Förderung des Trends zur Verlagerung der Kapitalversorgungskanäle

Dies waren die Inhalte des Konsultationsworkshops zum Bericht „Vietnam Financial Market 2024 and Prospects 2025“, der am 22. April in Hanoi gemeinsam von der Joint Stock Commercial Bank for Investment and Development of Vietnam (BIDV) und der Asiatischen Entwicklungsbank (ADB) in Vietnam organisiert wurde.

Bei der Eröffnung des Workshops sagte Tran Phuong, stellvertretender Generaldirektor des BIDV: „In den letzten drei aufeinanderfolgenden Jahren (2022–2024) hat das BIDV gemeinsam mit der ADB einen jährlichen Workshop zum Thema ‚Vietnams Finanzmarkt und Aussichten‘ organisiert, der die Aufmerksamkeit und Anerkennung von Verwaltungsbehörden, Experten, in- und ausländischen Finanzinstituten, Verbänden, Forschungsinstituten und den Medien auf sich gezogen hat.“

Der stellvertretende Generaldirektor des BIDV, Tran Phuong, hielt die Eröffnungsrede des Workshops.

Nach dem Erfolg der letzten drei Berichte setzt BIDV (mit professioneller Unterstützung der ADB) in diesem Jahr die Umsetzung des Vietnam Financial Market Report 2024 und Outlook 2025 fort. „Bis heute ist dies der einzige Bericht, der den vietnamesischen Finanzmarkt, einschließlich der Banken-, Wertpapier- und Versicherungssektoren, umfassend bewertet.
„Diese Berichtsreihe hat dazu beigetragen, umfassende, unabhängige, objektive und transparente Informationen über den vietnamesischen Finanzmarkt bereitzustellen. Gleichzeitig zeigt der Bericht auch Trends, Chancen und Herausforderungen des Marktes auf und bietet so praktische Lösungen und Empfehlungen, um die Entwicklung des vietnamesischen Finanzmarktes auf sichere, effektive und nachhaltige Weise zu fördern“, betonte Herr Tran Phuong.

Finanzmarkt im Jahr 2024 und Aussichten für 2025

In seinem Kommentar zum Weltfinanzmarkt im Jahr 2024 erklärte der ADB-Chefökonom in Vietnam, Nguyen Ba Hung: „Im Jahr 2024 wird sich die Weltwirtschaft relativ gut erholen, allerdings ungleichmäßig und mit Differenzierungen zwischen den Ländern sowie zwischen dem Dienstleistungs- und dem Fertigungssektor.“ Die globale Inflation zeigt einen klaren Abkühlungstrend, was für die Zentralbanken günstige Bedingungen schafft, um die Zinssätze zu senken und ihre Geldpolitik von der Inflationskontrolle auf eine Lockerung zur Förderung des Wachstums umzustellen. Allerdings erfolgt die Zinssenkung noch immer vorsichtig, das Zinsniveau ist noch immer hoch, insbesondere vor dem Hintergrund der zunehmenden Gefahr eines Handels- und Technologiekriegs, der zu hohen Preisen und einer hohen Inflation führt.

sagte Nguyen Quoc Hung, Chefökonom der ADB in Vietnam.

Dr. Can Van Luc, Chefökonom des BIDV und Direktor des BIDV-Schulungs- und Forschungsinstituts, sagte außerdem, dass der vietnamesische Finanzmarkt im Jahr 2024 grundsätzlich recht stabil sei und einige bemerkenswerte Ergebnisse erzielt habe. Die Kreditvergabe stieg um 15,08 %, die Kapitalmobilisierung um 10,5 %. Der Vorsteuergewinn der 27 börsennotierten Geschäftsbanken erreichte 299 Billionen VND, ein Anstieg von 17,2 %, deutlich mehr als der Anstieg im Jahr 2023 (3,8 %). Der Aktienmarkt entwickelt sich positiv. Der Markt für Unternehmensanleihen erholte sich weiter, als der Gesamtwert der ausgegebenen Unternehmensanleihen 466,5 Billionen VND erreichte, ein Anstieg von 27,7 % im Vergleich zum Jahr 2023.

Die Geschäftsergebnisse der Wertpapierfirmen waren positiv, da der Gewinn nach Steuern um 32 % stieg, hauptsächlich dank der Einnahmen aus Maklergeschäften, Eigenhandel und Lombardkrediten. Der Versicherungssektor steht vor größeren Schwierigkeiten, da sich das Vertrauen nach einer Reihe von Vorfällen in den Bereichen gemeinsame Investitionen und Entschädigungen aufgrund des Taifuns Yagi nicht erholt hat und die Einnahmen aus Versicherungsprämien um 0,25 % zurückgingen.

