Trump gewinnt US-Wahl, Zoll-„Albtraum“ kehrt zurück, China besorgt?

Donald Trumps Warnungen vor der Einführung von Zöllen auf chinesische Waren stellen große Risiken für das Wachstum der zweitgrößten Volkswirtschaft der Welt dar.

Angesichts der Gefahr neuer Steuern aus den USA besteht für China Grund zur Sorge. (Quelle: Shutterstock)

Die Zölle sind wesentlich höher als die 7,5 bis 25 Prozent, die während Trumps erster Amtszeit auf chinesische Waren erhoben wurden. Gleichzeitig befindet sich die chinesische Wirtschaft heute in einer viel anfälligeren Lage.

Der chinesische Immobilienmarkt war im Jahr 2018 stark und trug etwa ein Viertel zur Wirtschaftstätigkeit des Landes bei. In diesem Zusammenhang ist die Finanzkraft der lokalen Regierungen, die in hohem Maße von Grundstücksversteigerungen für Wohnbauprojekte abhängig ist, sehr stark.

Dies hat Peking geholfen, den Zollschock zu überstehen.

Seit 2021 befindet sich der Immobiliensektor des Landes jedoch in einer schweren Rezession und auch die Einnahmen der lokalen Regierungen sind stark zurückgegangen. Aufgrund des Überangebots an Wohnraum ist es unwahrscheinlich, dass der Sektor seine Rolle als Wachstumsmotor für die zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt wieder einnehmen wird.

Der Abschwung im Immobiliensektor hat zudem zu einer enormen Verschuldung der lokalen Regierungen geführt, die nach Schätzungen des Internationalen Währungsfonds (IWF) bis Ende 2023 schätzungsweise 147 Billionen Yuan (NDT) erreichen wird.

Einschließlich der Schulden der privaten Haushalte und Unternehmen liegt die Summe laut der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich bei über 350 Billionen Yuan – das ist etwa das Dreifache der Wirtschaftsleistung.

Zwar plant die chinesische Regierung finanzielle Unterstützung zur Eindämmung der Verschuldung, doch die Schuldenlast bleibt hoch und schränkt die Fähigkeit des Landes ein, auf etwaige externe Wachstumsschocks zu reagieren.

Auch die schwache Binnennachfrage stellt ein Problem dar. Niedrige Löhne und Renten, hohe Jugendarbeitslosigkeit und ein schwaches soziales Sicherheitsnetz sorgen dafür, dass die Haushaltsausgaben in China unter 40 Prozent des BIP liegen und damit etwa 20 Prozentpunkte unter dem weltweiten Durchschnitt.

Bisher konzentrierte sich die chinesische Regierung allerdings auf die Modernisierung ihres exportabhängigen Fertigungssektors. Dies hat der zweitgrößten Volkswirtschaft der Welt geholfen, bedeutende Erfolge in den Bereichen Elektrofahrzeuge, Solarenergie und Batterien zu erzielen.

Allerdings hat dies auch zu Zöllen auf chinesische Waren in den USA, Europa, der Türkei und anderswo geführt. China kann seine Exporte in Bereichen steigern, in denen es wettbewerbsfähig ist, aber es kann die externe Nachfrage nicht kontrollieren.

Darüber hinaus nimmt der Deflationsdruck aufgrund der Immobilienkrise, der Schuldenanhäufung und des Konsums zu.

Darüber hinaus ist auch die Möglichkeit einer Abwertung des Yuan begrenzt. Prognosen zufolge müsste der Yuan gegenüber dem Dollar um 18 Prozent fallen, um die 60-prozentigen US-Zölle vollständig auszugleichen. Das würde bedeuten, dass der Wechselkurs bei 8,5 Yuan pro Dollar liegen würde, einem Niveau, das seit der asiatischen Finanzkrise der 1990er Jahre nicht mehr erreicht wurde.

All diese Faktoren machen die zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt anfälliger für die Gefahr neuer Zölle aus den USA.

Quelle: https://baoquocte.vn/ong-trump-gianh-chien-thang-bau-cu-my-con-ac-mong-thue-quan-tro-lai-trung-quoc-lo-292900.html