Die Inflation in Vietnam ist kein Grund zur Sorge, die Geldpolitik sollte nicht zu vorsichtig sein

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Am Morgen des 10. November veranstalteten die Universität für Wirtschaft und Recht, die Ho Chi Minh City National University und das Ho Chi Minh City Institute for Development Studies einen Workshop zum Thema „Inflation, Inflationserwartungen und Geldpolitik im neuen Kontext“. Bei der Eröffnung des Workshops sagte Associate Professor Dr. Hoang Cong Gia Khanh, Rektor der University of Economics and Law, dass die Schule seit 2019 mit Unterstützung der Ho Chi Minh City National University starke Forschungsgruppen eingerichtet habe, die sich auf Forschungsthemen zur nachhaltigen wirtschaftlichen und finanziellen Entwicklung konzentrieren. Einige Ergebnisse der ersten Untersuchung werden eine zusätzliche wissenschaftliche Grundlage für die Geldpolitik Vietnams im Jahr 2024 liefern.

Lạm phát Việt Nam không đáng lo, chính sách tiền tệ không nên quá thận trọng - Ảnh 1. — Die Geldpolitik sollte nicht zu vorsichtig sein, da die Inflation in Vietnam nicht allzu besorgniserregend ist.

Laut Dr. Nguyen Tu Anh vom Zentralen Wirtschaftskomitee setzen viele Länder die Geldpolitik entschieden zur Bekämpfung der Inflation ein. Tatsächlich war das Geldmengenwachstum im vorangegangenen Zeitraum sehr stark, doch die Inflation war für die Industrieländer in den letzten drei Jahrzehnten kaum ein Problem. Die Inflation nach Covid-19 ist eine Kombination von Faktoren, darunter übermäßiges Geldmengenwachstum und Kostendruck aufgrund des begrenzten Angebots. In Vietnam reagiert die Inflation nicht allzu stark auf die Geldmenge. Seit 1996 ist die Geldmenge stark gestiegen, die Inflation bleibt jedoch niedrig. Die Wachstumsrate der Geldmenge (M2) im Vergleich zur Wachstumsrate des BIP von 2012 bis 2016 war mit 16,2 – 18,5 %/Jahr ebenfalls sehr hoch, verursachte jedoch keine Inflation. Der Geldumschlag ist kontinuierlich zurückgegangen und liegt nun bei etwa 0,6 – 0,68 gegenüber 1,2 seit 2012.

Die Erhöhung der Geldmenge in Vietnam scheint wenig Einfluss auf die Inflation zu haben. Die Importinflation ist unbedeutend, wenn die Rohstoffpreise weltweit in den Jahren 2020–2022 in die Höhe schnellen, der US-Dollar an Wert gewinnt, die Inflation in Vietnam jedoch stabil bleibt. Eine typische Politik Vietnams besteht darin, die Inflation dadurch zu unterdrücken, dass die Preise für staatlich kontrollierte Güter wie Strom, Wasser, Benzin, Telekommunikation sowie Gesundheits- und Bildungskosten nicht erhöht werden.

Die nachfrageinduzierte Inflation ist unbedeutend. Daher sollte die Geldpolitik nicht zu vorsichtig sein. Eine zu straffe Geldpolitik ist möglicherweise nicht effektiv. Die Inflation in Vietnam ist, wenn überhaupt, hauptsächlich auf Inputkosten wie Importpreise für Benzin und Grundgüter zurückzuführen. Aus monetärer Sicht sollten wir uns über die Inflation in Vietnam nicht allzu viele Sorgen machen. Vietnam befindet sich in einer ähnlichen Situation wie andere Länder: Es hat Geld, kann es aber nicht ausgeben, der Geldumschlag sinkt und die Inflation ist niedrig. Um die kosteninduzierte Inflation zu begrenzen, muss das Gesamtangebot beeinflusst werden, nicht die Gesamtnachfrage. Das bedeutet, die Auszahlung öffentlicher Investitionen zu fördern, Probleme auf dem Immobilienmarkt und dem Markt für Unternehmensanleihen zu lösen, um diesen wichtigen Markt zu öffnen, was wiederum das Gesamtangebot fördert und die Kosten senkt, ist ein grundlegenderer Weg zur Inflationsbekämpfung“, erklärte Dr. Nguyen Tu Anh.

In der Diskussionsrunde äußerten sich Manager und Wissenschaftler übereinstimmend dazu, dass positive Signale und Indikatoren für die wirtschaftliche Lage Vietnams möglicherweise erst Ende 2024 sichtbar würden.

Als Vertreterin des Forschungsteams des Institute for Banking Technology Development Research (IBT) der University of Economics and Law (UEL) präsentierte Dr. Pham Thi Thanh Xuan Forschungsergebnisse zu Inflationserwartungen, darunter zur Messung der wahrgenommenen Inflation, der erwarteten Inflation und der Verlustaversionseffekte in der vietnamesischen Wirtschaft. Gleichzeitig kündigte das Forschungsteam die Website https://lamphatkyvong.uel.edu.vn/ an, ein Anwendungsprodukt im Rahmen des zentralen Forschungsprogramms des IBT – UEL-Instituts. Die Website hat einen praktischen Anwendungswert und wurde dem Zentralen Wirtschaftskomitee zur Verwendung als Referenzkanal für die Makromanagementarbeit übergeben.

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