren auch die Möglichkeit eines historischen „Aufstiegs, wie ihn nur einmal in 20 Jahren“ vorkommt.

Der vietnamesische Aktienmarkt wurde im September 2018 von FTSE Russell auf die Beobachtungsliste für eine Hochstufung als Schwellenmarkt gesetzt. Doch seitdem ist Vietnam nicht mehr in der Schwellenländerliste von FTSE Russell aufgeführt, da es sich beim Kriterium „Clearing“ nicht verbessern konnte.

Am 2. November 2024 trat das überarbeitete Rundschreiben 68/2024/TT-BTC in Kraft und beseitigte den Engpass in dieser Angelegenheit. Dabei geht FIDT davon aus, dass der vietnamesische Aktienmarkt im Überprüfungszeitraum September 2025 von FTSE Russell zu einem Schwellenmarkt hochgestuft wird. (oder am positivsten März 2025).

Laut MSCI erfüllt der vietnamesische Markt grundsätzlich die quantitativen Kriterien, jedoch nicht die qualitativen Kriterien in Bezug auf die Möglichkeit für ausländische Investoren, auf den Markt zuzugreifen, wie z. B. die Begrenzung des ausländischen Eigentums, die Offenlegung von Informationen durch Aktiengesellschaften auf Englisch und den Freiheitsgrad des Devisenmarkts. .. Vietnam muss noch Verbesserungen vornehmen, um diese Kriterien zu erfüllen.

Dies führt dazu, dass der VN-Index bis Ende 2025 im Bereich von 1.300 - 1.500 Punkten liegen soll , basierend auf zwei Haupttreibern (1) Das Gesamtmarktgewinnwachstum wird voraussichtlich 16% im Jahr 2025 erreichen. KGV-Bewertung E Der Markt schwankt im Jahr 2025 weiterhin zwischen 12 und 14 und liegt damit unter dem 10-Jahres-Median. Die Bewertung erfolgt „konservativ“.

„Wenn das Gewinnwachstum der Unternehmen im Jahr 2025 16 % beträgt (Basisszenario), liegt das KGV der Börse bei 11 (derzeit etwa 13), was eine relativ klare Investitionsmöglichkeit darstellt“, betonte Herr Huy. In einem positiven Szenario könnte der VN-Index etwa 1.360 – 1.620 Punkte erreichen, vorausgesetzt, der Gewinn pro Aktie steigt um 20 – 22 %, das KGV erreicht das 12- bis 14-fache.

Das Gewinnwachstum in Schlüsselsektoren wie dem Bankwesen, dem Immobiliensektor und der Informationstechnologie wird die Haupttreiber sein, einschließlich des Bankensektors mit Erwartungen eines starken Kreditwachstums und einer verbesserten Nettozinsspanne (NIM). ) wird die Gewinne mit einem prognostizierten Wachstum von 17 steigern %. Die Immobilienbranche wird sich dank umfassender gesetzlicher Regelungen und einer hohen Nachfrage nach Wohnraum kräftig erholen und die Gewinne dürften um 58 % steigen. Und die Informationstechnologiebranche wird mit dem Trend zur digitalen Transformation und der Nachfrage nach High-Tech-Diensten das Gewinnwachstum auf 20 % steigern.

FIDT schätzt die Aktienmarktaussichten für 2025 als positiv ein und erwartet ein hohes Wachstumspotenzial, da sich die Wirtschaft erholt und in eine Phase nachhaltigen Wachstums eintritt. Dank starker makroökonomischer Faktoren und einer stetigen Erholung wichtiger Sektoren dürfte der Markt nach 2025 in einen mittelfristigen Beschleunigungszyklus eintreten.

FIDT empfiehlt, dass der vietnamesische Aktienmarkt aufgrund seiner starken Performance und seines hervorragenden Wachstumspotenzials im Jahr 2025 ein wichtiger Anlagekanal sein sollte. Im Vergleich zu anderen Anlageklassen bietet der vietnamesische Aktienmarkt höhere Wachstumschancen, insbesondere im Kontext der wirtschaftlichen Erholung und günstiger makroökonomischer Faktoren. Dies ist ein strategischer Zeitpunkt, um Gewinne zu optimieren und das langfristige Wachstumspotenzial des Marktes zu nutzen.

Das größte Risiko für den Aktienmarkt, das Aufmerksamkeit erfordert, besteht jedoch darin, dass die stärker als erwartete Anwendung von Handelsschutzmaßnahmen durch die Regierung von Donald Trump die globalen Investitionsströme stören könnte. Dies führte zu erheblichen Schwankungen auf dem internationalen Finanzmarkt und beeinträchtigte die ausländischen Kapitalströme nach Vietnam erheblich. Infolgedessen wird der Druck auf die Wechselkurse zunehmen, die Liquidität auf den Finanzmärkten wird abnehmen und der Trend zu Kapitalabflüssen aus Vietnam könnte sich verstärken, was wiederum das Vertrauen ausländischer Investoren schwächen würde.

Darüber hinaus bestehen auch Wechselkursrisiken, Liquiditätsrisiken und internationale Kapitalströme, die sich möglicherweise weiterhin aus den Schwellenmärkten, einschließlich Vietnam, zurückziehen. Dies führt zu einem erheblichen Rückgang der Liquidität auf den Finanzmärkten, insbesondere auf dem Aktienmarkt.

Der Immobiliensektor, eine Säule der vietnamesischen Wirtschaft, erholt sich möglicherweise nicht wie erwartet. Dies hatte negative Auswirkungen auf verwandte Branchen wie das Bankwesen sowie die Bau- und Baustoffbranche. Darüber hinaus verringert die Schwächung des Immobilienmarktes auch das BIP-Wachstum, untergräbt das Vertrauen der Anleger und wirkt sich negativ auf die Makroökonomie aus.

Quelle: https://baodautu.vn/chung-khoan-2025-tien-hung-hau-cat-dong-luc-dot-pha-den-tu-nang-hang-thi-truong-d243870.html