Die Bankeinlagen steigen langsamer. Wenn das Geld nicht in Aktien fließt, wohin soll es dann fließen?

Die Experten von VPBank Securities erklärten, dass der geringe Anstieg der Einlagen im Vergleich zu Krediten darauf zurückzuführen sei, dass die Menschen bei niedrigen Einlagenzinsen dazu tendierten, Einlagen abzuheben, um Gold, Immobilien und Anlagekanäle mit höherer Rentabilität zu kaufen.

Niedrige Zinsen, geringeres Einlagenwachstum als im gleichen Zeitraum des Vorjahres – Foto: QUANG DINH

Daten Allgemeines Statistikamt wie gerade angekündigt, stieg die Kapitalmobilisierung der Kreditinstitute bis zum 27. September 2024 um 4,79 % (im gleichen Zeitraum des Vorjahres um 6,63 %). Das Kreditwachstum betrug 8,53 % (im gleichen Zeitraum ein Anstieg von 6,24 %).

Was sehen Sie, wenn das Kreditwachstum fast doppelt so hoch ist wie die Kapitalmobilisierung?

Dieser Trend setzte sich seit der ersten Hälfte dieses Jahres fort, als die Finanzberichte vieler Banken zeigten, dass das Kreditwachstum die Mobilisierung übertraf.

So stiegen beispielsweise die ausstehenden Kredite der Vietcombank an Kunden im ersten Halbjahr dieses Jahres um 7,8 %, was einer Auszahlung von 99.300 Milliarden VND entspricht.

Die Einlagen bei der Vietcombank sanken um 1,5 % auf über 1.370 Billionen VND im Vergleich zu 1.390 Billionen VND zu Beginn dieses Jahres. Auch bei vielen anderen Banken wachsen die Kundenkredite schneller als die Einlagen.

Laut den Experten von VPBanks Securities ist der geringe Anstieg der Mobilisierung auf die Tendenz der Menschen zurückzuführen, Geld abzuheben, um Gold zu kaufen. Immobilie oder andere Anlagekanäle mit höherer Rentabilität bei niedrigen Einlagenzinsen. Insbesondere die niedrigen Zinsen der Big4-Banken haben enorme Auswirkungen.

Bis Ende September war der durchschnittliche 12-Monats-Zinssatz der regulären Bankengruppe im Vergleich zum Jahresbeginn um 13 Basispunkte auf 5 % gestiegen, während der Zinssatz der staatlichen Gruppe unverändert bei 4,7 % blieb und damit 26 Basispunkte niedriger war als zu Jahresbeginn.

Um den Liquiditätsmangel auszugleichen, tendieren Banken laut Experten von VPBank dazu, Kapital auf dem Markt 2 und über viele andere Kanäle zu mobilisieren. Wie etwa ausländische Konsortialkredite, strategische Kapitalverkäufe, Anleiheemissionen, die Verwendung von Instrumenten zur Emission wertvoller Wertpapiere …

Angesichts der allmählich wieder steigenden Einlagenzinsen, der angespannten Lage auf dem Goldmarkt, der Beobachtungsphase auf dem Immobilienmarkt und der trüben Aktienmarktlage sind die Experten von VPBank davon überzeugt, dass diese Faktoren zu einer erneuten Steigerung der Einlagenmobilisierung beitragen werden.

Warum fließt kein Geld in Aktien?

Zu Beginn des Jahres prognostizierten viele Einheiten, dass bei niedrigen Einlagenzinsen Aktie werden davon profitieren, wenn das Geld von den Banken abgezogen und aktiver dorthin gepumpt wird.

Allerdings war der VN-Index in der ersten Jahreshälfte liquider, trat dann aber in eine Phase der Anpassung und Akkumulation ein, was bei vielen Anlegern für Frustration sorgte.

Sprechen Sie mit PV , Herr Do Bao Ngoc – stellvertretender Generaldirektor von Vietnam Construction Securities – sagte, dass die Aktienliquidität in den letzten vier aufeinanderfolgenden Monaten zurückgegangen sei.

Daten zeigen, dass der durchschnittliche Handelswert pro Sitzung im September knapp über 13.500 Milliarden VND lag, dem niedrigsten Stand seit fast einem Jahr.

Die Aktienliquidität ging von Juni bis September dieses Jahres stark zurück - Daten: VDCS

Bei der Betrachtung des Immobilien- oder Goldmarktes sind die Preise stark gestiegen, was bei vielen Anlegern zu einem verstärkten „FOMO“-Effekt geführt hat. Insbesondere das Wohnungsfieber macht viele Kunden „ungeduldig“, da sie täglich steigende Preise befürchten. Dies sind laut Herrn Ngoc Faktoren, die in jüngster Zeit zur Beeinflussung der Börsenstimmung beigetragen haben.

Laut Herrn Ngoc hat sich die Liquidität an den Aktienmärkten in letzter Zeit verbessert und in vielen Sitzungen wurde die Marke von 20.000 Milliarden VND überschritten. Der inländische Cashflow steht vor neuen Entscheidungen, da die Preise auf den inländischen Immobilien- und Goldmärkten zu hoch getrieben wurden. Auch die Attraktivität der Spekulation nimmt ab.

„Während die Aktienmärkte bessere Wachstumserwartungen haben, wenn sich die Wirtschaft deutlicher erholt und stärker wächst“, kommentierte Herr Ngoc.

Frau Tran Thi Khanh Hien – Analyseleiterin bei MB Securities (MBS) – sagte außerdem, dass die Zuteilung zu den einzelnen Anlagekanälen von der Risikobereitschaft und den Anlagezielen der jeweiligen Person abhänge. Für Anleger, die eine hohe Liquidität benötigen, sind Aktien eindeutig der bevorzugte Anlagekanal.

Machen sich die Banken Sorgen über „Geldmangel“?

Angesichts des Drucks auf fallende Wechselkurse erklärte MB Securities (MBS), dass die Staatsbank das Bankensystem im September weiterhin aktiv unterstützen werde, mit dem Ziel, die Interbankenzinsen zu senken.

Zum 30. September wurde der Gesamtnettowert des von der Staatsbank in das System gepumpten Geldes auf 128.200 Milliarden VND geschätzt, bei einem Zinssatz von 4 – 4,25 % und einer Laufzeit von 7 Tagen.

Das Staatsfinanzministerium gab außerdem eine Mitteilung heraus, dass in diesem Monat Devisen von Geschäftsbanken im erwarteten Höchstvolumen von 350 Millionen US-Dollar gekauft werden müssen. Dieser Schritt wird dazu beitragen, die Systemliquidität zu erhöhen.

Laut MBS-Experten verlangsamte sich der Trend steigender Einlagenzinsen im September weiter. Nur wenige Banken erhöhten die Zinsen um 0,1 bis 0,5 Prozent, was darauf hindeutet, dass die Liquidität des Systems in den ersten Wochen des Monats recht reichlich war.

Allerdings könnten die schweren Schäden durch den Taifun Yagi, der viele Unternehmen in die Zahlungsunfähigkeit stürzte, den Druck auf uneinbringliche Forderungen noch erhöhen. Dies sei der Faktor, der die Banken dazu veranlasse, die Einlagenzinsen weiter anzupassen, um neues Kapital anzuziehen und so zur Sicherstellung der Liquidität beizutragen, so MBS.

MBS prognostiziert, dass die Eingangszinssätze im Zuge der Erholung des Kreditwachstums bis zum Jahresende leicht um 20 Basispunkte steigen werden, was zu einem Druck auf die Systemliquidität führen wird.

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