Chinas Wirtschaft - Eine immer noch schlechte Perspektive, kann nicht die ganze Welt tragen

China hat seine gesamte Wirtschaft in einen „Tiefkühlzustand“ versetzt, um die Covid-19-Pandemie zu bekämpfen, aber das „Tauwetter“ bedeutet nicht, dass die Wiedereröffnung einfach sein wird und die Dinge sich schnell aufheizen werden, bis sie explodieren.

Chinas Wirtschaft – Eine noch immer nicht stabile Perspektive, die nicht die ganze Welt tragen kann. (Quelle: Reuters)

Mit Beginn des Jahres 2023, in dem sich die Weltwirtschaft vielerorts in einer schwierigen Lage befindet, setzt die Welt ihr ganzes Vertrauen in die starke Erholung der chinesischen Wirtschaft nach der „Einfrierungsphase“ aufgrund der Covid-19-Pandemie.

„Ein Lichtstrahl in einem düsteren Himmel“

Weltweit versuchen Ökonomen und Investoren, Peking zu ermutigen, seine Zero-Covid-Politik bald zu beenden. Sie gehen davon aus, dass die chinesische Wirtschaft nach vielen Jahren der Schließung und der gedrosselten Produktion bald wieder boomen wird.

Der lang erwartete Moment ist endlich gekommen: Am 8. Januar 2023 gab Peking offiziell seine Öffnung bekannt, nachdem drei Jahre lang eine Politik der „strengen Abschottung“ zur Eindämmung der Covid-19-Epidemie umgesetzt worden war. Das sind großartige Neuigkeiten für die Welt – jeder wird von der starken Erholung der zweitgrößten Volkswirtschaft der Welt profitieren.

Doch inzwischen sind sechs Monate vergangen und die Vorfreude der Wall-Street-Investoren hat nachgelassen. Die Erholung des chinesischen Wirtschaftsbooms nach der Pandemie verlief nicht so stark wie erwartet. Die Industrieproduktion enttäuscht; Der Handel – sowohl Importe als auch Exporte – verzeichnete eine deutliche Verlangsamung.

Schulden gibt es überall, vor allem in der Immobilienentwicklung, die 30 Prozent der zweitgrößten Volkswirtschaft der Welt ausmacht. Aus verschiedenen Gründen sind die globalen Handelspartner angesichts der wachsenden Rolle der Regierungen im Handel ihrer Länder verunsichert und besorgt. Der Privatsektor, der einen Großteil der wirtschaftlichen Erholung Chinas vorantreiben soll, ist noch nicht „aufgewacht“.

Beobachter meinen, die gescheiterte Wiedereröffnung sei nicht nur eine kurzfristige Enttäuschung, sondern auch ein Zeichen dafür, dass der einst so starke Boom der chinesischen Wirtschaft vorbei sei.

Die Mechanismen, die das „chinesische Wunder“ in einer drei Jahrzehnte dauernden Transformation befeuerten und die Wirtschaft zu einer mächtigen internationalen Kraft machten, sind nicht mehr vorhanden.

Die Blase auf dem chinesischen Immobilienmarkt ist endgültig geplatzt. Und da Immobilien eine zentrale Rolle in der Wirtschaft spielen, wird der „schmerzhafte Prozess“ der Absorption dieser Verluste auch weiterhin Geld aus den Haushalten, Banken und dem riesigen Netzwerk der lokalen Regierungen der Wirtschaft abziehen.

Die Bevölkerung im arbeitsfähigen Alter in diesem nordostasiatischen Land altert und es gibt weniger junge Menschen, die sie ersetzen könnten, als jemals zuvor in der modernen Geschichte des Landes.

Der Export bleibt für die Wirtschaft von zentraler Bedeutung, allerdings in einem neuen Kontext: Viele Länder, die einst den Freihandel unterstützten, wechseln vom Globalismus zum Protektionismus.

Im Gegensatz zu früheren Rückgängen scheint Peking nicht groß eingreifen zu wollen, um diesen Abwärtstrend umzukehren. Stattdessen hat der chinesische Präsident Xi Jinping sein Volk auf eine Ära geringeren Wachstums vorbereitet, allerdings mit anderen Qualitätszielen und einer neuen Wirtschaftsstruktur.

Die Frage, die sich Wall-Street-Investoren jetzt stellen, lautet: Sollten sie dort weiterhin investieren oder nicht?

Die Antwort lautet: Hier gibt es nicht viel zu erwarten, denn statt der starken Erholung, die die Wall Street erwartet hatte, erleben die Menschen ein völlig anderes China. Der legendäre Hedgefonds-Manager Stanley Druckenmiller, der schon lange an das Wachstum der größten Volkswirtschaft Asiens glaubt, zeichnete auf der Bloomberg Investment Conference im vergangenen Juni ein düsteres Bild der Zukunft von Investitionen in China.

