Diskussion über die Umsetzung der Resolution Nr. 43/2022/QH15 der Nationalversammlung über die Fiskal- und Geldpolitik zur Unterstützung des sozioökonomischen Erholungs- und Entwicklungsprogramms

Heute Morgen, am 25. Mai, besprach die Nationalversammlung unter dem Vorsitz des Vorsitzenden der Nationalversammlung, Tran Thanh Man, in ihrer Sitzung den Bericht der Aufsichtsdelegation und den Resolutionsentwurf der Nationalversammlung zu den Ergebnissen der thematischen Aufsicht über „die Umsetzung der Resolution Nr. 43/2022/QH15 der Nationalversammlung über die Fiskal- und Geldpolitik zur Unterstützung des sozioökonomischen Erholungs- und Entwicklungsprogramms und der Resolutionen der Nationalversammlung zu einer Reihe wichtiger nationaler Projekte bis Ende 2023“.

Der an der Diskussion teilnehmende Delegierte Ha Sy Dong, Mitglied des Finanz- und Haushaltsausschusses der Nationalversammlung und ständiger stellvertretender Vorsitzender des Volkskomitees der Provinz, sagte, dass die makroökonomische Politik als Reaktion auf Covid beispiellos sei und über die wirtschaftswissenschaftliche Forschung hinausgehe.

Die allgemeine Formel der makroökonomischen Politik besteht darin, in Zeiten einer Rezession die Finanz- und Geldpolitik zu lockern und bei hoher Inflation die Politik zu verschärfen. Als die Covid-19-Pandemie zuschlug, die Wirtschaftstätigkeit zurückging und die Arbeitslosigkeit stieg, wandten die meisten Länder dieselbe Formel an, nämlich eine Lockerung der Fiskal- und Geldpolitik.

Delegierter Ha Sy Dong, Mitglied des Finanz- und Haushaltsausschusses der Nationalversammlung, ständiger stellvertretender Vorsitzender des Volkskomitees der Provinz Quang Tri: Foto - NL

Allerdings unterscheidet sich die durch Covid verursachte Wirtschaftskrise von einer normalen Wirtschaftskrise. Die normale Krise entsteht, weil die Menschen vor einiger Zeit zu hohe Erwartungen hatten und deshalb zu viel investierten. Wenn die Investitionen die Erwartungen nicht erfüllen, hören Sie auf zu investieren.

Dieser Investitionsrückgang führt zu Arbeitslosigkeit und geringeren Haushaltseinkommen. Wenn das Einkommen sinkt, sinkt der Konsum. Folglich sinken die Investitionen, das Einkommen sinkt, was wiederum zu einem Rückgang des Konsums führt, und der Teufelskreis setzt sich fort.

Die Covid-Krise ist auf die Angst vor der Epidemie und den Lockdowns zurückzuführen und hat zu einem Rückgang des Konsums geführt. Der sinkende Konsum führt bei den Unternehmen zu Umsatzeinbußen und damit zu einem Investitionsstopp. Die Menschen verlieren ihre Arbeit und ihre Einkommen sinken. Der Teufelskreis ist derselbe, aber der Ausgangspunkt ist anders. Die Covid-Krise ist auf Konsum zurückzuführen, nicht auf Investitionen.

Dieser Unterschied führt dazu, dass einige Länder eine falsche Fiskal- und Geldpolitik betreiben, wie etwa: Zinssenkungen, Subventionserhöhungen, Steuersenkungen während der Covid-Zeit, um den Konsum anzukurbeln. Aufgrund der Covid-Epidemie können die Menschen ihr Geld jedoch nicht ausgeben, und dieses ungenutzte Geld fließt in Wertpapiere, Banken, Versicherungen, Immobilien, Anleihen... Infolgedessen bildet sich in der Wirtschaft eine Vermögensblase.

