Die Staatsbank gibt weiterhin Kreditscheine im Wert von 20.000 Milliarden VND aus

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Kürzlich gab die Staatsbank von Vietnam (SBV) die Ergebnisse der Freimarktauktion vom 26. September bekannt. Demnach bietet diese Behörde weiterhin 28-Tage-Wechsel im Rahmen des Zinsgebotsmechanismus an. Infolgedessen erhielten die am 11. September teilnehmenden Mitglieder den Zuschlag für ein Gesamtvolumen von 20.000 Milliarden VND bei einem Zinssatz von 0,58 % – höher als in der Sitzung am 25. September (0,49 %).

Zuvor hatte die Staatsbank in den letzten drei aufeinanderfolgenden Sitzungen am 21., 22. und 25. September erfolgreich 28-Tage-Wechsel im Gesamtwert von 30.000 Milliarden VND geboten und dabei keine Transaktionen auf dem freien Markt getätigt. Dadurch wird dem Bankensystem der entsprechende Geldbetrag entzogen.

Somit hat die Staatsbank in den letzten vier Handelssitzungen insgesamt fast 50.000 Milliarden VND über den Kanal der Schatzwechsel aus dem Bankensystem abgezogen.

Die Staatsbank hat den Kanal für Geldabhebungen über Schatzanweisungen wieder geöffnet, nachdem dieser über sechs Monate lang ausgesetzt war. Grund dafür war die Überliquidität im System und die anhaltend niedrigen Zinssätze auf dem Interbankenmarkt. Experten werten diesen Schritt als Beitrag zur Stabilisierung des USD/VND-Wechselkurses, der aufgrund der unterschiedlichen Geldpolitik der USA und Vietnams unter großem Druck steht.

Finanzen - Bankwesen - Die Staatsbank gibt weiterhin Kreditscheine im Wert von 20.000 Milliarden VND aus — Ergebnisse der Freimarktauktion vom 26. September (Quelle: SBV).

Laut Dragon Capital Securities (VDSC) stellt das niedrige Zinsniveau einen erheblichen Unterschied im Vergleich zum Nettoabhebungszeitraum der Staatsbank im Februar-März 2023 dar. Niedrige Zinssätze können jedoch auch eine Barriere darstellen, die den Höchstgebotszinssatz deutlich niedriger macht als im Vorzeitraum.

Da die Anzahl der teilnehmenden Mitglieder recht groß ist (11–17 Mitglieder), ist die Gewinnquote niedrig. Nur 2 Mitglieder haben am 21. September den Zuschlag mit einem Zinssatz von 0,69 %/Jahr erhalten, 5 Mitglieder haben am 22. September den Zuschlag mit einem Zinssatz von 0,5 %/Jahr erhalten, 4 Mitglieder haben am 25. September den Zuschlag mit einem Zinssatz von 0,49 %/Jahr erhalten und heute haben 9 Mitglieder den Zuschlag mit einem Zinssatz von 0,58 % erhalten.

Der VDSC ist der Ansicht, dass der Interbankenzinssatz schon seit langer Zeit niedrig ist und dass die Höhe des Zinssatzes, als die Staatsbank den Kanal zur Ausgabe von Schatzwechseln wieder öffnete, die Tatsache bestätigt, dass das Bankensystem über überschüssiges Geld verfügt. Das Analyseteam war sich jedoch auch implizit darüber im Klaren, dass es zwischen dem Gleichgewichtspunkt zwischen Kapitalangebot und -nachfrage der einzelnen Banken erhebliche Unterschiede gibt, wenn man die Entwicklung der jüngsten Ausgabe von SBV-Wechseln mit der zu Jahresbeginn vergleicht.

Experten von SSI Securities teilen diese Ansicht und meinten, dass die Neuausgabe von Schatzanweisungen durch die Staatsbank als eine Möglichkeit gesehen werden könne, die kurzfristige Liquiditätslage im System anzupassen. Dies ist eine gängige Praxis der Zentralbanken und bedeutet nicht, dass die SBV ihre Geldpolitik geändert hätte .

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