Dies wird im aktuellen Kontext als ein „Win-Win“-Deal betrachtet, der dazu beiträgt, den Wert für die Aktionäre zu maximieren und auch zeigt, dass der koreanische Riese an die Gewinnaussichten der Masan Group des Milliardärs Nguyen Dang Quang glaubt.

Am Morgen des 4. September gab die Masan Group Corporation (MSN) bekannt, dass die SK Group of Korea und diese Gruppe vereinbart haben, die Frist zur Ausübung der Put-Option der SK Group bei der Masan Group um maximal 5 Jahre zu verlängern.

Am 24. Juni dementierte die Masan Group die Information, dass der Konzernriese SK Group die Option zum Verkauf von Anteilen an diesem Unternehmen ausgeübt habe, nachdem die koreanische Wirtschaftszeitung Maeil einen Artikel veröffentlicht hatte, in dem es hieß, die SK Group habe „die Option (das Recht zum Verkauf von Anteilen) ausgeübt, um 9 % ihrer Anteile an der Masan Group zu verkaufen“.

Die SK Group wurde 2018 ein Hauptaktionär von Masan und besitzt die Option, die Anteile 2024 an MSN zu verkaufen. Damals gab der koreanische Riese 530 Milliarden Won (ca. 11.000 Milliarden VND) aus, um 9,5 % des Kapitals der Masan Group zu erwerben.

Im Rahmen der strategischen Investition investierte die SK Group dann auch in WinCommerce (WCM) – den Einzelhandelszweig der Masan Group – mit einem Anteil von 16,3 % und in The CrownX – Masans integrierte Einzelhandels-Verbraucherplattform (Fusion von WCM und Masan Consumer Holdings) mit einem Anteil von 4,9 %.

Konkret erwarb die SK Group Mitte November 2021 über ihre Tochtergesellschaft SK South East Asia Investment einen Anteil von 16,3 % an WinCommerce für 460 Milliarden Won (410 Millionen USD). Anschließend investierte die SK Group weitere 340 Millionen USD, um 4,9 % der Aktien von The CrownX zu besitzen. Masan hält 85 % der Anteile an The CrownX.

CrownX wurde 2019 auf der Grundlage der Zusammenlegung der Lebensmittel- und Getränkesegmente von Masan mit dem Einzelhandelssegment von WinCommerce gegründet.

NguyenDangQuang 2.jpg
Milliardär Nguyen Dang Quang. Foto: MSN

Insgesamt hat der koreanische Riese somit Milliarden von US-Dollar in die Masan Group des Milliardärs Nguyen Dang Quang investiert. Dies ist zugleich die größte Investition eines Chaebols in ein vietnamesisches Unternehmen und es wird der Durchbruch als führendes Unternehmen im Verbraucher- und Einzelhandelssektor auf einem Markt mit 100 Millionen Einwohnern erwartet.

Als eine der tragenden Säulen des vietnamesischen Aktienmarktes meldete Masan im zweiten Quartal 2024 seinen höchsten Gewinn seit fast zwei Jahren, obwohl es sich um ein schwaches Quartal handelte. Der Gewinn nach Steuern erreichte fast 950 Milliarden VND, das Doppelte des gleichen Zeitraums im Jahr 2023.

Das Einzelhandelssegment von Masan hat sich eindrucksvoll erholt. Der Nettoumsatz der Gruppe erreichte im zweiten Quartal mehr als 20,1 Billionen VND, ein Anstieg von 8,2 % gegenüber dem gleichen Zeitraum.

Im Juni-Juli 2024 verzeichnete WinCommerce aufgrund des schnellen Umsatzwachstums und der erfolgreichen Expansion neuer Ladenmodelle einen positiven Nettogewinn. Dies stellt einen wichtigen Meilenstein in der Einzelhandelsstrategie von WCM zur Erzielung nachhaltiger Rentabilität dar.

Frau Nguyen Thi Phuong, Generaldirektorin von WinCommerce, sagte, dies sei eine Gelegenheit für WinCommerce, seine Gewinnspanne im dritten Quartal deutlich zu verbessern und zum Gesamtgewinn der Gruppe beizutragen. Im Juli stiegen die Minimart-Umsätze im Vergleich zum Juni um 4 %. Während der geschäftigen Einkaufssaison zum Jahresende und das ganze Jahr über könnten die Zahlen positiver ausfallen.

Gemäß der gerade erzielten Vereinbarung wird die SK Group 7,1 % der WinCommerce-Aktien für 200 Millionen USD an die Masan Group übertragen. Durch die Erhöhung der Eigentumsrechte an WCM kann MSN seine Kontrolle ausweiten und das Wachstum der Kerngeschäftsaktivitäten langfristig fördern.

WCM ist das Unternehmen, das die größte Einzelhandelskette in Vietnam besitzt und betreibt, mit mehr als 130 WinMart-Supermärkten und mehr als 3.600 WinMart+/WiN-Mini-Supermärkten.

Im Rahmen der Investitionsstrategie erhält Masan das Recht, die verbleibenden Anteile der SK Group an WCM künftig zum ursprünglichen Investitionspreis von SK zu erwerben. Durch die Übertragung eines Teils der Eigentumsanteile an WCM kann die SK Group Gewinne verzeichnen und gleichzeitig ihre langfristige Investition in MSN mit der Verlängerung ihrer Verkaufsoption fortsetzen.

Diese Aktivität ist Teil des regulären Portfolio-Umstrukturierungsplans von Masan.

Die SK Group ist eine der führenden familiengeführten Wirtschaftsgruppen in Korea und investiert in Vietnam kontinuierlich nicht nur in den Bereichen Bankwesen, Finanzen und Immobilien, sondern auch in anderen wichtigen Branchen wie schnelldrehende Konsumgüter, Pharmazeutika usw. Die Zukunftsaussichten und die Stabilität Vietnams gelten als Faktoren, die Kapitalströme aus Nordostasien anziehen.

Beobachtern zufolge erlebt Vietnam derzeit die vierte Welle koreanischer Investitionen in Vietnam, zunächst in den Bereichen Textilien, dann Elektronik und Konsumgütereinzelhandel, Finanzen und Fintech.

Allerdings gibt es seit Kurzem Anzeichen dafür, dass sich ausländisches Kapital aus Vietnam zurückzieht. Seit Jahresbeginn haben ausländische Investoren vietnamesische Aktien im Nettowert von fast 3 Milliarden US-Dollar verkauft. Seit 2020 ist der Nettoverkaufswert deutlich höher und hat alle bisherigen Erfolge zunichte gemacht.

„SK verkauft Anteile an großen vietnamesischen Unternehmen“: Was sagt Masan? Die Masan Group des Milliardärs Nguyen Dang Quang dementierte Informationen, wonach die riesige SK Group die Option zum Verkauf von Anteilen an diesem Unternehmen ausgeübt habe. Über den Desinvestitionsabzug dieses Chaebols in Vietnam wird derzeit verhandelt.