Pacific Airlines stellt den Flugbetrieb ein, der Aktienkurs der Muttergesellschaft steigt dennoch

Vietnam Airlines ist die Muttergesellschaft und hält 99 % der Anteile an Pacific Airlines. Pacific Airlines hat den Betrieb seiner Flotte nach vielen aufeinanderfolgenden Verlustjahren offiziell eingestellt. Auch Vietnam Airlines schreibt seit vielen Jahren Verluste und derzeit ist der Handel mit Vietnam Airlines-Aktien eingeschränkt.

Sowohl die Muttergesellschaft als auch die Tochtergesellschaft machen zusätzlich zu den Verlusten noch Geld.

Seit dem 18. März hat Pacific Airlines den Betrieb seiner Flotte offiziell eingestellt. Zuvor konnten viele Kunden, die sich seit dem 15. März gemeldet hatten, um Flugtickets für diesen Sommer zu buchen, die Flüge dieser Fluggesellschaft nicht mehr sehen. Auf den Websites zum direkten Ticketverkauf sind keine weiteren Informationen zu Pacific Airlines verfügbar.

Der Grund dafür ist, dass diese Fluggesellschaft die Zahlung und Schuldentilgung gegenüber dem Flugzeugbesitzer abgeschlossen hat. Der Schuldendruck aus der Vorperiode, der während der Pandemie noch größer wurde, führt dazu, dass die Einnahmen nicht ausreichen, um die Ausgaben zu decken.

Angesichts der hohen Schuldenlast, die ihre Zahlungsfähigkeit gefährdete, beschlossen Vietnam Airlines und seine Anteilseigner, die gesamte Flotte von Pacific Airlines auszuzahlen, um die Schulden zu begleichen.

Pacific Airlines wurde 1991 als erste Billigfluggesellschaft Vietnams gegründet.

Im Jahr 2007 investierte die australische Qantas Group unter dem neuen Namen Jestar in Pacific Airlines. Dennoch ist die Geschäftslage weiterhin kontinuierlich defizitär. Im Oktober 2020 zog sich die Qantas Group aus dieser Fluggesellschaft zurück und übertrug 30 % ihrer Anteile an Vietnam Airlines.

Bis zum ersten Quartal 2022 wurde dieser Deal abgeschlossen, Vietnam Airlines hält seitdem fast 99 % der Anteile an Pacific Airlines.

Pacific Airlines erklärte, es handele sich um eine kurzfristige Maßnahme, eine umfassende Umstrukturierung zur Steigerung der Effizienz und Optimierung der Kosten. Informationen über die Insolvenz der Fluggesellschaft seien unbegründet. Die Fluggesellschaft bemüht sich weiterhin um eine Restrukturierung, sucht nach potenziellen Investoren und will so schnell wie möglich wieder durchstarten.

Aus dem Jahresbericht von Vietnam Airlines geht hervor, dass Pacific Airlines im Jahr 2022 einen Gesamtumsatz von fast 3.487 Milliarden VND und einen Verlust vor Steuern von 2.096 Milliarden VND verzeichnete. Im Zeitraum 2009 – 2021 machte Pacific nur 3 Jahre lang Gewinn, die restlichen 9 Jahre waren Verluste. In den letzten drei Jahren von 2020 bis heute hat das Unternehmen jedes Jahr mehr als 2.000 Milliarden VND verloren. Schätzungen zufolge wird das Eigenkapital von Pacific Airlines bis Ende 2022 einen negativen Wert von 6.700 Milliarden VND aufweisen.

Während die Geschäftslage bei Pacific Airlines nicht sehr positiv war, verzeichnete auch die Muttergesellschaft Vietnam Airlines (HVN, HOSE) viele aufeinanderfolgende Jahre lang Verluste mit negativem Eigenkapital.

Im vierten Quartal 2023 erreichte der Nettoumsatz von HVN 23.831 Milliarden VND, ein Anstieg von 23,5 %. Kumuliert für das gesamte Jahr 2023 erzielte Vietnam Airlines einen Nettoumsatz von 91.459 Milliarden VND, was einer Steigerung von 30 % gegenüber dem gleichen Zeitraum entspricht.

Die Gewinne verbesserten sich im Vergleich zum Vorjahr, die Einnahmen stiegen im letzten Quartal des Jahres stark an, reichten jedoch immer noch nicht aus, um der nationalen Fluggesellschaft zu helfen, einen Verlust von minus 2.065 Milliarden VND zu vermeiden. Im Jahr 2023 machte HVN einen Verlust von 5,517 Milliarden VND, was für diese Fluggesellschaft das vierte Jahr in Folge mit Verlusten bedeutet.

