Die Gewinne börsennotierter Unternehmen dürften um 15% steigen, vor allem dank der anhaltenden Wachstumsdynamik der Banken

Die Gewinne börsennotierter Unternehmen dürften um 15 % steigen, vor allem dank der anhaltenden Wachstumsdynamik der Banken

Die oben genannten Kommentare stammen von Analysten aus dem Finanz- und Wertpapiersektor, die davon ausgehen, dass die Gewinne an den Börsen dank der Erholung des Banken- und Immobiliensektors weiter steigen werden.

Geschätzter Gewinnanstieg der börsennotierten Unternehmen für das Gesamtjahr um 15 %

Angesichts der wirtschaftlichen Erholung erwartet Bui Thi Thao Ly, Analysedirektorin von Shinhan Securities Vietnam ( SSV), dass das Gewinnwachstum der börsennotierten Unternehmen den Aktienmarkt in der zweiten Hälfte des Jahres 2024 ankurbeln wird.

„Bis zum Ende des ersten Quartals 2024 werden die Gewinne der an der HOSE notierten Unternehmen im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um etwa 11,5 % steigen und für das gesamte Jahr wird ein Anstieg von schätzungsweise 15 % erwartet, hauptsächlich dank des Wachstums der Bankgewinne und der Erholung des Immobiliensektors in der zweiten Jahreshälfte“, prognostizierte Frau Bui Thi Thao Ly.

In einem aktuellen Branchenbericht des Bankensektors prognostizierte Dragon Viet Securities (VDSC), dass 2024 für den Bankensektor weiterhin ein relativ schwieriges Jahr bleiben werde, einige Kreditinstitute jedoch mit einer Verbesserung des Gewinnwachstums rechnen müssten. Der VDSC geht davon aus, dass das durchschnittliche Wachstum des Nachsteuergewinns der Banken auf der Beobachtungsliste im Vergleich zum Vorjahr 18 Prozent erreichen wird, wobei die Zinserträge um 19 Prozent steigen werden.

Neben der allmählichen Erholung der Wirtschaft hat sich auch der Aktienmarkt seit Ende 2023 positiv erholt. Frau Ly sagte jedoch, dass der VNIndex derzeit mit einem KGV von etwa 14 gehandelt wird, was unter dem 10-Jahres-Durchschnitt von 15 liegt, was zeigt, dass die Marktstimmung immer noch vorsichtig ist.

„Die Statistiken nach Branchen zeigen, dass die KGV- und KBV-Bewertungen im Immobilien- und Bankensektor derzeit unter dem Durchschnitt der letzten fünf Jahre liegen, während die Bewertungen anderer Branchen dem Durchschnitt entsprechen oder darüber liegen. Darin spiegeln sich teilweise die aktuellen Risiken dieser beiden Branchengruppen wider“, sagte Frau Ly.

Die Gewinne börsennotierter Unternehmen dürften um 15 % steigen, vor allem dank der anhaltenden Wachstumsdynamik der Banken

Darüber hinaus bereitet den Anlegern derzeit wahrscheinlich der Rekordnettoverkauf ausländischer Investoren am meisten Sorgen. Diese Gruppe hat in den letzten fünf Quartalen kontinuierlich Nettoverkäufe getätigt und im zweiten Quartal 2024 einen Rekordnettoverkaufswert von über 30.000 Milliarden VND erreicht.

Dies lässt sich dadurch erklären, dass die Zinsdifferenz dazu geführt hat, dass Investitionskapital aus den asiatischen und aufstrebenden Märkten, darunter Vietnam, abgezogen und in die USA geflossen ist.

Derzeit liegt der Anteil ausländischer Anteile am vietnamesischen Aktienmarkt bei 17,5 %, was einem Rückgang von nur etwa 0,75 % gegenüber Ende 2023 entspricht. Gleichzeitig stieg der VNIndex in diesem Zeitraum dank des starken Kapitalzuflusses inländischer Privatanleger, der das gesamte Verkaufsvolumen ausländischer Anleger absorbierte, immer noch um 11 %.