Allerdings steht der Finanzmarkt auch im Jahr 2024 noch vor zahlreichen Herausforderungen, da die Zahl der uneinbringlichen Forderungen steigt und der Druck weiterhin besteht, während die Deckungsquote der uneinbringlichen Forderungen der Kreditinstitute tendenziell sinkt und der Druck zur Kapitalerhöhung hoch ist. Die Gewinne der Wertpapierfirmen sind nicht nachhaltig, der Bedarf an Kapitalerhöhungen ist groß, während die Geschäftsergebnisse der Versicherungsunternehmen aufgrund der Auswirkungen des Taifuns Yagi und der Überzeugung, dass eine Erholung Zeit braucht, gemischt ausfallen …

Im Jahr 2025 dürfte es nach der Wahl von Donald Trump zum Präsidenten der Vereinigten Staaten zu weiteren Schwankungen im internationalen Kontext kommen, insbesondere in den Bereichen Außenbeziehungen, Sicherheit, Wirtschaft, Handel (vor allem im Zusammenhang mit der Zollpolitik) und internationale Investitionen. Obwohl für die vietnamesische Wirtschaft ein gutes Wachstum prognostiziert wird, bestehen vor allem im internationalen Kontext mehr Risiken und Herausforderungen als Chancen. Dementsprechend hängt die Wachstumsrate weitgehend von den Ergebnissen der gegenseitigen Zollverhandlungen zwischen Vietnam und den USA ab.

Im Basisszenario (60 % Wahrscheinlichkeit) und unter der Annahme, dass Vietnam eine Senkung des gegenseitigen Steuersatzes auf etwa 20–25 % (von dem derzeit erwarteten Niveau von 46 %) aushandelt, könnte das BIP-Wachstum im Jahr 2025 etwa 6,5–7 % erreichen.

In einem positiven Szenario (20 % Wahrscheinlichkeit) beträgt der Zollsatz nur etwa 10 %, das BIP-Wachstum kann 7,5-8 % erreichen.

Im negativen Szenario (20 % Wahrscheinlichkeit) werden die USA weiterhin einen reziproken Steuersatz von 46 % einführen (oder ihn nur geringfügig senken). Das BIP-Wachstum wird stark negativ beeinflusst, sinkt um 1,5 bis 2 Prozentpunkte und erreicht im Jahr 2025 nur noch 5,5 bis 6 %. Für das gesamte Jahr 2025 wird ein Anstieg der Inflation um etwa 4 bis 4,5 % prognostiziert.

Vor dem Hintergrund des oben genannten internationalen und nationalen Kontexts kommentierte Dr. Can Van Luc: „Der Finanzmarkt wird im Jahr 2025 voraussichtlich neben Vorteilen auch mit einigen Risiken und Herausforderungen konfrontiert sein.“

Im Basisszenario wird ein Kreditwachstum von 14–15 % prognostiziert. Die Staatsbank wird ihre Geldpolitik weiterhin proaktiv, flexibel, prompt und wirksam betreiben und dabei eng mit der Finanzpolitik und anderen makroökonomischen Maßnahmen koordinieren. Sie wird dazu beitragen, das Wirtschaftswachstum zu unterstützen, die Makroökonomie zu stabilisieren und die Inflation unter Kontrolle zu halten. Die Zinssätze werden voraussichtlich weiterhin auf einem niedrigen Niveau gehalten und die Kreditzinsen werden entsprechend den Anweisungen der Regierung und der Staatsbank leicht sinken. Der USD/VND-Wechselkurs wird Prognosen zufolge weiterhin einem zunehmenden Druck ausgesetzt sein, sich aber weiterhin in einem Tauziehen befinden und im Jahresverlauf um etwa 3–4 % steigen.

Für das Jahr 2025 wird ein positives Gewinnwachstum (15–20 %) im Bankensektor erwartet, das deutlich geringer ausfällt als im Jahr 2024. Der Aktienmarkt dürfte von der Aufwertung des vietnamesischen Aktienmarkts und den positiven Ergebnissen der börsennotierten Unternehmen profitieren. Es wird erwartet, dass die Geschäftsergebnisse der Versicherungsunternehmen positiver ausfallen werden, da die negativen Auswirkungen des Supertaifuns Yagi allmählich nachlassen und das Vertrauen wiederhergestellt wird.

Auf institutioneller Ebene wird erwartet, dass der Rechtsrahmen für den Finanzsektor viele positive Änderungen erfährt, um den neuen Anforderungen gerecht zu werden. Es wird erwartet, dass in Kürze Richtlinien zur Verwaltung digitaler Vermögenswerte und digitaler Währungen herausgegeben werden. Das Gesetz über Kreditinstitute 2024 wird geändert, um die Rechtslücke im Umgang mit uneinbringlichen Forderungen zu schließen, nachdem die Resolution Nr. 42/2017/QH14 der Nationalversammlung abgelaufen ist.