Der Grund dafür dürfte laut Finanzbericht in einer Reihe starker Kostensteigerungen liegen. Konkret stiegen die Vertriebskosten um 36,7 %, die Geschäftsführungskosten um 18,4 %. Insbesondere stiegen die sonstigen Ausgaben sprunghaft von 37.881 Milliarden VND auf 93.875 Milliarden VND, also 2,5 Mal mehr als im gleichen Zeitraum des Vorjahres.

Umsatz- und Gewinnentwicklung bei Vietnam Airlines im Laufe der Jahre

Quelle: Jahresabschluss

Nach Angaben des Unternehmens wird sich der internationale Transportmarkt im Jahr 2023 noch nicht vollständig erholt haben und die Aktivitäten im nationalen und internationalen Personentransport sind aufgrund der gesunkenen Nachfrage, Überlastung und starken Konkurrenz mit zahlreichen Schwierigkeiten konfrontiert. Darüber hinaus ist der Luftfahrtmarkt zahlreichen negativen Faktoren ausgesetzt, beispielsweise steigenden Treibstoffpreisen,geopolitischen Konflikten und Wechselkursrisiken.

Darüber hinaus ist auch die finanzielle Lage der nationalen Fluggesellschaft besorgniserregend. Im Jahr 2023 wird Vietnam Airlines weiterhin hohe Schulden in Höhe von 74.562 Milliarden VND „tragen“, was einem leichten Anstieg von 4 % gegenüber Anfang 2023 entspricht. 81,3 % davon sind hauptsächlich kurzfristige Schulden.

Das Eigenkapital blieb mit minus 16.945 Milliarden VND kontinuierlich negativ. Das Gesamtvermögen von HVN beträgt 57.617 Milliarden VND.  

Die HVN-Aktie verliert kontinuierlich, überlebt aber an der HOSE

Geschäftslage kontinuierlich „rückläufig“, Bilanzverlust in 4 aufeinanderfolgenden Jahren, Eigenkapital im Minus. Dies führt dazu, dass HVN-Aktien gegen die HOSE-Vorschriften verstoßen und Gefahr laufen, von der Börse genommen zu werden.

HVN kann jedoch weiterhin an der Börse bleiben, wenn die Änderungs- und Ergänzungsentwürfe zum Wertpapiergesetz verabschiedet werden und die Regierung den Verbleib von HVN an der Börse wünscht.

Dementsprechend wurde im Entwurf zur Änderung und Ergänzung des Dekrets 155/2020/ND-CP zu einer Reihe von Artikeln des Wertpapiergesetzes der Punkt zur obligatorischen Dekotierung um Klausel 7 ergänzt, in der es heißt: „Sonderfälle, die eine Aufrechterhaltung der Notierung erfordern, werden von der Regierung geprüft und entschieden.“

Dies gilt als „Lebensretter“ für HVN, um seine Notierung an der HOSE aufrechtzuerhalten.

HVN-Aktienperformance von 2023 bis heute (Quelle: SSI iBoard)

Zuvor wurden die HVN-Aktien ab dem 25. April 2023 in den Warnstatus versetzt und am 12. Mai 2023 aufgrund der verspäteten Einreichung des geprüften Jahresabschlusses für 2022 über die vorgeschriebene Frist hinaus in den Kontrollstatus überführt.

Am 12. Juli 2023 beschloss die Ho-Chi-Minh-Stadt-Börse (HOSE), den HVN-Handel vom kontrollierten auf den eingeschränkten Handel umzustellen, sodass nur noch in der Nachmittagssitzung gehandelt werden darf.

Ende 2023 hat HOSE HVN von der Warnliste gestrichen, da das Unternehmen die ordentliche Hauptversammlung 2023 am 16. Dezember 2023 erfolgreich organisiert und damit die Ursache überwunden hat, die zur Aufnahme der Aktie in die Warnliste geführt hatte.

Am Ende der heutigen Sitzung (19. März), nachdem bekannt wurde, dass Pacific Airlines seinen Betrieb vorübergehend eingestellt hat, stiegen die HVN-Aktien immer noch leicht um 1,14 % und erreichten einen Marktpreis von 13.350 VND/Aktie. Der historische Höchststand von HVN wurde 2018 mit fast 42.000 VND/Aktie erreicht.

Quelle: https://phunuvietnam.vn/pacific-airlines-dung-bay-co-phieu-cua-vietnam-airlines-tang-nhe-20240319194938005.htm