Vietnam bildet da keine Ausnahme: Im Zeitraum 2020 - 2022 stieg der VNIndex auf ein Rekordhoch, das Geld auf den Banken erreichte ebenfalls ein Rekordhoch, Versicherungen wuchsen rasant (20 % pro Jahr), Immobilienfieber und auch Unternehmensanleihen hatten Blasen. Die Staatseinnahmen waren in diesen Jahren sehr stabil, nicht wegen des guten Wirtschaftswachstums, sondern hauptsächlich aufgrund von Steuern auf Wertpapiere und Immobilienübertragungen.

In Bezug auf die Veröffentlichung der Resolution Nr. 43 durch die Nationalversammlung Anfang 2022 und ihre voraussichtliche Umsetzung in den Jahren 2022 bis 2023 mit dem Ziel einer wirtschaftlichen Erholung nach Covid kommentierte der Delegierte: Wenn es nur Covid gäbe, wären diese Maßnahmenpakete nicht notwendig gewesen, da die Wirtschaft im Jahr 2022 über überschüssiges Kapital verfügte, die Zinssätze sehr niedrig waren und die Unterstützungspakete keine wachstumsfördernde Wirkung hatten. Außer Covid hatte die Wirtschaft in den Zeiträumen 2022 und 2023 jedoch noch andere Probleme (Krieg, globale Konjunkturschwankungen, Platzen der Vermögensblase), sodass dieses Unterstützungspaket letztlich einigermaßen wirksam war.

Darüber hinaus ist es die langsame Umsetzung der Resolution 43, die sie wirkungslos macht. Denn wenn Resolution 43 bei ihrer Erstveröffentlichung Anfang 2022 energisch umgesetzt wird, wird sie die zu diesem Zeitpunkt bereits wachsende Vermögensblase noch weiter in Mitleidenschaft ziehen. Laut dem Delegierten verhalf Resolution 43 Vietnam zu einer sanften Landung, statt einer harten Landung wie in vielen anderen Ländern. Grund dafür war die langsame Umsetzung der Resolution, als die Blase ihren Höhepunkt überschritten hatte und zu platzen begann.

Gleichzeitig ist das Scheitern des 2%-Zinssenkungspakets (es wurden lediglich 3,05% ausgezahlt) auch ein Segen. Wenn dieses Paket gut funktioniert, wird es für Vietnam im Jahr 2022 sicherlich viel schwieriger sein, mit der Inflation fertig zu werden (ähnlich wie das Konjunkturpaket von 2009, das 2011 die Inflation verursachte).

Aufgrund dieser eher glücklichen Umstände litt Vietnam nicht unter einer so hohen Inflation wie viele Industrieländer, etwa die USA und die EU. Vietnam weist weiterhin eine gute Wachstumsrate auf. Obwohl der Wert unter dem Ziel der Nationalversammlung lag, wurde er immer noch als stabil angesehen und Resolution 43 bot damals vernünftige Lösungen. Später hatte die Regierung viele andere effektive Managementlösungen, wie zum Beispiel die Senkung der Benzinsteuer, als die Weltmarktpreise für Benzin stiegen, was eine gute Lösung war.

Zu den Lehren, die aus der Umsetzung der Resolution Nr. 43 gezogen wurden, sprachen die Delegierten folgende Meinungen aus:

Bei der Politik sollte die Umsetzbarkeit im Vordergrund stehen. Das Paket zur Senkung des Zinssatzes um zwei Prozent kann aufgrund seiner Undurchführbarkeit nicht umgesetzt werden. Pakete zur Mehrwertsteuersenkung hingegen sind höchst wirksam, da diese Maßnahme auf bestehenden Steuerverfahren basiert. Auch das Mehrwertsteuersenkungspaket selbst hat Probleme bei der Klassifizierung, welche Artikel um 8 % und welche um 10 % gesenkt werden. Es wäre besser, wenn das Mehrwertsteuerpaket pauschal auf 8 % gesenkt würde.

