Unterstützung der Unternehmen – das Ziel der Zinssenkung
In einem Kommentar zu den Maßnahmen der Staatsbank zur Senkung der operativen Zinssätze in den letzten Monaten sagte Dr. Nguyen Quoc Viet, stellvertretender Direktor des Vietnam Institute for Economic and Policy Research (VEPR), dass die Geldpolitik und die operativen Maßnahmen der Staatsbank sehr flexibel und gründlich seien, um Engpässe und Schwierigkeiten bei der Kreditbeschaffung und -vergabe zu beseitigen.
Laut Herrn Viet hatte die Staatsbank seit Jahresbeginn dreimalige Senkungen der Betriebszinssätze vorgenommen, was sich teilweise auf die Senkung der Mobilisierungszinssätze und der Einlagenzinsen für Privatpersonen und Unternehmen ausgewirkt habe.
Zahlreiche Menschen und Unternehmen haben daher erkannt, dass sie bei Investitionen in die Produktion und Geschäftstätigkeit wahrscheinlich noch immer höhere Gewinne erzielen werden, als wenn sie ihr Geld weiterhin im kommerziellen Bankensystem deponieren oder bei Finanzinstituten „horten“.
Dr. Nguyen Quoc Viet – stellvertretender Direktor des Vietnam Institute for Economic and Policy Research (VEPR).
„Dies ist auch ein Faktor, der zur Erholung von Produktion und Geschäft führt. Es gibt Belege dafür, dass im April und Mai 2023 die Zahl der Unternehmen, die sich vom Markt zurückziehen, zurückgegangen ist und die Zahl der Unternehmen, die auf den Markt zurückkehren, zu steigen begonnen hat“, analysierte Herr Viet.
Laut Dr. Dinh Trong Thinh, außerordentlicher Professor und Dozent an der Academy of Finance, geht die Senkung des Betriebszinssatzes nicht über das bisherige Ziel hinaus, Unternehmen bei der Erholung und beim Wachstum zu unterstützen. Dies ist das grundlegende Ziel der jüngsten Maßnahme zur Senkung der operativen Zinssätze.
„Darüber hinaus besteht das Ziel darin, Unternehmen zu unterstützen und zu entwickeln, ihnen bei der Erholung zu helfen und so zu einer besseren Entwicklung der Wirtschaft beizutragen. „Hoffentlich kann die Wirtschaft von jetzt an bis zum Jahresende besser wachsen, wenn die Zinssätze sinken“, sagte er.
Notwendigkeit einer Erhöhung der Geldmenge zur Senkung der Zinssätze
Um die Kreditzinsen zu senken, müssen laut Experten jedoch viele Variablen berücksichtigt werden.
Herr Viet zitierte einen aktuellen Bericht des VEPR-Instituts, in dem es heißt, dass die Zinssenkung in Vietnam im Vergleich zur tatsächlichen Situation etwas langsam vonstatten gehe. Hätten wir es früher getan, also Ende 2022, wären die realen Kreditzinsen schneller gefallen.
„Derzeit benötigen wir mehr Beobachtungszeit, um zu bestätigen, dass das Kreditzinsniveau sinken wird. Denn die Auswirkungen der Senkung der operativen Zinssätze auf die Kreditzinsen der Geschäftsbanken bedürfen einer gewissen Verzögerung“, bekräftigte der stellvertretende Direktor des VEPR.
Die Senkung der Kreditzinsen hängt auch von den eigenen Standards der Bank ab, beispielsweise von der Einstufung der Kreditobjekte, um entsprechende Kreditrichtlinien und Zinssätze festzulegen.
Deshalb ist Dr. Viet der Ansicht, dass die Banken - mit ihrer Fähigkeit, ihre Geschäfte autonom zu führen - selbst entscheiden sollten, wann eine Senkung der Kreditzinsen angemessen ist und in welchem Ausmaß die Senkung für jedes Kreditobjekt erfolgen sollte.
Durch eine Senkung des operativen Zinssatzes lässt sich nicht viel Geld in den Markt pumpen, da das derzeitige Geldmengenwachstum sehr gering ist und der Geldumschlag lediglich 0,64 Mal pro Jahr beträgt. Die Staatsbank sollte die Geldmenge erhöhen (mehr Geld drucken), um es in die Wirtschaft zu pumpen, damit die Kreditzinsen gesenkt werden können.
Zinssenkung ist keine ausreichende Bedingung
Dr. Nguyen Quoc Viet sagte außerdem, dass die Entscheidung zur Senkung der Betriebszinsen synchron und reibungslos mit der Finanz- und Geldpolitik koordiniert werden müsse.
„Denn wenn die Haushaltspolitik nicht weiter vorankommt und es ihr nicht gelingt, das Problem der öffentlichen Investitionen zu lösen, wird das Geld, das ausgezahlt und in die Wirtschaft gesteckt werden soll, um das Wachstum wieder anzukurbeln, stecken bleiben und nicht genutzt werden können.“ Dies ist auch einer der Faktoren, die die Wirksamkeit der Geldpolitik der Staatsbank beeinträchtigen“, analysierte er.
Laut Herrn Viet gibt es derzeit viele Meinungen, wonach die Zeit des billigen Geldes weltweit zu Ende sei und in Vietnam billiges Geld (Geld mit niedrigen Zinssätzen) nicht so leicht mobilisiert werden könne, insbesondere vor dem Hintergrund vieler Variablen, unbekannter Risiken aus makroökonomischer Sicht sowie Risiken im Zusammenhang mit Finanz- und Kreditinstituten und Krediten mit einem hohen Risiko von Forderungsausfällen, beispielsweise im Anleihensektor.
„Und schließlich müssen wir die Psychologie und das Marktvertrauen der Menschen und Unternehmen stabilisieren, damit sich die inländische Produktion und Konsumtätigkeit wieder normalisieren können. Oder wir können Barrieren abbauen und neue Möglichkeiten für die Exportnachfrage eröffnen. Dann wird sich die Wirtschaft automatisch wieder normalisieren und Nachfrage und Kreditwachstum werden zunehmen“, schlug Herr Viet vor.
Die Entscheidung zur Senkung der operativen Zinssätze muss wirksam mit der Finanz- und Geldpolitik koordiniert werden.
Die ACB Securities Company (ACBS) ist der Ansicht, dass die Zinssenkung der Staatsbank lediglich eine notwendige, aber keine hinreichende Voraussetzung für die Förderung des Wirtschaftswachstums Vietnams darstellt.
Insbesondere Produktion und Konsum sind zwei wichtige Sektoren der vietnamesischen Wirtschaft, und beide Sektoren sind derzeit mit einem Rückgang der Aktivität konfrontiert. Deshalb müssen die Menschen kein Geld leihen, um mehr auszugeben, und die Unternehmen werden nicht beabsichtigen, Geld zu leihen, um ihre Produktionstätigkeit auszuweiten.
Daher dürfte eine Zinssenkung ohne steigende Produktions- und Konsumnachfrage kaum Auswirkungen haben. Unsere Fertigungsindustrie ist in hohem Maße von großen Handelspartnern wie den USA, der EU, Japan und Südkorea abhängig.
„Dementsprechend müssen wir möglicherweise auf die Erholung der Verbrauchernachfrage bei diesen wichtigen Handelspartnern warten. Darüber hinaus erholt sich mit der Erholung der verarbeitenden Industrie auch die inländische Konsumnachfrage Vietnams. Die oben genannten Auswirkungen sind ausreichende Voraussetzungen, um Vietnams Wachstum im Jahr 2023 zu fördern“, kommentierte ACBS .
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