China nutzt die „riesige“ Staatsverschuldung Amerikas aus und hat die Ambition, den US-Dollar mit Hilfe von Gold zu „besiegen“.

China gibt nach und nach in US-Dollar denominierte Vermögenswerte zugunsten von Gold auf – ein Schritt in Richtung einer von Peking angeführten globalen De-Dollarisierungskampagne.

Die wirtschaftliche Position Chinas wird stärker und der Renminbi (NDT) wird zu einem Konkurrenten des US-Dollars. Die zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt ist zudem ein einflussreiches Mitglied der BRICS+-Gruppe (zu der Brasilien, Russland, Indien und Südafrika gehören).

Internationale Politikexperten sind der Ansicht, dass das Wachstum der BRICS-Staaten eine Herausforderung für die Weltordnung darstelle und dass die BRICS-Staaten als „gewaltiger“ Gegner der G7 und anderer internationaler Organisationen gelten. Die BRICS-Staaten schaffen einen neuen wirtschaftlichen, sozialen und monetären Status quo, der alles auf den Kopf stellt, was die Welt seit fast acht Jahrzehnten als normal akzeptiert hat.

Zwar verwendet die US-Regierung nicht den Begriff „Bedrohung“, dennoch betrachtet sie China inzwischen als die „größte langfristige Herausforderung“ für die internationale Ordnung. Dies erklärt auch, warum Chinas strategisches Ziel darin besteht, die Dominanz des US-Dollars zu beenden – der als solide Grundlage der amerikanischen Macht gilt.

Trotz seines abnehmenden Einflusses übertrifft der US-Dollar andere Währungen noch immer. (Quelle: Reuters)

Die Position des USD

Die Dominanz des US-Dollars trägt zur Festigung der Macht der USA in der gegenwärtigen internationalen Ordnung bei, wie der französische Ökonom Denis Durand in seinem Artikel „Guerre monétaire internationale: l'hégémonie du dollar contestée?“ erläuterte. (Internationaler Währungskrieg: Ist die Hegemonie des US-Dollars in Frage gestellt?).

„Abgesehen davon, dass einige Währungen durch eine feste Bindung oder eine Schwankungsbreite an den US-Dollar gekoppelt sind, wird die US-Währung auch in vielen Ländern und Regionen Osteuropas verwendet, wo sie ein viel höheres öffentliches Vertrauen genießt als die Landeswährung (...) Die USA sind derzeit die einzige Macht, die Auslandsschulden in ihrer eigenen Währung tragen kann“, analysierte der Ökonom Denis Durand.

Der große Einfluss des US-Dollars auf die Weltwirtschaft spiegelt sich in der Tatsache wider, dass diese Währung bei vielen Zentralbanken weltweit einen übergroßen Anteil an den Devisenreserven einnimmt. Trotz seines abnehmenden Einflusses übertrifft der US-Dollar andere Währungen noch immer.

Trotz eines Rückgangs um 12 Prozentpunkte zwischen 1999 und 2021 ist der Anteil des US-Dollars an den offiziellen Vermögenswerten der Zentralbanken weltweit mit etwa 58–59 % relativ stabil geblieben.

Der US-Dollar genießt weltweit weiterhin großes Vertrauen und festigt seine Position als führende Reservewährung. Die Dollarreserven der Zentralbanken weltweit werden auf den US-Kapitalmärkten in US-Staatsanleihen investiert und tragen so dazu bei, die Kosten der Finanzierung sowohl der Staatsverschuldung als auch der privaten Investitionen in den USA zu senken.

Allerdings könne die Macht, die die US-Wirtschaft durch die einzigartige Stellung des Dollars auf dem Weltmarkt erlangt, auch wie ein Kartenhaus zusammenbrechen, meint der Experte Denis Durand. Ihm zufolge gibt es zwei Hauptgründe, warum das weltweite Vertrauen in den US-Dollar schwinden könnte.

Erstens: Wie US-Finanzministerin Janet Yellen in einem Interview im April 2023 zugab, nutzen die USA den USD als Instrument, um Gegner zu „unterwerfen“ und Verbündete zu beeinflussen. Dies könnte letztendlich die Position des USD schwächen.

