Die Welt ist zerbrochen, politische Konflikte, die Konfrontation zwischen den USA und China verändern die FDI-Ströme, Gewinner und Verlierer und den Einfluss von Herrn Trump

Beschränkungen für High-Tech-Investitionen in China durch die USA und ihre Verbündeten sowie wachsende Sorgen der Unternehmen über geopolitische Konflikte haben zu einem Rückgang der weltweiten ausländischen Direktinvestitionen beigetragen.

Thế giới rạn nứt đang thay đổi dòng chảy FDI toàn cầu

Chinesische Unternehmen haben ihren Weg auf den US-Markt gefunden, indem sie ihre Investitionen in Länder lenkten, die gute Beziehungen zu Washington haben. (Quelle: Reuters)

Handelsspannungen zwischen den USA und China sowie zunehmender Protektionismus schaden ausländischen Direktinvestitionen (FDI). Während einige Länder vom Rückgang der chinesischen Direktinvestitionen profitieren, sind die grenzüberschreitenden Investitionen insgesamt rückläufig.

Die Möglichkeit, dass der ehemalige Präsident Donald Trump erneut Chef des Weißen Hauses wird, dürfte weitere Auswirkungen auf die Entwicklung der ausländischen Direktinvestitionen haben.

Laut der Weltbank (WB) gingen die langfristigen ausländischen Direktinvestitionsströme im Jahr 2022 weltweit um 1,7 % zurück. Im Jahr 2007, kurz vor der globalen Finanzkrise, lag die Quote bei 5,3 Prozent. Laut der Konferenz der Vereinten Nationen für Handel und Entwicklung (UNCTAD) gingen die ausländischen Direktinvestitionen in Entwicklungsländer im Jahr 2023 ebenfalls um 9 % zurück.

In China ist ein deutlicher Rückgang der ausländischen Direktinvestitionen zu verzeichnen. Nach Angaben der staatlichen Devisenverwaltung beliefen sich die ausländischen Direktinvestitionen in das Land in den ersten neun Monaten des vergangenen Jahres auf lediglich 16 Milliarden Dollar, verglichen mit 344 Milliarden Dollar im gesamten Jahr 2021. Die Desinvestitionen ausländischer Unternehmen waren fast größer als die Menge des Kapitals, das als Neuinvestitionen hereinströmte.

Geopolitische Spannungen sind nicht der einzige Faktor, der die Investitionsströme reduziert und ihre Richtung ändert. Höhere Zinssätze und ein verlangsamtes Wirtschaftswachstum, teilweise bedingt durch globale Konflikte, haben in den letzten Jahren zu einem starken Rückgang der ausländischen Direktinvestitionen beigetragen.

Die teurere Währung hat die Entwicklungsländer besonders hart getroffen. Höhere Kapitalkosten haben viele Investitionsmöglichkeiten zunichte gemacht. Beunruhigend ist, dass die Zahl neuer Projekte im Bereich erneuerbarer Energien in Entwicklungsländern laut UNCTAD im vergangenen Jahr um ein Viertel zurückgegangen ist.

Jacob Kirkegaard, ein Wissenschaftler am Peterson Institute for International Economics (PIIE), erklärte unterdessen, dass Chinas schneller Übergang von einer schnell wachsenden zu einer langsamer wachsenden Wirtschaft ein Grund für den starken Rückgang der Investitionen im Land sei. Die Bevölkerung des nordostasiatischen Landes wird bis 2023 voraussichtlich das zweite Jahr in Folge sinken, was auf die schwachen Wirtschaftsaussichten zurückzuführen ist.

Für den Rückgang der ausländischen Direktinvestitionen sind allerdings auch die Beschränkungen der USA und ihrer Verbündeten für Investitionen in Hochtechnologie in China sowie die wachsende Sorge multinationaler Unternehmen, in geopolitische Konflikte verwickelt zu werden, verantwortlich.

Der Trend „Freunde finden“ und „Risiken reduzieren“

Unternehmen investieren oft lieber in befreundeten Ländern. Mit zunehmenden geopolitischen Spannungen verstärkt sich auch dieser Trend, insbesondere im Zusammenhang mit der russischen Sondermilitäroperation in der Ukraine (Februar 2022) und den zunehmenden Reibereien zwischen den USA und China.

Washington und seine Verbündeten reagierten darauf mit Initiativen wie „Freundschaftsbildung“ und „Risikominderung“, um die Abhängigkeit von Peking bei strategischen Gütern zu verringern und Lieferketten in befreundeten Ländern aufzubauen.

Der Westen ist zudem vorsichtiger gegenüber Pekings Investitionen in strategische Industrien; Großbritannien kauft 2022 einen chinesischen Anteil an einem Atomkraftwerk. Unternehmen aus Asiens größter Volkswirtschaft versuchen, Zugang zum US-Markt zu erhalten, indem sie ihre Investitionen in Länder mit guten Beziehungen zu Washington lenken. Beispielsweise errichtet die Lingong Machinery Group mit einer Investition von 5 Milliarden Dollar einen Industriepark in Mexiko nahe der US-Grenze.