Somit sind Einzelanleger die treibende Kraft des Aktienmarktes und diese Gruppe trägt derzeit bis zu 90 % zum gesamten Transaktionswert des gesamten Marktes bei. Daher ist SSV der Ansicht, dass ein anhaltend niedriges Zinsumfeld ein wichtiger Faktor sein wird, der einzelnen Anlegern hilft, auch in der kommenden Zeit weiterhin Geld in den Aktienmarkt zu pumpen und das Nettoverkaufsvolumen ausländischer Anleger zu absorbieren, wenn die Kapitalabzugsaktivitäten anhalten.

Gleichzeitig prognostiziert SSV, dass der Druck auf den Abzug ausländischen Kapitals in der zweiten Hälfte der Jahre 2024 und 2025 nachlassen wird, wenn sich der Wechselkurs gemäß dem Fahrplan der US-Notenbank (Fed) zur Zinssenkung abkühlt. Positiver ist, dass die ausländischen Kapitalströme bald wieder anziehen werden, wenn es im Aufwertungsprozess der Schwellenmärkte Vietnams deutlichere Fortschritte gibt.

Frau Thieu Thi Nhat Le, Generaldirektorin von UOB Asset Management Vietnam ( UOBAM Vietnam), sagte, dass der Nettogewinn laut Statistiken von Unternehmen im Überwachungsportfolio von UOBAM Vietnam im Jahresvergleich um durchschnittlich 14,3 % und im Quartalsvergleich um 24,4 % gestiegen sei.

Die Exporte verzeichneten ein Wachstum im Zuge der steigenden Nachfrage aus Vietnams wichtigsten Exportmärkten. Auch die inländische Konsumnachfrage zeigt mit der Beschleunigung der Tourismusbranche wieder Anzeichen eines starken Wachstums. Die Kapitalflüsse aus ausländischen Direktinvestitionsquellen nehmen weiterhin gut zu …

Ein anhaltend niedriges Zinsumfeld wird die Aktienkurse belasten.

Darüber hinaus sagte Frau Bui Thi Thao Ly, Analysedirektorin bei SSV, dass die Einlagenzinsen seit Ende 2022 deutlich gesunken seien. Obwohl sie im Juni 2024 leicht anstiegen, erwarten wir, dass sie in der zweiten Hälfte des Jahres 2024 niedrig bleiben. Ein Niedrigzinsumfeld ist immer eine ideale Voraussetzung für den Aktienmarkt. Die Höhe der Anlegereinlagen bei Wertpapierfirmen sowie die ausstehenden Lombardkredite weisen einen Aufwärtstrend auf.

Es besteht noch Spielraum für eine Erhöhung der Margin-Kredite, da das Margen-Eigenkapital-Verhältnis am Ende des ersten Quartals 2024 derzeit bei 77 % liegt, was im Vergleich zum Höchststand von rund 115 % im vierten Quartal 2021 und ersten Quartal 2022 relativ niedrig ist.

„Bei einem KGV-Zielwert von etwa dem aktuellen Wert von 14 und einem erwarteten Gewinnwachstum der börsennotierten Unternehmen von 15 % schätzen wir den angemessenen Schwellenwert des VNIndex für 2024 auf etwa 1.390 Punkte, was einem Anstieg von 23 % gegenüber Ende 2023 und 10 % mehr als zum aktuellen Zeitpunkt (Ende Juni 2023) entspricht“, fügte Frau Ly hinzu.

Gleichzeitig sind die Erwartungen von SSV angesichts der Aussicht auf eine Aufwertung der Schwellenmärkte größer. Nach fast einem Jahrzehnt verpasster Fristen wird die Chance durch die Umsetzung einiger der folgenden Lösungen deutlicher.

Im Einzelnen: (1) Genehmigung des Rundschreibenentwurfs zur Änderung von Rundschreiben in Bezug auf Margin-Lösungen für ausländische Investoren und zur Veröffentlichung von Informationen in englischer Sprache; (2) Lösung von Fragen im Zusammenhang mit der Begrenzung des ausländischen Eigentums und dem Spielraum für ausländische Investoren; (3) Verbesserung des Liberalisierungsgrads des Devisenmarktes; (4) CCP-Mechanismus …

Im optimistischsten Szenario wird Vietnam von FTSE und MSCI im Jahr 2025 bzw. 2026 in den Status eines Schwellenlandes hochgestuft und dürfte Schätzungen zufolge 4 bis 7 Milliarden US-Dollar von Investmentfonds mit Schwerpunkt auf Schwellenländern anziehen.