Die Führung der Regierung zeigt sich sehr flexibel und hat proaktiv andere Lösungen zur Bewältigung der Situation vorgeschlagen. Angesichts der weltweit steigenden Treibstoffpreise ist eine Senkung der Benzinsteuer eine äußerst praktische Lösung und wird zu einem reibungsloseren wirtschaftlichen Erholungsprozess beitragen.

Eine Stundung der Steuerzahlung bis zum Jahresende ist zudem eine sehr praktische Lösung, denn für Unternehmen bedeutet dies, dass sie einen kurzfristigen Kredit mit 0 % Zinsen erhalten. Hohe Zinssätze und schwierige Bankkreditvergaben wirken sich stark auf die Unternehmen aus.

In der Fiskalpolitik erwiesen sich Steuerbefreiungen, Steuersenkungen und Steuerausweitungen als äußerst wirksam, da sie leicht umzusetzen sind. Maßnahmen zur Ausgabe von Haushaltsmitteln wie öffentliche Investitionen und Zinsstützungen erwiesen sich als weniger wirksam. Vietnam stößt auf rechtliche Engpässe und eine verschärfte Disziplin im Staatsapparat, sodass öffentliche Investitionen ihre Wirkung nicht voll entfalten können.

Im Hinblick auf die Geldpolitik gibt es im Rückblick vieles, was bereits getan wurde, und einiges, was noch immer gilt. Doch damals konnte man die Operation als Erfolg bezeichnen. Langfristig ist es notwendig, zur Steuerung des Kredits eher auf Zinsinstrumente als auf Instrumente zur Begrenzung des Kreditwachstums (Kreditspielraum) umzusteigen. Wir schlagen der Staatsbank vor, ihre Kreditspielraumpolitik bald zusammenzufassen und zu bewerten und eine Legalisierung dieser Frage voranzutreiben.

Es geht darum, den Fokus auf Machbarkeit und Zeitpunkt zu legen. Eine wichtige Eigenschaft der makroökonomischen Politik ist die Wahl des richtigen Zeitpunkts. Eine Politik, die im Januar richtig ist, kann im März falsch sein, wenn Inflation und Wachstum anders sind. Wenn wir in Zukunft Programme und Pakete zur Unterstützung der Makroökonomie haben, müssen wir daher den Zeitpunkt der Umsetzung der Politik sorgfältig abwägen, wie etwa Resolution 43, die eine Umsetzungsfrist von zwei Jahren hat, in der viele Dinge anders sein werden. Die Covid-Wirtschaftskrise unterscheidet sich stark von anderen Krisen. Wenn Sie in eine Situation geraten, die Unterstützungsmaßnahmen erfordert, sollten Sie als Erstes über eine Steuersenkung nachdenken. Sie können sogar eine große Steuersenkung in Betracht ziehen, die sich extrem auf eine ganz bestimmte Branche konzentriert. Wenn beispielsweise die soziale Distanzierung gerade zu Ende geht und Flüge wieder aufgenommen werden, sollten Sie eine Senkung der Luftverkehrs-Mehrwertsteuer auf 0 % oder eine Reduzierung der Flughafengebühren und -entgelte in Betracht ziehen. Dies könnte dazu beitragen, dass sich die Luftfahrtindustrie schneller erholt.

Bei der Umsetzung der Resolution 43 wiesen die Delegierten auf einige Einschränkungen hin, beispielsweise: Die Senkung der Benzinsteuer, also die Reduzierung der Mehrwertsteuer um 2 %, die auf alle Artikel von 10 % auf 8 % hätte gesenkt werden können, sei zu starr und zu abhängig von der Resolution 43. Viele meinen, die Steuerzahlungsfrist bis zum Jahresende und um einige Monate bis zum nächsten Jahr zu verlängern, weil dies die schwache Jahreszeit für Unternehmen sei. Doch fällt diese Frage in die Zuständigkeit der Nationalversammlung. Die Regierung hatte Angst, den Haushaltsvoranschlag anzupassen und legte ihn deshalb nicht vor./.

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