Die Gruppe der Sieben (G7) der weltweit führenden Industrienationen hat zudem begonnen, mit Pekings 1,3 Billionen Dollar schwerer Belt and Road Initiative (BRI) zu konkurrieren. Ziel der G7 ist es, bis 2027 bis zu 600 Milliarden US-Dollar zu mobilisieren und so den Entwicklungsländern neue Möglichkeiten zu eröffnen, ihre Infrastruktur auszubauen, etwa durch die Beschleunigung der grünen Wende.

Unterdessen investieren die USA im Rahmen des Decarbonization Act 369 Milliarden US-Dollar in die Dekarbonisierung der Wirtschaft. Das Gesetz hat teilweise protektionistischen Charakter, da es die inländische Produktion begünstigt und die Produktion in China benachteiligt.

Wer profitiert?

Die größten Nutznießer dieser Trends seien Schwellenländer, die Investitionen sowohl aus China als auch aus westlichen Ländern anziehen könnten, sagte Hung Tran vom Atlantic Council. Typische Beispiele hierfür sind Vietnam und Mexiko, wo das Wachstum der ausländischen Direktinvestitionen mehr oder weniger stabil war und im letzten Jahrzehnt mit 4,6 % bzw. 2,9 % des BIP neue Möglichkeiten eröffnete – entgegen dem weltweiten Abwärtstrend.

Doch anderen Entwicklungsländern geht es nicht so gut. Viele afrikanische Länder haben Regierungsprobleme und ertrinken in Schulden – Faktoren, die globale Investoren abschrecken. Laut UNCTAD beliefen sich die ausländischen Direktinvestitionen auf dem Kontinent im vergangenen Jahr auf lediglich 48 Milliarden US-Dollar.

Dies könnte sich ändern, da Afrika über wichtige Mineralien verfügt, die für die grüne Wende benötigt werden. Während westliche Länder und China um die Sicherung der Versorgung „kämpfen“, haben afrikanische Länder die Möglichkeit, miteinander zu konkurrieren und Investitionen zu sichern – nicht nur bei der Ausbeutung von Ressourcen, sondern auch bei der Verarbeitung von Rohstoffen im Inland, sagt Tim Pictures von der Boston Consulting Group (USA).

Indien ist ein ziemlicher Sonderfall. Das Land hat einige große Investitionen angezogen – nicht zuletzt von Foxconn, dem taiwanesischen (chinesischen) Unternehmen, das die meisten Produkte von Apple zusammenbaut. Allerdings werden die ausländischen Direktinvestitionen laut UNCTAD im Jahr 2022 nur 1,5 Prozent des BIP ausmachen, und diese Zahl ist im letzten Jahr um 47 Prozent gesunken.

Eine der Schwächen des südasiatischen Landes sind die hohen Zölle. Sie bedeuten, dass die Hersteller für importierte Komponenten mehr bezahlen müssen, was ausländische Investoren davon abhält, das Land als Exportzentrum zu nutzen. Ein weiterer Faktor ist Chinas wenig investitionsfreundliche Haltung nach den militärischen Zusammenstößen an der Grenze zwischen den beiden Ländern. Neu-Delhi hat jedoch erklärt, dass es die Investitionsbeschränkungen lockern könnte, wenn an der Grenze Frieden herrscht.

Der republikanische Präsidentschaftskandidat und ehemalige US-Präsident Donald Trump besucht am 15. Januar den Caucus-Ort im Horizon Event Center in Clive, Iowa. (Quelle: Reuters)

Einfluss von Herrn Trump?

Die Investitionsströme werden sich ändern, da sowohl Regierungen als auch Unternehmen weiterhin auf die sich verändernde geopolitische Landschaft reagieren. Sollte Trump jedoch die diesjährige US-Präsidentschaftswahl gewinnen, könnte der Veränderungsprozess schneller vonstattengehen.

Der Milliardär hat angekündigt, auf alle Importe in die USA einen Zoll von zehn Prozent zu erheben. Besonders hart wird er gegenüber Waren aus China vorgehen, indem er Washington den Status der Meistbegünstigung im Handelsverkehr entzieht.

Es bleibt unklar, was Herr Trump tatsächlich tun würde, wenn er erneut US-Präsident würde. Doch wenn er dem Welthandel schadet, werden die weltweiten Investitionen ebenso starke Auswirkungen haben. Selbst einige Länder, die von den jüngsten Trends profitiert haben, könnten gefährdet sein, wenn sie zum Protektionismus greifen.

Unabhängig vom Ausgang der US-Wahlen bestimmen politische Erwägungen weltweit zunehmend die Investitionsentscheidungen. Sollte dies die Handelslogik verzerren, ist dies ein weiterer Grund, hinsichtlich des globalen Wachstums pessimistisch zu sein.

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