Statistiken zeigen, dass der Aktienmarkt in den zwei Jahren vor einer Hochstufung normalerweise boomt und zwischen der Ankündigung der Hochstufung und ihrem Inkrafttreten einen durchschnittlichen Anstieg von etwa 23 % verzeichnet.

Trotz eines optimistischen Ausblicks für Vietnams makroökonomische Entwicklung und die Entwicklung des Aktienmarkts in der zweiten Jahreshälfte 2024 bleiben geldpolitische Risiken und eskalierende geopolitische Spannungen bestehen und erfordern in der zweiten Jahreshälfte 2024 Aufmerksamkeit.

Allerdings könnte die Möglichkeit, dass die Fed ihre Zinssenkungen weiter hinauszögert oder sie langsamer und sanfter senkt als andere Zentralbanken weltweit, den USD gegenüber anderen Währungen für einen längeren Zeitraum stark halten. Und wenn der Wechselkurs steigt, werden Importe teurer, was wiederum die Inflation ankurbelt und den Druck auf die Geldpolitik erhöht.

Der Generaldirektor der UOBAM Vietnam , Thieu Thi Nhat Le, kommentierte außerdem, dass das Niedrigzinsumfeld weiterhin aufrechterhalten werde (obwohl die Leitzinsen leicht steigen könnten), um das Wirtschaftswachstum zu unterstützen. Dank des Potenzials der vietnamesischen Halbleiterindustrie wächst das ausländische Direktkapital weiterhin stark.

Gleichzeitig verfolgt die Regierung eine Politik der Steigerung öffentlicher Investitionen zur Förderung des Wirtschaftswachstums. und die Entschlossenheit der Regierung und der Verwaltungsbehörden, den vietnamesischen Aktienmarkt von einem Grenzmarkt zu einem Schwellenmarkt aufzuwerten … sind Faktoren, die sich in der kommenden Zeit positiv auf den Aktienmarkt auswirken werden.

Der nächste Einflussfaktor ist, dass die niedrige Zinsbasis zur Unterstützung des Wachstums auf einem niedrigen Niveau gehalten wird. Zwar sind die Sparzinsen und OMO-Zinssätze in letzter Zeit leicht gestiegen, sie sind im Vergleich zu früher jedoch immer noch recht niedrig. Dies wird auch den Aktienmarkt positiv unterstützen.

Die Politik der Regierung besteht darin, öffentliche Investitionen anzukurbeln, um das Wirtschaftswachstum zu fördern. Darüber hinaus sind die Exporte positiv und ziehen mehr ausländische Direktinvestitionen an. Gleichzeitig wertet Vietnam seinen Aktienmarkt schrittweise von einem Grenzmarkt zu einem Schwellenmarkt auf.

Anleger, die lange Zeit als risikofreudig galten, werden bei sinkenden Sparzinsen auf andere Anlageformen, darunter auch Aktien, ausweichen.

Laut Frau Le denken viele Menschen anders als früher, und tatsächlich kaufen viele Anleger Aktien mit der Absicht, nur zu surfen. Doch derzeit ist die Anlagestrategie vieler Anleger eher langfristig ausgerichtet und nicht nur kurzfristig. Dies ist auch positiv für den vietnamesischen Aktienmarkt.

Es ist jedoch auch wichtig zu beachten, dass die oben genannten Risiken, wie etwa eine ausbleibende baldige Senkung der Zinsen durch die US-Notenbank (Fed) und eskalierende geopolitische Spannungen, den VND/USD-Wechselkurs weiterhin unter Druck setzen und die Stimmung der Anleger beeinflussen könnten.

Quelle: https://baodautu.vn/loi-nhuan-doanh-nghiep-niem-yet-uoc-tang-15-chu-yeu-nho-ngan-hang-duy-tri-da-tang-d218852.html