Für 2025 wird mit einer Aufwertung des Aktienmarktes gerechnet, die bei in- und ausländischen Anlegern für Aufregung und wachsendes Vertrauen sorgen und zugleich eine Chance bieten wird, Investitionskapital anzuziehen und Reformen voranzutreiben. Darüber hinaus wird sich der Trend zur grünen Transformation und Umstellung sowie zu ESG-Praktiken bei Finanzinstituten sowie nationalen und internationalen Unternehmen in eine substanziellere und systematischere Richtung fortsetzen.

Entwicklung des Marktes für Unternehmensanleihen

Der Bericht des Forschungsteams wies jedoch auch darauf hin, dass der Finanzmarkt im Jahr 2025 noch viele Probleme aufweist, die kontrolliert werden müssen, wie etwa: unerwartete und unvorhersehbare Schwankungen auf dem internationalen Markt (insbesondere die US-Zollfrage), die die offene Wirtschaft und den globalen Finanzmarkt sowie Vietnam stark beeinträchtigen, einschließlich der Ströme ausländischer Direktinvestitionen und indirekter Investitionen (FII); Der Druck auf fällige Unternehmensanleihen ist nach wie vor recht groß und belastet vor allem die Immobilienbranche (mit einem Anteil von fast 56 % am Gesamtvolumen). Der Druck auf uneinbringliche Forderungen nimmt zu, sodass für eine grundlegendere Handhabung die baldige Legalisierung der Resolution 42/2017/QH14 der Nationalversammlung erforderlich ist. Das Risiko einer Verflechtung zwischen Immobilienmarkt und Finanzmarkt ist weiterhin latent.

Dr. Can Van Luc sprach auf dem Workshop.

Laut Dr. Can Van Luc spielt der Markt für Unternehmensanleihen sowohl im Finanzsystem als auch in der vietnamesischen Wirtschaft eine zunehmend wichtige Rolle. Insbesondere im Zeitraum 2019–2021 entwickelte sich der Markt sehr schnell, das Emissionsvolumen wuchs um mehr als 50 % pro Jahr, das gesamte Emissionsvolumen betrug 1,04 Millionen Milliarden VND, wodurch die gesamten ausstehenden Anleiheschulden etwa 14,75 % des BIP betrugen. Allerdings hat die überhitzte Entwicklung zusammen mit einem unvollständigen Rechtskorridor zu zahlreichen Problemen geführt, wie etwa Verstößen auf dem Markt, einem großen Volumen fälliger Anleihen, einer steigenden Risikoquote bei Anleihen, einem sinkenden Vertrauen der Anleger usw.

Daher haben die Regierung und das Finanzministerium von Mitte 2022 bis heute einen neuen Rahmen zur Regulierung des Unternehmensanleihenmarktes eingeführt und zunächst positive Ergebnisse erzielt, wobei sich das Emissionsvolumen und die Liquidität in den Jahren 2023–2024 recht gut erholten. Allerdings muss der vietnamesische Markt für Unternehmensanleihen noch viele Probleme lösen.

Kurzfristig besteht Druck durch eine große Menge fälliger Anleihen, und langfristig gibt es strukturelle Probleme, beispielsweise hinsichtlich der Struktur oder Form der Emission. Infrastruktur, Struktur und Qualität der Investoren sind noch unzureichend; oder eine übermäßige Abhängigkeit von privaten Emissionen, die riskant ist und nicht mit internationalen Praktiken im Einklang steht; In den Kreditratingvorschriften fehlt es an einer Klassifizierung, und die Anforderungen an professionelle Anleger sind streng und nicht spezifisch klassifiziert, was den Anlegerkreis einschränken kann.

In der kommenden Zeit dürfte sich der Markt für Unternehmensanleihen dank zahlreicher positiver Faktoren wie hohen Wirtschaftswachstumsaussichten, niedrigen Zinsen, einer zunehmend verbesserten Marktinfrastruktur und rechtlichen Korridoren stärker entwickeln. Auch die grundlegende Lösung der oben genannten Hindernisse und Herausforderungen wird erheblich zum Entwicklungsprozess dieses Marktes beitragen.

Auf dem Workshop unterbreiteten Redner und Experten außerdem eine Reihe politischer Empfehlungen, Lösungen zur Stabilisierung und Entwicklung des Finanzmarkts sowie Lösungen zur Entwicklung des Anleihenmarkts in Vietnam.

Dementsprechend empfehlen Experten, einen ausgewogeneren Finanzmarkt zu entwickeln und die Belastung des Bankensystems durch die Bereitstellung mittel- und langfristiger Kapitalmittel zu verringern. die Entwicklung und frühzeitige Modernisierung des Aktienmarktes fördern; die Fähigkeit der Wirtschaft zur Bereitstellung und Aufnahme von Kapital zu steigern …

Quelle: https://nhandan.vn/thuc-day-xu-huong-dich-chuyen-kenh-cung-ung-von-post874344.html