Japans Wachstum übertrifft unerwartet das Chinas. Was ist der wahre Grund?

Laut vorläufigen BIP-Zahlen für 2023, die das japanische Kabinettsbüro am 15. Februar veröffentlichte, übertraf Japans nominale Wachstumsrate zum ersten Mal seit 1977 die Chinas.

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Verbraucher kaufen auf einem Markt in Guangxi, China ein. (Foto: Xinhua)

Konkret verzeichnete die japanische Wirtschaft im Jahr 2023 ein nominales Wachstum von 5,7 %, während China um 4,6 % wuchs.

Die überraschende Wende kommt zu einem Zeitpunkt, an dem Japan in die Inflationszone abrutscht, während China deflationären Druck ausgesetzt ist.

Die zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt wuchs im vergangenen Jahr real um 5,2 Prozent. Das reale Wachstum beschleunigte sich im Vergleich zum Vorjahr, was teilweise auf eine Erholung nach dem 3-prozentigen Wachstum im Jahr 2022 zurückzuführen ist, als die Wirtschaft aufgrund von Covid-19 stark schrumpfte.

Allerdings verlangsamte sich das nominale Wachstum – unter Berücksichtigung der Inflation – von 4,8 % im Vorjahr auf 4,6 % im Jahr 2023.

Länder wie die USA und Deutschland weisen nominale Wachstumsraten von über 6 % auf, wodurch Chinas Konjunkturabschwung im Vergleich zu den großen Industrieländern außerhalb Japans auffällt.

Unterdessen bleibt die Binnennachfrage in Peking angesichts einer anhaltenden Flaute auf dem Immobilienmarkt und einer schwierigen Arbeitsmarktlage, insbesondere für junge Menschen, schleppend. Gleichzeitig steigern Investitionen in die Infrastruktur und den Industriesektor weiterhin die Lieferkapazität und setzen die Wirtschaft damit einem anhaltenden Deflationsdruck aus.

Darüber hinaus sind die Verbraucherpreise bis Januar 2024 vier Monate in Folge im Vergleich zum Vorjahr gesunken, während der Erzeugerpreisindex seit Oktober 2022 im Vergleich zum Vorjahr negativ ist.

Die politischen Maßnahmen Chinas in den letzten Wochen zielten darauf ab, das Wirtschaftswachstum anzukurbeln, doch die tatsächlichen Ergebnisse seien noch unklar, sagte Analystin Lillian Li von Moody's Investor Service.

„Die Auswirkungen auf das nominale BIP-Wachstum im Jahr 2024 werden davon abhängen, ob diese Maßnahmen und künftigen Anreize das Marktvertrauen stärken und die Nachfrage nachhaltig ankurbeln können“, sagte sie.

Laut dem China-Strategen Thomas Gatley vom unabhängigen Forschungsunternehmen Gavekal dürfte der Deflationsdruck in der zweitgrößten Volkswirtschaft der Welt anhalten oder sogar zunehmen und die Weltmarktpreise unter Druck setzen.

„Da der historische Immobilienboom eindeutig vorbei ist, konzentriert die Regierung alle Anstrengungen auf den Ausbau der Produktion, um das zukünftige Wachstum anzukurbeln. Es gibt gute Gründe für die Annahme, dass China in den kommenden Jahren tatsächlich ein deflationäres Land bleiben wird“, sagte er.

Gleichzeitig war Chinas Fertigungskompetenz in den vergangenen beiden Jahrzehnten ein Schlüsselfaktor für die Senkung der weltweiten Inflation, insbesondere seit China 2001 der Welthandelsorganisation (WTO) beitrat.

Herr Gatley glaubt, dass der China-Faktor die Preise nach unten drücken könnte. „Chinas Einfluss auf die Weltmarktpreise tendiert sogar noch deutlicher in eine deflationäre Richtung“, sagte er.

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