Der Experte Stanley Druckenmiller schätzte die Dynamik dieser Wirtschaft in den nächsten zehn bis 15 Jahren nicht mehr ein und sagte sogar: „China stellt hinsichtlich Wirtschaftskraft und Wachstum für die USA keine große Herausforderung mehr dar.“

Die Bank of America argumentiert jedoch weiterhin, dass die Rezession zwar den Rest der Welt betreffen werde, China jedoch eine „bemerkenswerte Ausnahme“ bleibe und sein wirtschaftliches Comeback „ein Lichtblick in einem ansonsten düsteren Himmel“ sei.

Der „Boom“ kam einfach etwas spät?

Doch in Wirklichkeit ist das, was Asiens führende Volkswirtschaft in den letzten Monaten geleistet hat, immer noch nicht gut. Im April 2023 waren die chinesischen Wirtschaftsdaten auf breiter Front schwach.

Eine Umfrage des chinesischen Nationalen Statistikamts unter Führungskräften im verarbeitenden Gewerbe ergab, dass die Produktionsaktivität im Land unerwartet zurückgegangen ist. Die Industrieproduktion – ein weiterer Indikator für die Höhe des Einkommens eines Landes – stieg seit März um 5,9 Prozent – ​​ein solider Anstieg, der jedoch immer noch weit unter dem von Analysten erwarteten Anstieg von 10,6 Prozent liegt.

Auch der Immobilienmarkt – eine wichtige Einnahmequelle des Staates – ist ins Stocken geraten; im ersten Quartal 2023 gingen die Verkäufe um bis zu 22 % zurück.

Der Ökonom Wei Yao von Société Générale errechnete, dass das Wachstum der Einzelhandelsumsätze im Vergleich zum Vormonat praktisch bei Null liege.

Analysten sind im Mai 2023 wieder zuversichtlich. Dank einiger positiver Entwicklungen scheinen sich die Autoverkäufe zu erholen, der Einzelhandels- und Dienstleistungssektor verzeichnet überraschende Zuwächse und die Umsatz- und Gewinnmargenindikatoren verbesserten sich den dritten Monat in Folge…

Das heißt aber nicht, dass der Boom nur ein wenig zu spät kommt. „Die chinesische Wirtschaft wird sich vielleicht wieder öffnen, aber sie wird nicht so robust sein wie zuvor“, sagte Leland Miller, Gründer von China Beige Book, einem Dienst, der chinesische Unternehmen befragt.

Nach Ansicht dieses Experten ist die Erholung sehr fragil.

Das Problem besteht darin, dass die Konsumausgaben zwar anziehen könnten, die größten Motoren der chinesischen Wirtschaft – Immobilien und Exporte – jedoch nicht so gut abschneiden werden.

Die Konsumausgaben machen etwa 37 Prozent der chinesischen Wirtschaft aus (in den USA sind es etwa 70 Prozent). Es ist zwar hilfreich, die Verbraucher wieder zur Normalität zu bringen, aber es reicht nicht aus, um die Wirtschaft zu stützen.

China wird es schwer haben, die von der Wall Street gewünschte wundersame Wiedereröffnung zu vollziehen, wenn die Räder seiner riesigen Immobilien- und Exportmaschinerie nicht weiterlaufen können.

Peking hat versucht, die Wirtschaft des Landes wie die USA auf ein Konsummodell umzustellen, doch der Exportanteil der chinesischen Wirtschaft beträgt immer noch 20 Prozent.

Im Mai sanken die ausgehenden Sendungen um 7,5 %, der erste Rückgang in diesem Jahr. Der Rückgang ist größtenteils auf den allgemeinen weltweiten Konjunkturabschwung zurückzuführen, aber auch auf den geopolitischen Wettbewerb, der für Peking immer ungünstiger wird.

Auch die Importe – ein wichtiger Indikator für die wirtschaftliche Gesundheit Chinas – gingen zurück.

Peking hat während der jüngsten Covid-19-Pandemie seine gesamte Wirtschaft auf Eis gelegt. Das bedeutet jedoch nicht, dass die Wiedereröffnung einfach sein wird, und die Lage wird sich schnell zuspitzen.

„2023 wird sich die Lage verbessern, doch dann wird es strukturelle Probleme geben, die die Entwicklung 2024 und 2025 verlangsamen könnten“, prognostiziert Miller. Wie stark sich Chinas Wirtschaft dann erholen kann, hängt von vielen Faktoren innerhalb und außerhalb der riesigen Volkswirtschaft ab.

Quelle: https://baoquocte.vn/kinh-te-trung-quoc-mot-goc-nhin-van-chua-on-khong-the-ganh-team-cho-ca-the-gioi-233716.html