Andererseits ist die Situation der US-Staatsverschuldung recht besorgniserregend, insbesondere die mangelnde Tragfähigkeit der Schulden stellt eine Bedrohung für die Attraktivität des US-Dollars als globale Reservewährung dar. Bis 2023 würde die öffentliche Verschuldung der USA mehr als 33,4 Billionen Dollar betragen, das Neunfache des Stands von 1990. Diese enorme Summe gibt weiterhin Anlass zur Sorge hinsichtlich ihrer Nachhaltigkeit. Der Vorsitzende der US-Notenbank, Jerome Powell, hat darauf hingewiesen, dass die US-Verschuldung schneller wächst als die Wirtschaft und deshalb auf lange Sicht nicht tragbar sei.

„Goldene Chance“ für China

Tatsächlich stellt die US-Staatsverschuldung eine „goldene Gelegenheit“ für China dar und die zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt hat diese rasch ausgenutzt. Peking hat einen massiven Ausverkauf seiner US-Anleihen durchgeführt. Von 2016 bis 2023 verkaufte China US-Anleihen im Wert von 600 Milliarden Dollar.

China setzt seinen Verkauf von US-Anleihen fort. Nach Angaben des US-Finanzministeriums verkaufte China zwischen März 2023 und März 2024 US-Staatsanleihen im Wert von 100 Milliarden Dollar, wobei die 300 Milliarden Dollar, die es im letzten Jahrzehnt verkaufte, nicht mitgerechnet sind.

Im August 2017 überholte China sogar Japan und wurde zum größten Gläubiger Amerikas. Darüber hinaus hält China US-Staatsanleihen im Wert von über 1,146 Billionen US-Dollar, das sind fast 20 Prozent der Gesamtsumme aller ausländischen Regierungen. Peking ist mittlerweile Washingtons zweitgrößter ausländischer Gläubiger.

Es ist sicherlich kein Zufall, dass Peking vor der Desinvestition bei US-Anleihen zunächst ein eigenes Goldpreissystem in Yuan einführte. Am 19. April 2016 gab die Shanghai Gold Exchange – Chinas Regulierungsbehörde für Edelmetalle – auf ihrer Website den ersten täglich „festen“ Richtwert für Gold von 256,92 Yuan/Gramm bekannt.

Offensichtlich ist diese Politik Teil der Strategie Chinas, Gold zu einer greifbaren Deckung für seine Währung zu machen.

Gleichzeitig hat China etwa ein Viertel seiner 10-jährigen US-Staatsanleihen durch Gold ersetzt. Dieses nordostasiatische Land ist auch der weltweit größte Produzent und Verbraucher von Gold. Viele andere Notenbanken, wie etwa die chinesische, kaufen weiterhin Gold.

Als Alternative zum US-Dollar ermöglicht Gold China, Gewinne aus seinem großen Handelsüberschuss zu speichern.

Mit der Shanghai Gold Exchange, die in Yuan denominierte Goldkontrakte anbietet, möchte Peking die Nutzung seiner Währung im Ausland steigern mit dem Ziel, den Yuan als Referenzwährung für die Weltwirtschaft zu etablieren.

Druck durch Ex-Präsident Donald Trump

Allerdings steht die chinesische Währung auch wegen einer möglichen Rückkehr des republikanischen Kandidaten Donald Trump als US-Präsident unter Druck. Und zwar nicht nur, weil Spekulanten Leerverkäufe auf die Währung durchführen, sondern auch weil Festlandexporteure Dollar horten.

Auch wenn sich Chinas Aktienmarkt im Zuge des umfassenden Konjunkturpakets Pekings erholt, belasten die drohende Niederlage Donald Trumps bei den Wahlen im November und die Gefahr weiterer Handelszölle weiterhin den Yuan.

Der Yuan hat in den letzten drei Wochen um etwa 1,5 Prozent nachgegeben, das ist sein schärfster Rückgang seit über einem Jahr.

„In den nächsten 12 bis 18 Monaten, in denen China mit der Aussicht auf höhere Handelszölle aus allen Richtungen konfrontiert ist, könnte eine Währungsabwertung der einfachste politische Anpassungsmechanismus für die Wirtschaft sein“, sagte Rong Ren Goh, ein Portfoliomanager für festverzinsliche Wertpapiere bei Eastspring Investments.

Quelle: https://baoquocte.vn/tan-dung-no-cong-khung-cua-my-trung-quoc-tham-vong-dung-vang-de-ha-guc-dong-usd-291582.html